انخفض بنسبة 82% من أعلى مستوياته، هل هذا أفضل سهم نمو مقيم بأقل من قيمته الحقيقية للشراء في 2026؟

ليس من غير المألوف أن نرى الفرص الاستثمارية التي كانت تعتبر الأفضل في السابق تتحول في النهاية إلى الأسوأ. ارتفعت أسهم شركة التجارة الإلكترونية هذه بنسبة 2160% خلال الفترة التي سبقت ذروتها في نوفمبر 2021. ومع ذلك، منذ ذلك الحين، انهارت بنسبة 82% (حتى 18 مارس).

هل أصبحت هذه من أفضل الأسهم ذات النمو غير المقيم للشراء في عام 2026؟

مصدر الصورة: Getty Images.

فائز سابق أصبح خاسرًا

إتسي (ETSY 3.63%) كانت من أكثر الأسهم نمواً في السوق. بين 2016 و2021، زادت إيراداتها بمعدل سنوي مركب قدره 44.9%، مدفوعة بنشاط التسوق عبر الإنترنت القوي قبل وأثناء ذروة جائحة كوفيد-19. تحولت من خسارة صافية قدرها 30 مليون دولار إلى دخل صافٍ قدره 494 مليون دولار خلال تلك الفترة.

قول إن نمو الشركة قد خيب الآمال في السنوات الأخيرة سيكون تقليلًا من الأمر. عاد سلوك المستهلكين إلى طبيعته منذ إغلاق الأزمة الصحية. وظروف الاقتصاد خلقت بيئة مضطربة، مع ضغوط تضخمية وعدم اليقين الكلي العام في أذهان المتسوقين.

سجل سوق إتسي الرئيسي مبيعات بضائع إجمالية (GMS) بقيمة 10.5 مليار دولار في 2025. ويبدو أنه استقر، حيث يعتقد الإدارة أن هذا المقياس سينمو قليلاً في 2026. وهذا مشجع.

ومع ذلك، فإن هذا لا ينفي أن إجمالي GMS في العام الماضي كان أقل بنسبة 14% من الرقم في 2021. لقد تراجعت جاذبية إتسي لدى المشترين والبائعين بشكل مستمر خلال النصف عقد الماضي تقريبًا. هذا ضغط على الأرباح.

هناك مدير تنفيذي جديد، كروتي باتيل جويال، يدير الأمور. يجب أن يكون تركيزها على العودة إلى نمو مستدام في GMS. لكنها بالتأكيد تواجه مهمة صعبة. إتسي تواجه معركة صعبة لتحفيز المزيد من النشاط الإنفاقي على المنصة.

توسيع

بورصة نيويورك: ETSY

إتسي

التغير اليومي

(-3.63%) $-1.99

السعر الحالي

$52.77

النقاط الرئيسية للبيانات

القيمة السوقية

$5.1 مليار

نطاق اليوم

$52.32 - $54.50

نطاق الـ 52 أسبوعًا

$40.05 - $76.52

الحجم

102 ألف

متوسط الحجم

3.6 مليون

الهامش الإجمالي

71.64%

هذه الأسهم من قطاع المستهلكين الاختياريين تستحق أن تكون رخيصة

مع انخفاض الأسهم بشكل كبير في السنوات القليلة الماضية، فإن المستثمرين على حق في افتراض أن تقييم إتسي الحالي رخيص. فبعد كل شيء، تتداول هذه الأسهم عند أدنى مضاعف سعر إلى مبيعات على الإطلاق عند 2.2.

تقييم إتسي الحالي مبرر. لقد عانت الشركة لعدة سنوات، مما يثير الشكوك حول عرض القيمة الخاص بها. كما أن المدير التنفيذي السابق أضاع رأس مال المساهمين من خلال استحواذات مكلفة على Depop وReverb وElo7، والتي تم بيعها جميعًا.

لما يستحق الأمر، لا تزال إتسي تمتلك تأثير الشبكة، حيث لديها 93.5 مليون مشترٍ و8.8 مليون بائع حول العالم يدعمون نظامها البيئي ذو الجانبين. بالإضافة إلى ذلك، تساعد عروضها من المنتجات المتخصصة والمبتكرة على تميزها في قطاع التجزئة. هذا الموقع التنافسي على الأقل يمنح الشركة وقتًا لترتيب أوضاعها المالية.

لكن المستثمرين الأذكى يتجنبون الآن سهم إتسي. حتى تتمكن الشركة من العودة إلى نمو ثابت في الإيرادات والأرباح، فإن سهمها لا يستحق التوصية بالشراء.