ثماني صناديق جديدة تم إطلاقها، وشركات التأمين تسرع في توسيع استثماراتها في الأسهم الخاصة

صحفي واجهة الأخبار | Feng Lijun

منذ بداية هذا العام، تتكرر تحركات استثمار الأسهم لصناديق التأمين.

وفقًا لإحصاءات غير كاملة استنادًا إلى معلومات عامة، منذ عام 2026، أنشأت شركات التأمين 8 صناديق استثمار أسهم جديدة، تشمل شركات تأمين مثل تايكان ليفر، جينغشوي ليفر، دا جيا ليفر وغيرها. من نوفمبر إلى ديسمبر 2025، ظهرت على الأقل 7 صناديق استثمار أسهم جديدة خلفها تأثيرات من شركات التأمين، مع تسريع واضح في وتيرة النشاط مقارنةً بالفترات السابقة.

قال أستاذ كلية التأمين بجامعة التجارة الخارجية والاقتصاد، وانغ غوكجون، لواجهة الأخبار: “يمكن مقارنة شراء الأسهم/السندات بـ’شراء الخضروات من السوبر ماركت’، والاستثمار في الأسهم الخاصة بـ’الذهاب إلى المزرعة للزراعة’. استثمار شركات التأمين في الأسهم الخاصة هو بمثابة ‘تبادل الوقت مقابل المساحة’ — التضحية بمرونة الأموال مقابل الحصول على عوائد أعلى في المستقبل وبيانات مالية أكثر استقرارًا.” وأضاف: “طالما أن بيئة الفائدة المنخفضة مستمرة، ستستمر شركات التأمين في زيادة استثماراتها في هذا المجال من أجل البقاء والربح.”

تأسيس شركات استثمار أسهم بشكل متكرر من قبل شركات التأمين

منذ بداية هذا العام، شاركت العديد من شركات التأمين في تأسيس صناديق استثمار أسهم.

تأسست شركة Tianjin Lanqin Partners للاستثمار في الأسهم (شراكة محدودة) في أوائل فبراير 2026، ويمثل شركة Gao Hemonde (Beijing) لإدارة الأعمال، برأس مال قدره 8.601 مليار يوان، ويشمل نطاق عملها أنشطة استثمار الأسهم وإدارة الاستثمارات وإدارة الأصول من خلال صناديق خاصة.

وفي قائمة الشركاء، ظهرت سبع شركات تأمين، وهي: شركة تايكان للتأمين على الحياة، شركة جينغشوي للتأمين على الحياة، شركة أوبن للتأمين على الحياة، شركة Zhonghong Life، شركة Zhongyi Life، شركة United Tai Metropolitan Life، وشركة تايكان للتأمين التقاعدي.

بالإضافة إلى ذلك، تم تأسيس شركتي Zhongbao Investment Zhixing An (Jiaxing) وشركة Zhongbao Investment Yide (Suzhou) في 26 فبراير و5 مارس على التوالي، ويشتركان في نطاق العمل في استثمار الأسهم. تظهر بيانات Tianyancha أن الشركاء في الأولى هم Zhongbao Investment وشركة Yong’an Property & Casualty Insurance؛ وفي الثانية، هم Zhongbao Investment وZhonghui Life، بنسبة مساهمة 1.4156% و98.5844% على التوالي.

وفقًا لموقع Zhongbao Investment، ووفقًا لقرار مجلس الدولة بشأن خطة تأسيس صندوق استثمار التأمين الصيني، تتولى Zhongbao Investment دور الشريك العام لصندوق استثمار التأمين الصيني، وتكون مسؤولة عن التأسيس، والجمعة، والإدارة، وتم تأسيسها في ديسمبر 2015. يضم مساهمو Zhongbao Investment 46 شركة، منها 27 شركة تأمين، و15 شركة إدارة أصول تأمينية، و4 شركات رأسمال اجتماعي.

وفي 13 مارس الماضي، تم تأسيس شركة Zhongbao Investment Rongxin Ying (Jiaxing) للاستثمار في الأسهم (شراكة محدودة)، وجميع الشركاء هم Zhongbao Investment وشركاتها الفرعية.

بالإضافة إلى ذلك، تم تأسيس شركات أخرى مثل Guangdong Hu’an Huixing للاستثمار في الأسهم، Tianjin Chuji للاستثمار في الأسهم، Beijing Chengda Digital Intelligence للاستثمار في الأسهم، وHuizhi Yangtze River Delta (Shanghai) لصناديق الاستثمار الخاصة، خلال العام، وتشارك فيها شركات تأمين مثل Hu’an Property & Casualty، دا جيا ليفر، China Life، و PICC.

واجهات الأخبار أعدت رسمًا بيانيًا

ومن بين هذه الشركات، ستتركز شركة China Life في استثمارها في صندوق الاستثمار الخاص بميناء Yangtze River Delta (Shanghai) على الابتكار التكنولوجي في مجالات الذكاء الاصطناعي، وتحديث الصناعة، والاستثمار في الأصول ذات النمو في مراحل النمو، بما يشمل شركات التكنولوجيا في مجالات الذكاء الاصطناعي، والدوائر المتكاملة، والصناعات الدوائية الحيوية.

