ترقية كبرى! تم إدراج مرافق الطاقة، وإعادة تقييم وول ستريت لجدول زمني حرب إيران، مع إعادة ذكر "سيناريو 2022"

اندلاع الصراع في الشرق الأوسط بشكل مفاجئ، حيث تم إدخال البنية التحتية الأساسية للطاقة مباشرة في دائرة النار. مع تبادل إسرائيل وإيران ضربات على أهداف النفط والغاز الحيوية لبعضهما البعض، تقوم وول ستريت بسرعة بإعادة تقييم جدول زمني لهذا الصراع، مع قلق من احتمال تطوره إلى حرب طويلة الأمد تستمر لعدة أشهر، وتعيد تكرار صدمة إمدادات الطاقة العالمية في عام 2022.

وفقًا لتقارير قناة CCTV الإخبارية، أعلنت إيران عن نيتها التصدي بشكل كامل للمرافق النفطية الأمريكية ذات الصلة، ووضعت منشآت الطاقة في السعودية والإمارات وقطر كأهداف مشروعة للهجمات. سابقًا، وبالتنسيق مع الولايات المتحدة، نفذت إسرائيل هجومًا على منشآت حقل غاز نيمار الجنوبي، الذي يعالج حوالي 40% من غاز إيران الطبيعي، مما دفع إيران إلى تنفيذ رد فعل مباشر ومتساوٍ.

التهديد الحقيقي بانقطاع الطاقة أدى إلى تقلبات حادة في سوق النفط. يوم الأربعاء، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط من أدنى مستوى له خلال اليوم عند 91 دولارًا إلى حوالي 99 دولارًا. كما قفز سعر برنت بنسبة 7%، مقتربًا من 110 دولارات للبرميل.

تصاعد وتيرة الوضع يغير من توقعات وول ستريت بشأن مدة الصراع، مع اعتقاد أن احتمالية انتهاء الصراع في أبريل، وإعادة فتح مضيق هرمز، وانخفاض أسعار النفط تتراجع بشكل كبير.

وفقًا لمجلة بوليتيكو، حذر المحللون من أنه إذا لم ينتهِ الصراع قبل أبريل، فقد تصل أسعار النفط إلى 150 دولارًا للبرميل، مع تحذيرات من أن الصراع قد يتطور إلى صدمة طاقة مماثلة لتلك التي حدثت في عام 2022 بين روسيا وأوكرانيا.

وإذا استمر تعطيل حركة الملاحة في مضيق هرمز، فإن الاقتصاد العالمي لن يواجه فقط ارتفاعًا في أسعار النفط والغاز الطبيعي، بل ستتسارع أيضًا أزمة سلاسل التوريد، مما يؤثر بسرعة على أسواق المعادن الصناعية والأسمدة والمنتجات الزراعية.

إعادة تقييم وول ستريت لمدة الصراع، وتكرار سيناريو 2022

مع توسع نطاق الاشتباكات، تقوم وول ستريت بشكل كبير بتعديل توقعاتها بشأن نهاية الصراع.

وفقًا لمجلة بوليتيكو، أشار كريستوفر غرانفيل، المدير العام للأبحاث السياسية العالمية في شركة TS Lombard، في تقرير للعملاء إلى أنه يمدد توقعاته الأساسية لمدة استمرار الصدمة من 4-5 أسابيع إلى 5 أشهر، وهو ما يشابه الصدمة الناتجة عن أزمة الطاقة التي أثارتها حرب روسيا وأوكرانيا في 2022. وأوضح أن استراتيجية ترامب للخروج المبكر قد تواجه فشلًا.

كما حذر محلل UBS، بهانو باويجا، من أن السوق معتادة على التخفيف الناتج عن تقلبات السياسة الأمريكية، ولم تستعد بعد لصدمة طويلة الأمد. ويتوقع أنه إذا لم ينتهِ الصراع قبل أبريل، فإن أسعار النفط قد تصل إلى 150 دولارًا للبرميل. على الرغم من أن مؤشر S&P 500 انخفض فقط بنسبة حوالي 4% منذ بداية الصراع، إلا أن باويجا أشار إلى أن ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح بمعدل 22 مرة يجعل الأسهم الأمريكية أكثر عرضة للخطر في ظل صدمة الطاقة.

