محنة القروض ذات الفائدة العالية

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف ستعيد اللوائح الجديدة تشكيل بيئة صناعة التمويل المساند؟

الصحفي: تشن زيش

في 16 مارس، تلقى تشينغ تشيانغ مهمة عاجلة — وفقًا لمتطلبات 《لوائح توضيح التكلفة الإجمالية للتمويل الشخصي》 الصادرة في 15 مارس من قبل الهيئة العامة للرقابة المالية والبنك الشعبي الصيني، قام بتعديل نظام العمل الخاص به.

كمدير تقني لوحدة تمويل مساند متوسطة الحجم، اعترف تشينغ تشيانغ بأن المهمة من الناحية التقنية ليست صعبة جدًا. “لكن، تأثير اللوائح الجديدة على صناعة التمويل المساند عميق جدًا.” قال. بعد تطبيق اللوائح الجديدة في أغسطس، ستصبح الأعمال التمويلية ذات الفائدة العالية التي تتجاوز معدل 24% سنويًا غير مستدامة.

بالنسبة للحجم الحالي للأعمال التمويلية ذات الفائدة العالية، قال تشينغ تشيانغ إن الصناعة لا تملك إحصاءات دقيقة، لكن استنادًا إلى تبادل الخبرات بين الشركات وإحصاءات غير كاملة، لا يزال حجم الأعمال التمويلية ذات الفائدة العالية يتراوح بين 3000 مليار و4000 مليار يوان، أي حوالي 10% من سوق القروض الشخصية عبر الإنترنت.

في 13 مارس، أصدرت الهيئة العامة للرقابة المالية بيانًا يفيد بأنه فيما يتعلق بمشاكل الأعمال التمويلية عبر الإنترنت، قامت الهيئة باستدعاء مديري خمس منصات وهي: “Fenqile”، “Qifu JieTiao”، “Niwo Dai JieKuan”، “Yixianghua”، و"Xinyifei". وطُلب من مديري هذه المنصات الالتزام بشكل صارم بالترويج والتسويق، والإفصاح الواضح عن معلومات الفائدة والتكلفة الخاصة بمنتجات القروض، والامتثال الصارم لقوانين حماية المعلومات الشخصية، والقيام بعمليات تحصيل ديون قانونية وشفافة، وتطوير آليات فعالة لحل شكاوى العملاء، وحماية حقوق المستهلكين المالية بشكل قانوني وفعال.

قال أحد مسؤولي شركات التمويل المساند إن الهدف الرئيسي من الاستدعاء هو “خفض شكاوى العملاء”. وفي المستقبل، سيعملون على الالتزام الصارم بمتطلبات الجهات الرقابية، مع الحفاظ على حقوق المستهلكين، وتقليل الشكاوى بشكل ملحوظ.

واعترف بأنهم منذ الاستدعاء وحتى إصدار 《اللوائح》، تتخذ الجهات المختصة إجراءات تنظيمية متعددة لتوحيد السوق وتنظيمه بشكل أكبر.

علمت الصحافة من عدة مصادر أن صناعة التمويل المساند تشهد سلسلة من التغييرات الجديدة: حيث طلبت بنوك صغيرة ومتوسطة وشركات تمويل استهلاكي مرخصة بشكل عاجل من شركات التمويل المساند زيادة ضمانات مشاركة المخاطر على الديون المعدومة للأعمال ذات الفائدة العالية.

قال تشينغ تشيانغ إن المساحة المتبقية للبقاء على قيد الحياة للمنصات الصغيرة والمتوسطة تتضيق تدريجيًا.

انتهاء الأعمال ذات الفائدة العالية بشكل كامل

منذ العام الماضي، تواصلت جهود الرقابة على الأعمال ذات الفائدة العالية بشكل مكثف.