اكتشفت واجهة الأخبار أن تأسيس شركات التأمين لصناديق استثمار الأسهم بدأ يتسارع بشكل واضح منذ نهاية عام 2025. ففي نوفمبر وديسمبر 2025، تم تأسيس 7 صناديق استثمار أسهم، منها شركة Jiaxing Pingji Partners للاستثمار في الأسهم، وشركة Zhongbao Zhixing Songrui للاستثمار في الأسهم، بمشاركة مؤسسات تأمين مثل Ping An Capital، Taibao Asset Management، PICC، China Life وغيرها (Ping An Capital وTaibao Asset Management هما شركتان لإدارة الأصول التأمينية).

المخاطر والفرص متزامنة

تسارع شركات التأمين مؤخرًا في المشاركة في تأسيس صناديق استثمار الأسهم يعكس حماسها للاستثمار في الأسهم، ويأتي أيضًا بدعم من السياسات.

في عام 2025، صدرت وثائق مثل “إشعار بشأن تعديل نسبة تنظيم أصول حقوق الملكية في أموال التأمين”، التي أرسلت إشارات لتشجيع مشاركة رأس المال التأميني في استثمار الأسهم.

قال وانغ غوكجون: “الحكومة تشجع التأمين، الذي يمثل ‘مال طويل الأمد’، على دعم الابتكار التكنولوجي والاقتصاد الحقيقي، وقد أُعطيت العديد من الإشارات والتسهيلات في السياسات. هذا أحد أسباب إقبال شركات التأمين على استثمار الأسهم الخاصة.” وأضاف: “تواصل الجهات التنظيمية توجيه الأموال طويلة الأمد إلى السوق، خاصة تشجيع زيادة نسبة أصول حقوق الملكية في استثمارات التقاعد، لدعم استقرار السوق المالية وخدمة الاقتصاد الحقيقي وتعزيز الابتكار التكنولوجي.”

من ناحية أخرى، في ظل تراجع معدل الفائدة، يمكن لشركات التأمين المشاركة في استثمار الأسهم الخاصة أن تعزز عوائد الاستثمار، وتحسن هيكل الأصول، وتطابق مدة استحقاقها مع مدة التأمين على الحياة، مما يقلل من تأثير ذلك على الأرباح في الحسابات.

قال وانغ غوكجون: “البيئة منخفضة الفائدة المستمرة تقلص من مساحة زيادة عوائد الأصول الثابتة التقليدية. بعض شركات التأمين على الحياة الصينية تخطط لزيادة استثمارها في الأسهم والأصول الخاصة لتحسين هيكل العائدات وتطابق الالتزامات طويلة الأمد.”

وأضاف: “التمويل وفير، وسوق التأمين ينمو بسرعة، وحققنا عوائد استثمار جيدة العام الماضي، وراكمت شركات التأمين أموالاً للاستثمار، وفي ظل نقص الأصول، يبحثون عن طرق جديدة، ويمكن للاستثمار في الأسهم الخاصة أن يرفع العوائد.” وأشار وانغ غوكجون إلى أن “أموال التأمين على الحياة طويلة الأمد، وتتناسب بشكل خاص مع استثمار الأسهم الخاصة الذي يمتد لفترة تتراوح بين 5 إلى 10 سنوات.”

لكن، مشاركة شركات التأمين في استثمار الأسهم الخاصة تنطوي أيضًا على مخاطر.

قال أحد المطلعين: “الأصول الأساسية لصناديق الأسهم، بعد التعمق، أكثر تعقيدًا وغير قياسية مقارنة بالأصول الثابتة، مما يزيد من صعوبة التدقيق، والتقييم، والإدارة بعد الاستثمار.” كما أن السيولة في مشاريع الأسهم الخاصة، خاصة، أقل، مما يفرض تحديات جديدة على إدارة السيولة لدى شركات التأمين.

قال وانغ غوكجون: “عادةً، فترة قفل استثمار الأسهم الخاصة طويلة، وتستهلك الأموال لفترة طويلة، وخيارات الخروج وتوقيتاته غير مؤكدة، والسيولة بشكل عام ضعيفة؛ بالمقابل، السوق الثانوية أكثر سيولة، وأسهل في تعديل المحافظ وتنفيذ عمليات وقف الخسارة.” وأوضح أن تقييم أصول الأسهم الخاصة يتم بشكل أقل تكرارًا، مما يقلل من تأثير تقلبات الأرباح على المدى القصير.

قال وانغ دو فو، الأمين العام ورئيس مجلس إدارة شركة ICBC-AXA Life، مؤخرًا، إن مع تزايد تعقيد احتياجات أموال التأمين، ستتطور استراتيجيات مشاركة الأموال في صناديق الأسهم الخاصة بشكل مستمر، بما في ذلك استخدام التداول في السوق الثانوية لتحسين المحفظة، والحفاظ على السيولة، والاستفادة من فرص الخصم.

رأى أن التقدم في التوجهات العالمية للشركات الصينية، وتحسين قدرات إدارة الأصول العالمية لوكالات التأمين، سيجعل الاستثمار عبر الحدود في صناديق الأسهم الخاصة اتجاهًا مبتكرًا مستدامًا على المدى الطويل. وتوقع أن تتقن شركات التأمين الخاصة استراتيجيات “الاستثمار الأولي + صناديق السوق الثانوية + التوزيع عبر الحدود + دمج معايير ESG” لتحقيق توازن مثالي بين العوائد الفائقة، وتنويع المخاطر، والحفاظ على السيولة.