أسعار الألومنيوم تحقق أعلى مستوى في 4 سنوات! الصراع في الشرق الأوسط يقطع الإمدادات، والمحللون ينظرون نحو مستوى 4000 دولار

ماذا يعكس زيادة المراكز القصيرة في أسعار الألمنيوم مع ارتفاع الأسعار؟

إعادة تشكيل مشهد سوق الألمنيوم العالمي بسبب الصراع في الشرق الأوسط. أدى الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى اضطرابات كبيرة في الإمدادات، مما دفع سعر الألمنيوم ليصبح من أقوى المعادن الصناعية أداءً، حيث اقترب حالياً من أعلى مستوى له خلال أربع سنوات.

منذ اندلاع الصراع في 28 فبراير، قفز سعر الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن (LME) لمدة ثلاثة أشهر بنسبة تصل إلى 10%، حيث أغلق بعد ظهر الأربعاء عند حوالي 3370 دولارًا للطن، بزيادة إجمالية قدرها حوالي 8% عن قبل الصراع. زادت حالة التوتر في السوق بسبب إعلان شركة البا، أكبر مصنع للألمنيوم في العالم، عن خفض الإنتاج، مما زاد من المخاوف بشأن نقص الإمدادات العالمية.

حذرت مجموعة CRU، وهي مؤسسة أبحاث في قطاع المعادن، من أنه “إذا استمر انخفاض مستويات المخزون واستمر انقطاع الإمدادات في الشرق الأوسط، فمن المتوقع أن يرتفع سعر الألمنيوم إلى 4000 دولار للطن.”

تأثير مزدوج على جانب العرض

الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز هو المحرك الرئيسي لارتفاع أسعار الألمنيوم في هذه الدورة. على الرغم من أن الألمنيوم هو أكثر المعادن وفرة في القشرة الأرضية، إلا أنه لا غنى عنه في مجالات الإلكترونيات والنقل والبناء والطاقة الشمسية والتعبئة والتغليف، وأي توقف في الإمدادات ينعكس بسرعة على الأسعار.

قرار شركة البا بخفض الإنتاج زاد من حدة الصدمة على العرض. حيث تبلغ طاقتها الإنتاجية حوالي 1.6 مليون طن سنويًا، وبلغت نسبة الخفض 19%، مما يترجم إلى فجوة إنتاج سنوية تقارب 300 ألف طن، مما زاد من قلق السوق بشأن إمدادات الألمنيوم.

ذكر Guillaume Osouf، كبير محللي مجموعة CRU، في تقريره الأخير أن “إذا لم يكن الطلب العالمي على الألمنيوم ضعيفًا بشكل عام، لكان من المفترض أن يكون ارتفاع سعر LME للألمنيوم أكثر وضوحًا.” وحذر أيضًا قائلاً: “إذا استمر الصراع، فمن المرجح أن يغير ذلك بشكل جذري توقعاتنا لبقية العام، وذلك ليس فقط بسبب التأثير المستمر على الإمدادات العالمية، بل قد يضعف الطلب أيضًا.”

مشاركة محدودة للمؤسسات وزيادة غير معلنة في المراكز القصيرة

على الرغم من الارتفاع الملحوظ في أسعار الألمنيوم، إلا أن السوق يعتقد عمومًا أنه من غير المرجح أن يكرر موجة الاستثمار الجماعي التي شهدها الفضة أو النحاس. وذكر تقرير أن أحد المحللين أعرب عن “دهشته” من دخول المستثمرين الأفراد في هذا المعدن الصناعي شديد الأهمية.

كما أن مشاركة المؤسسات محدودة أيضًا. كشف Osouf لـ CNBC أن الصناديق الاستثمارية كانت قد قلصت مراكزها الطويلة منذ بداية الصراع بشكل طفيف مقارنة بنهاية يناير. بالمقابل، كانت المراكز القصيرة أكثر نشاطًا — حيث زادت بحوالي 15,000 عقد. وقال: “هذا يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من المستثمرين يتوقعون أن يتراجع السعر من المستويات الحالية.”

هذه البنية للمراكز تعكس انقسامات واضحة في السوق بشأن استمرار ارتفاع سعر الألمنيوم. مدة استمرار انقطاع الإمدادات ستكون عاملاً حاسمًا في تحديد الاتجاه المستقبلي للسوق.