في 1 أكتوبر 2025، نفذت الهيئة العامة للرقابة المالية 《إشعار تعزيز إدارة أعمال التمويل عبر الإنترنت للبنوك التجارية وتحسين جودة الخدمات المالية》. ينص الإشعار على أن البنوك التجارية يجب أن تراقب بدقة وشفافية تكاليف خدمات التوثيق الإضافي، والتأكد من أن التكلفة الإجمالية للتمويل التي يدفعها المقترض عن قرض واحد تتوافق مع 《آراء المحكمة العليا بشأن تعزيز العمل القضائي المالي》 وغيرها من اللوائح ذات الصلة، بهدف حماية حقوق المقترضين بشكل فعال.

وفقًا لهذه المتطلبات، يجب ألا يتجاوز معدل الفائدة السنوي للتكلفة الإجمالية للتمويل (الفائدة على القرض + رسوم خدمات التوثيق الإضافي + الرسوم المرتبطة بالخدمة) 24%.

لكن، في الممارسة العملية، لا تزال الأعمال ذات الفائدة العالية تتكرر بشكل غير قانوني. يستخدم العديد من منصات التمويل المساند نماذج مثل “24%+ حقوق”، وتقسيط التسوق الإلكتروني، وغيرها، للحفاظ على معدل فائدة سنوي يتراوح بين 24% و36%.

وتنقسم الحقوق، بشكل رئيسي، إلى نوعين: الأول يتعلق بزيادة الحد الائتماني، وتحديد سعر الفائدة، وسرعة صرف القروض، ويطلق عليه “الحقوق الكبرى”. الثاني يتعلق بمختلف الحقوق المرتبطة بالاستهلاك المحلي، ويطلق عليه “الحقوق الصغيرة”.

علمت الصحافة من عدة مصادر أن سبب “مخالفات” منصات التمويل المساند هو وجود مساحة عمليات رمادية.

أولاً، تستخدم المنصات التقنية بحيث يوقع المقترض على ثلاثة عقود: عقد قرض، وعقد ضمان، وعقد خدمة القرض. بمجرد توقيع العقود الثلاثة، تعرض المنصة على المقترض جميع رسوم الفائدة، وبهذا، حتى لو اكتشف المقترض أن معدل الفائدة السنوي يتجاوز 24%، فإنه يضطر لقبول الأمر بشكل سلبي، وتتمكن المنصة من “التمويه”.

ثانيًا، تتلاعب المنصات في تحديد معدل الفائدة السنوي الموزون للقروض. يتبعون أسلوب “الدمج بين المرتفع والمنخفض”، بحيث يضمنون أن المعدل السنوي الإجمالي لا يتجاوز 24%، مع الاستمرار في تقديم الأعمال ذات الفائدة العالية. في عام 2025، يركزون على قروض السيارات والعقارات ذات المبالغ الكبيرة والفوائد المنخفضة، بهدف خفض المعدل السنوي الإجمالي للقروض، وإتاحة مساحة لعمليات التمويل ذات الفائدة العالية.

في النصف الثاني من عام 2025، كانت نسبة قروض السيارات (وقروض الرهن العقاري) التي يعمل بها تشينغ تشيانغ أقل من 15%، وكانت نسبة معدل الفائدة السنوي لهذه القروض لا تتجاوز 8%، مما يخفض المعدل السنوي الإجمالي إلى 23.5%. ومع ذلك، كانت نسبة الأعمال ذات الفائدة العالية لا تزال تصل إلى حوالي 25%. إصدار 《اللوائح》 بمثابة “تصحيح” لهذه الممارسات الرمادية، مما يجعل من الصعب استمرارها. تنص اللوائح على أنه عند تقديم القروض الشخصية، يجب على المقترضين الاطلاع على نموذج توضيح التكلفة الإجمالية، يتضمن مبلغ رأس المال، ومختلف رسوم الفائدة، والجهات التي تتقاضاها، وطريقة وموعد وموضوع التحصيل، ثم يتم حساب المعدل السنوي للتكلفة الإجمالية بشكل شامل في ظل ظروف الأداء الطبيعي. كما يجب تفصيل التكاليف المحتملة في حالات التأخير أو الاستخدام غير المشروع، مع تحديد الجهات التي تتقاضاها، وفقًا للائحة. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تعرض اللوائح على المقترضين عبر نوافذ منبثقة عند تقديم القروض عبر الإنترنت، مع تحديد وقت قراءة إلزامي، ويجب أن يؤكد المقترض قراءتها قبل توقيع عقد القرض أو بدء التقسيط.

