تكشف VanEck عن خيارات السوق الدفاعية للبيتكوين وسط انخفاض الأسعار

شركة فان إيك، وهي شركة استثمارية بارزة، لاحظت تغيرًا في سوق خيارات البيتكوين (BTC)، مما يبرز تزايد المواقف الدفاعية من قبل المستثمرين. الارتفاع الأخير في الطلب على خيارات البيع وانخفاض علاوات خيارات الشراء يشيران إلى نظرة حذرة تجاه سعر البيتكوين. هذا الاتجاه يعكس مخاوف المستثمرين بشأن العوامل الاقتصادية الكلية وتقلبات السوق.

ملخص

• نسبة خيارات البيع إلى خيارات الشراء تصل إلى 0.84، مما يدل على زيادة الطلب على الحماية من الانخفاض.
• علاوات خيارات البيع تصل إلى مستويات قياسية، مما يشير إلى تزايد الحذر في السوق.
• على الرغم من انخفاض الأسعار، تظهر البيتكوين علامات على الاستقرار مع تقليل التقلبات والرافعة المالية.

في أوائل عام 2026، أظهر سوق خيارات البيتكوين علامات على زيادة الحذر. تكشف تحليلات فان إيك أن نسبة الفتح لخيارات البيع إلى الشراء ارتفعت إلى 0.84، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2021، مما يعكس طلبًا أقوى على الحماية من الانخفاض.

خلال الثلاثين يومًا الماضية، أنفق المستثمرون حوالي 685 مليون دولار على خيارات البيع، مما يدل على قلقهم من مزيد من الانخفاض في السعر. في الوقت نفسه، انخفضت علاوات خيارات الشراء حوالي 12%، لتصل إلى حوالي 562 مليون دولار، مما يشير إلى تراجع المشاعر الصعودية.

يتزامن هذا التحول في المزاج مع انخفاض بنسبة 19% في سعر البيتكوين خلال الشهر الماضي. على الرغم من هذا الانخفاض، استقرت الأسعار الفورية، ودخل السوق مرحلة من التوحيد، مع انخفاض التقلبات من 80 إلى 50. كما أن انخفاض معدلات تمويل العقود الآجلة، التي انخفضت من 4.1% إلى 2.7%، يشير إلى تبريد الرافعة المالية في السوق.

يظهر الرسم البياني أن علاوات خيارات البيع على البيتكوين وصلت إلى مستوى قياسي في يناير 2026 | المصدر: جلاس نود# زيادة الطلب على الحماية من الانخفاض

تشير تقارير فان إيك إلى أن الطلب على الحماية من الانخفاض في أعلى مستوياته خلال الدورات الأخيرة. وصلت علاوات خيارات البيع نسبةً إلى حجم السوق الفوري إلى أعلى مستوى على الإطلاق، حيث كانت علاوات البيع ثلاثة أضعاف المستويات التي شهدتها خلال ضغوط السوق في منتصف 2022. هذا يدل على أن المستثمرين مستعدون لدفع علاوة للتحوط ضد مزيد من الانخفاضات في السعر، مما يعكس موقفًا دفاعيًا.

يعكس انحراف الخيارات، حيث تكون خيارات البيع أكثر تكلفة من خيارات الشراء، هذا القلق المتزايد. حتى مارس 2026، كانت تكلفة الحماية من الانخفاض أعلى بكثير من تكلفة المضاربة على الارتفاع، مع متوسط تقلب ضمني على خيارات البيع يبلغ 66، وهو أعلى بـ16 نقطة من التقلب المحقق. تاريخيًا، غالبًا ما يُرى هذا النوع من الانحراف قبل انتعاش سعر البيتكوين.

اتجاهات الصناعة ونشاط الشبكة

على الرغم من زيادة الحذر في سوق الخيارات، تظهر مؤشرات أخرى أن سوق البيتكوين يستقر. انخفض النشاط على السلسلة، مثل حجم المعاملات والعناوين النشطة يوميًا، مما يعكس بيئة مضاربة أكثر هدوءًا. ومع ذلك، يبدو أن مبيعات الحائزين على المدى الطويل تتباطأ، وهو ما قد يكون علامة إيجابية على استقرار السوق.

ارتفع سعر البيتكوين مؤخرًا إلى 70,000 دولار قبل أن يصحح، مما يشير إلى علامات محتملة لقاع دوري. اقترح الرئيس التنفيذي لشركة فان إيك، يان فان إيك، أن هذا قد يدل على تعافي البيتكوين، مع تكيف السوق مع انخفاض التقلبات وتقليل الرافعة المالية.