تحذير وارن بافيت لوول ستريت يصدى أعلى من أي وقت مضى: 3 خطوات يجب على المستثمرين اتخاذها الآن

دائماً ما كان وارن بافيت متفائلًا بطبيعته. عندما يتخذ موقفًا سلبيًا تجاه شيء ما، فإنه يستحق اهتمامًا خاصًا.

قبل أكثر من 24 عامًا، عمل بافيت مع كارول لويميس من مجلة فورچون في مقال كان بمثابة صدمة للبعض. ناقش في المقال مقياس تقييم تم تسميته في النهاية باسمه — مؤشر بافيت. يُحسب هذا المؤشر بقسمة إجمالي رأس مال السوق على الناتج القومي الإجمالي (GNP)، والذي تم استبداله لاحقًا بالناتج المحلي الإجمالي (GDP).

اعترف بافيت أن النسبة لها “بعض القيود”. ومع ذلك، قال إنها “ربما أفضل مقياس واحد لمكانة التقييمات في أي لحظة معينة.”

شمل “حكيم أوماها” رسمًا بيانيًا لهذه النسبة في المقال. وأشار إلى أن النسبة وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في عام 1999 وأوائل 2000. حذر بافيت من أنه إذا اقتربت النسبة من 200%، فإن المستثمرين “يلعبون بالنار”. أين يقف مؤشر بافيت اليوم؟ إنه فوق 219%.

تحذير بافيت لوول ستريت يتردد بصوت أعلى من أي وقت مضى. إليكم ثلاث خطوات يجب على المستثمرين اتخاذها الآن ردًا على ذلك.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

1. بناء احتياطيات نقدية

لقد كُتب الكثير عن مخزون النقد الضخم لشركة بيركشاير هاثاوي (BRKA 0.29%) (BRKB 0.11%). عندما استقال بافيت من منصبه كمدير تنفيذي للمجموعة في نهاية عام 2025، ترك لخلفه، جريج أبيل، مبلغًا مذهلاً قدره 373.3 مليار دولار من النقد، والأصول النقدية، وأذون الخزانة الأمريكية.

هذا المبلغ يقل قليلاً عن أعلى مستوى نقدي سجلته بيركشاير وهو 381.7 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025. لم تجمع أي شركة مدرجة في السوق الأمريكية من قبل أكثر من نقد بيركشاير.

لماذا جمع بافيت هذا القدر الكبير من النقد لبيركشاير هاثاوي؟ رأى أن النهج هو خيار أفضل من شراء الأسهم ذات الأسعار المبالغ فيها.

قد يرغب المستثمرون الذين ليسوا مليارديرات في النظر في اتباع نهج بافيت. فموقف نقدي قوي يمنحك مخزونًا جافًا كافيًا لاستخدامه عندما يتراجع سوق الأسهم بشكل كبير حتمًا.

2. اشترِ الجودة بخصم

عندما سلم بافيت القيادة إلى أبيل، كان قد باع أسهمًا صافيًا لمدة 13 ربعًا متتاليًا. ربما يكسر أبيل هذا السلسلة، لكنني أشك في ذلك.

ومع ذلك، لا يزال بافيت يشتري بعض الأسهم حتى وهو يقلل من حيازات بيركشاير الإجمالية من الأسهم. وجد أسهمًا ذات جودة عالية يمكن شراؤها بخصم (أو على الأقل بسعر عادل). وهذه استراتيجية ذكية أيضًا للمستثمرين الأفراد في ظل السوق الحالية.

لا يتعين عليك أن تكون مستثمر قيمة لتقدير فرصة لشراء أسهم شركات مدارة بشكل جيد عندما تعاني أسهمها. لكن مع تداول سوق الأسهم عند تقييمات عالية تاريخيًا، هل يمكن العثور على مثل هذه الفرص؟ بالتأكيد.

مثال جيد (وليس الوحيد) هو البيع الأخير لأسهم SaaS. الكثير من المستثمرين أصابهم الذعر من تحذيرات شخصيات مؤثرة بأن الذكاء الاصطناعي (AI) قد يعطل نماذج أعمال شركات البرمجيات. رغم أنني لا أشك في صحة ذلك، أعتقد أن بعض أسهم SaaS ذات مخاطر منخفضة من التعطيل تم دفعها في موجة البيع الجنونية. ونتيجة لذلك، هناك فرصة لشراء جودة بخصم في قطاع التكنولوجيا الآن.

3. فكر على المدى الطويل

أكد بافيت باستمرار طوال مسيرته على أهمية التفكير على المدى الطويل. في اجتماع الجمعية العمومية لبيركشاير هاثاوي لعام 2020، قال:

لا يجب أن تشتري الأسهم إلا إذا كنت تتوقع، في رأيي، أن تحتفظ بها لفترة طويلة جدًا، وأن تكون مستعدًا ماليًا ونفسيًا لاحتفاظك بها بنفس الطريقة التي تحتفظ بها بمزرعة، ولا تنظر أبدًا إلى السعر — لا تحتاج إلى الانتباه إليه.

أعتقد أن التفكير على المدى الطويل هو الأمر الأكثر أهمية للمستثمرين في ظل تحذير بافيت منذ أكثر من عقدين. فوجهة النظر طويلة الأمد يمكن أن تساعدك على تجنب الذعر خلال الفترات المضطربة.

ربما لخص شريك بافيت في العمل، تشارلي مانجر، حكمة هذا المبدأ بشكل أفضل. قال ذات مرة: “المال الكبير ليس في الشراء والبيع، بل في الانتظار.” وكما قال بافيت مرارًا، كان تشارلي على حق.