قال المحلل المالي وان بونبو من شركة “بوتون” للاستشارات المالية إن 《اللوائح》 ستقفل بشكل مباشر المجال أمام منصات التمويل المساند لممارسة عمليات التلاعب من خلال تقسيم الرسوم، وعدم الشفافية في الفوائد، مما يحد من عمليات فرض رسوم غير مبررة، ويدفع الصناعة نحو الامتثال والشفافية في التكاليف.

أبلغ العديد من مسؤولي شركات التمويل المساند الصحافة أن 《اللوائح》 ستجعل الأعمال ذات الفائدة العالية غير قابلة للبقاء، ويجب أن تخرج تمامًا من السوق.

ابتداءً من 16 مارس، قضى تشينغ تشيانغ وقتًا كبيرًا في تعديل أنظمة العمل الحالية، وإعادة تنظيم عمليات تقديم الطلبات، والموافقة، والتوقيع، والإصدار، خاصة قبل توقيع عقد القرض، حيث يجب على النظام أن يعرض عبر نافذة منبثقة نموذج توضيح التكلفة الإجمالية، بشكل واضح وشامل، يوضح معايير الرسوم والفوائد، والجهات التي تتقاضاها، ومعدل الفائدة السنوي الإجمالي، مع تحديد وقت قراءة إلزامي لا يقل عن 15 ثانية.

قال: “يجب الانتهاء من تعديل النظام واختبار موثوقيته قبل أغسطس، لضمان أن عمليات التمويل المساند المستقبلية تتوافق مع متطلبات اللوائح الجديدة.”

وحصلت الصحافة على نموذج توضيح تكلفة التمويل الإجمالي الذي أعدته إحدى شركات التمويل المساند وفقًا للائحة، والذي يتضمن: مبلغ رأس المال، ورسوم الفائدة (بما في ذلك سعر الفائدة، والرسوم الأخرى، ورسوم الضمان)، ومعاييرها، ومعدلها السنوي، والجهة التي تتقاضاها، والتكلفة الإجمالية السنوية، والتكاليف المحتملة في حالات التأخير أو الاستخدام غير المشروع، بهدف تمكين المقترض من فهم كامل لمعايير الرسوم والجهات التي تتقاضاها، والمعدل السنوي الإجمالي، وقواعد التأخير في السداد.

قال تشينغ تشيانغ إن مثل هذا النموذج سيجعل من الصعب على منصات التمويل المساند الاستمرار في استخدام أساليب مثل “24%+ الحقوق” و"تقسيط التسوق الإلكتروني" للحفاظ على الأعمال ذات الفائدة العالية. وإذا استمرت المنصات في التمرد، فمن المحتمل أن تطلب الجهات الرقابية من البنوك المعنية تعليق التعاون المالي مع تلك المنصات.

جدل تطبيق اللوائح الجديدة

في الأيام الأخيرة، كان هناك جدل داخل شركة التمويل المساند التي يعمل بها تشينغ تشيانغ حول: هل يجب إدراج “الحقوق الصغيرة” غير المرتبطة بالقرض ضمن نموذج توضيح التكلفة الإجمالية، واحتسابها ضمن المعدل السنوي الكلي للقرض؟

وفقًا لمتطلبات 《اللوائح》، باستثناء البنود التي تم الإفصاح عنها، لا يجوز للمقرضين أو شركائهم تحصيل أي رسوم فائدة أخرى مرتبطة بالقرض من المقترض.