يعتقد كريستوفر سمر، الشريك التنفيذي لمجموعة أبراث، أن السيناريو الأكثر احتمالًا هو حالة وسطية فوضوية، حيث لا يمكن استعادة أمن الملاحة في الخليج إلى مستويات ما قبل الحرب. وهذا سيؤدي إلى ارتفاع طويل الأمد في أسعار الطاقة، ويزيد من احتمالية حدوث ركود اقتصادي.

تعطيل مضيق هرمز، وتأثير شامل على السلع الأساسية

كما أشار تقرير سابق من بنك أوف أمريكا، فإن مضيق هرمز هو “المفتاح العام” لأسواق الطاقة العالمية. يعتقد فنسنت بلانش، استراتيجي السلع والمشتقات في بنك أوف أمريكا، أنه إذا استمر تعطيل حركة المرور عبر المضيق، فإن أسعار النفط الخام والمنتجات المكررة ستُعيد تسعيرها بمخاطر أعلى. في السيناريو الأساسي، من المتوقع أن يبلغ متوسط سعر برنت في 2026 حوالي 77.50 دولارًا للبرميل، مع احتمال أن تتجاوز القمة 240 دولارًا في سيناريوهات متطرفة.

الأثر لم يقتصر على النفط والغاز فقط. ففي المعادن، تمثل منطقة الشرق الأوسط حوالي 9% من إمدادات الألمنيوم العالمية، وقد أُغلقت أو أعلنت عن ظروف قهرية مصانع الألمنيوم مثل قطر Qatalum. يتوقع بنك أوف أمريكا أن تتجاوز أسعار الألمنيوم في أسوأ الحالات 5000 دولار للطن. كما أن توقف صادرات الكبريت من الشرق الأوسط قد يؤثر بشكل جوهري على إنتاج مناجم النحاس في أفريقيا بعد شهرين إلى ثلاثة أشهر.

وفي القطاع الزراعي والكيميائي، تتسع الأزمة أيضًا. يعتمد إنتاج اليوريا، وهو مادة أساسية للأسمدة، بشكل كبير على الغاز الطبيعي، وقد أدى توقف إمدادات الغاز في قطر ودول أخرى إلى تقليل الإنتاج في الهند وأوروبا. يحذر بنك أوف أمريكا من أن نقص اليوريا سيرفع أسعار الذرة والقمح، مع توقعات بارتفاع أسعار المنتجات الزراعية الرئيسية بشكل شامل في عام 2026، مع احتمال أن تقترب أسعار الذرة في سيناريوهات متطرفة من 7 دولارات للبوشل.

كيفية التعامل للمستثمرين: التركيز على العقود الآجلة والأصول الآمنة

على الرغم من التحديات الكبيرة، هناك إجراءات تتخذ حاليًا. وفقًا للتقارير، تعمل السعودية على تحويل النفط عبر أنابيب إلى ميناء الظهران في الغرب، حيث بلغ متوسط الشحن اليومي للميناء خلال الأيام الخمسة الماضية 4.19 مليون برميل، مما أدى إلى استعادة أكثر من نصف المستويات الطبيعية قبل الحرب.

وفيما يتعلق بتخصيص الأصول، يشير بنك أوف أمريكا إلى أن السوق لم يُسعَ بعد بشكل كامل لتسعير العقود الآجلة والتقلبات. لا تزال التقلبات الضمنية لمدة عام في النفط والألمنيوم قريبة من المتوسطات التاريخية، مما يعكس توقعات السوق بأن الصراع قصير الأمد. ينصح بنك أوف أمريكا المستثمرين بالتركيز على خيارات برنت الآجلة وخيارات تأجيل المنتجات الزراعية.

على الصعيد الكلي، يظل هدف الذهب خلال 12 شهرًا عند 6000 دولار للأونصة. تشير التقارير إلى أنه إذا استمر الحرب حتى الربع الثالث أو طوال العام، فإن التضخم المرتفع والركود الاقتصادي سيجبران الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة قبل بلوغ ذروة التضخم، مما سيدعم بشكل قوي اختراق الذهب لمستويات تتراوح بين 6000 و6500 دولار للأونصة. وعلى العكس، إذا تجاوز سعر النفط 160 دولارًا للبرميل، فإن ذلك قد يؤدي إلى انهيار الطلب العالمي، مما يهدد الأصول المعدنية والزراعية بانخفاضات كبيرة.