يرى فريق العمل أن الحقوق الصغيرة لا تنتمي إلى الرسوم المرتبطة بالقرض، ويمكن الاستمرار في تحصيلها، ولا حاجة لاحتسابها ضمن نموذج توضيح التكلفة الإجمالية أو المعدل السنوي للقرض. لكن قسم إدارة المخاطر يعارض بشدة، ويبرر ذلك بأن الحقوق الصغيرة مرتبطة بـ"بيع حزم" مع القروض (حيث يُطلب من المقترض شراء الحقوق الصغيرة قبل الحصول على القرض)، مما قد يُعتبر من قبل الجهات الرقابية “مرتبطًا بالقرض”، ويجب بالتالي احتسابها ضمن النموذج والمعدل السنوي، وهو الخيار الأكثر أمانًا.

وفي ذات الوقت، اقترح بعضهم حلاً وسطًا، وهو عدم ربط الحقوق الصغيرة مع القرض، وإنما عرضها بشكل واضح وبارز في صفحة طلب القرض، لجذب المقترضين لشرائها بشكل مستقل.

لكن البيانات التشغيلية السابقة أظهرت أنه إذا لم يتم ربط الحقوق الصغيرة مع القرض، فإن معدل شرائها من قبل المقترضين يقل عن 1%، وهو تقريبًا “لا يُذكر”، ولا يحقق إيرادات تذكر لمنصات التمويل المساند.

حاليًا، ينتظر الجميع الرأي النهائي من الجهات المختصة. ولإيجاد حل مناسب، تتواصل الجهات المعنية مع منصات التمويل المساند الأخرى لمعرفة ممارساتها، والتوجهات الرقابية ذات الصلة.

كمدير عمليات في شركة التمويل المساند، يهتم Zhang Lin أكثر بمسألة: إذا أدى تخلف المقترضين عن السداد مع فرض غرامات على الفائدة إلى تجاوز المعدل السنوي الإجمالي 24%، مما يثير شكاوى المقترضين بأن المنصة “تتلاعب” بشكل غير مباشر في الفوائد العالية، فكيف يتصرف بشكل مناسب.

في 18 مارس، التقى مسؤول إدارة المتابعة بعد السداد Zhang Lin، وأشار إلى أنه إذا لم يتم حل هذه المشكلة بشكل مناسب، فسيؤدي ذلك إلى شكاوى العملاء.

علمت الصحافة من مصادر متعددة أن، من أجل السيطرة على مخاطر القروض، تطبق منصات التمويل المساند معدل فائدة سنوي أقصى قدره 24% على المقترضين ذوي التصنيف الائتماني المنخفض، بما يشمل رسوم الضمان والخدمات وسعر الفائدة الاسمي، وإذا حدثت غرامات تأخير، وتم احتسابها ضمن المعدل السنوي الإجمالي، فإن ذلك سيخترق الحد الأقصى المسموح به.

ولإيجاد حل سريع، عقد Zhang Lin مؤخرًا اجتماعين مع أقسام الأعمال، وإدارة المخاطر، والامتثال. ويُدرسون حاليًا حلين: الأول، خفض معدل الفائدة السنوي إلى حوالي 22%، لإتاحة مساحة لاحتساب غرامات التأخير ضمن المعدل، مع ضمان أن يبقى المعدل الإجمالي ضمن 24%. الثاني، عند عرض نموذج توضيح التكلفة الإجمالية عبر نافذة منبثقة، يتم تذكير المقترضين بشكل خاص بأن “غرامات التأخير قد تؤدي إلى تجاوز المعدل السنوي 24%”، ويجب أن يوافق المقترض على ذلك قبل توقيع العقد.

اعترض قسم الامتثال على ذلك، وقال: إذا اعتبرت الجهات الرقابية أن غرامات التأخير يجب أن تُحتسب ضمن المعدل السنوي الإجمالي، ولا يجوز أن تتجاوز 24%، فإن الحل الثاني قد يكون مخالفًا.

إضافة ضمانات مشاركة المخاطر على الديون المعدومة بشكل عاجل

ما لم يتوقعه Zhang Lin هو أن اللوائح الجديدة ستسبب تأثيرات متتالية غير متوقعة على الصناعة.

خلال الأسبوع الماضي، تلقى إشعارات من مؤسستين ماليتين مرخصتين تتطلبان زيادة ضمانات مشاركة المخاطر بشكل عاجل: أحد البنوك الصغيرة والمتوسطة طلب منهم خلال أسبوعين دفع ضمان مشاركة مخاطر الديون المعدومة بنسبة 5% من حجم التعاون الحالي، بينما طلبت مؤسسة تمويل استهلاكي مرخصة أخرى دفع 1 مليون يوان كضمان، وإذا لم يتم الدفع بحلول نهاية مارس، سيتم تعليق التعاون في الأعمال ذات الفائدة العالية.

وراء ذلك، محاولة المؤسسات المالية المرخصة الاستعداد مسبقًا لضغوط الديون المعدومة المحتملة. نظرًا لأن المقترضين في نطاق معدل فائدة سنوي بين 24% و36% غالبًا ما يكونون في وضع اقتصادي هش، ويعتمدون منذ فترة طويلة على “الاقتراض من جديد لسداد الديون القديمة” للحفاظ على السيولة. مع تقلص مساحة الأعمال ذات الفائدة العالية، وإذا لم يتمكن هؤلاء المقترضون من الحصول على تمويل جديد لسداد ديونهم القديمة، فإن مخاطر التأخير والديون المعدومة ستزداد بشكل كبير.

قال Zhang Lin: “للحفاظ على التعاون المالي، زادت بعض منصات التمويل المساند من الضمانات، بل إن بعض الملاك الفعليين للمنصات دفعوا من جيوبهم، وقدموا هذه الأموال.” ووعدت شركته، التي يديرها، بدفع ضمانات جديدة قبل نهاية الشهر.

وفي الأيام الأخيرة، قررت شركة التمويل المساند التي يعمل بها Zhang Lin تعديل استراتيجيات التحصيل، وزيادة جهود استرداد المبالغ من العملاء في الأعمال ذات الفائدة العالية.

قال بصراحة: “هذه الإجراءات علاج مؤقت، وليس حلًا جذريًا.” وأضاف: “للبقاء، على منصات التمويل المساند أن تسرع من وتيرة التحول، إما بالخروج إلى الأسواق الخارجية، أو بتحويل العملاء بشكل كامل إلى فئة معدل فائدة سنوي أقل من 24%.”

لكن، التحول يتطلب وقتًا، وبعض المنصات الصغيرة والمتوسطة لم تعد تملك الوقت.

علمت تشينغ تشيانغ أن العديد من المنصات الصغيرة والمتوسطة التي تركز على الأعمال ذات الفائدة العالية، والتي تتراوح أصولها بين 100 مليار و200 مليار يوان، قد توقفت عن العمل.

قال وان بونبو إن تطبيق 《اللوائح》 سيعجل بشكل كبير من عملية التصفية الطبيعية للصناعة، حيث ستفقد المؤسسات التي تعتمد على عدم الشفافية في الرسوم، والرسوم المخادعة، وتكاليف اكتساب العملاء المرتفعة، قدرتها التنافسية بسرعة. ومع ارتفاع معايير التعاون مع الجهات التمويلية، ستتجمع الموارد بشكل أكبر في المؤسسات الرائدة التي تلتزم بالتسعير المنظم، والرقابة على المخاطر، والإفصاح الامتثالي، مما يسرع وتيرة تصفية السوق.

(وفقًا لطلب المصادر، يُستخدم اسم مستعار “تشينغ تشيانغ” في النص)