من "الأداء الضعيف والخروج" إلى "الأداء المتميز والرحيل"؟ منتج مُدار يحقق عائداً سنوياً يتجاوز 21%، ومدير الصندوق يترك منصبه بـ "تصفية شاملة" فجأة

صحفي من “مؤشر السوق” | رن فاي    محرر من “مؤشر السوق” | بنغ شويبين

في 19 مارس، أصدرت العديد من شركات الصناديق إعلانات بشأن تغييرات في مديري الصناديق التابعة لها. من بينها، قام وو هوا من صندوق هونغلي بترك منصبه في إدارة صندوقي هونغلي الكفاءة المفضلة، وقيمة هونغلي الخضراء في 18 مارس، ولم تعد هناك منتجات تحت إدارته. يمتلك وو هوا خبرة في إدارة الاستثمارات تصل إلى 12.91 سنة، وهو من المخضرمين في المجال، حيث عمل في عدة مؤسسات عامة، وبلغ أعلى عائد خلال فترة إدارته 79.84%.

مدير صندوق آخر قام بترك منصبه بشكل “تصفية كامل” هو هه شون من صندوق بنك الصناعة والتجارة الصيني، وهو مدير جيل جديد، لكنه حقق أداءً ممتازًا، حيث بلغ عائد صندوق “جيشينغ أ” الذي يديره 59.79% خلال فترة إدارته، ومعدل العائد السنوي 21.48%. كصندوق مختلط يميل إلى الديون، فإن هذا الأداء السنوي يتصدر الصناعة. منذ بداية العام حتى الآن، قام العديد من مديري الصناديق بترك جميع المنتجات التي يديرونها، مع وجود بعض المديرين الذين حققوا أداءً ممتازًا سابقًا.

في 19 مارس، أصدرت العديد من شركات الصناديق إعلانات عن تغييرات في مديري الصناديق، حيث قام بعض المخضرمين بترك جميع المنتجات التي يديرونها، وظهر بعض مديري الصناديق المتميزين وهم ينهون مهامهم بشكل “تصفية كامل”.

ويُعد وو هوا من صندوق هونغلي أحد الأمثلة، وفقًا للإعلان الصادر في ذلك اليوم، ترك وو هوا منصبه في إدارة صندوقي هونغلي الكفاءة المفضلة، وقيمة هونغلي الخضراء في 18 مارس، ولم يعد لديه منتجات أخرى تحت إدارته. هو من المخضرمين في إدارة الاستثمارات، حيث يمتلك خبرة تقارب 13 سنة في المجال، و22 سنة في العمل في القطاع المالي.

من بين المنتجات التي كان يديرها، حقق صندوق هونغلي النمو المتميز “A” عائدًا قدره 79.84% خلال فترة إدارته، مع معدل عائد سنوي 20.26%، وهو أداء جيد ضمن الصناديق ذات التكوين المرن. أما الصناديق التي تم تركها مؤخرًا، فكان أداء صندوق القيمة الخضراء أقل، حيث سجل عائدًا سلبيًا -19.81%، لكن صندوق الكفاءة المفضلة حقق عائدًا قدره 46.35%.

حالة إدارة وو هوا للصناديق سابقًا (المصدر: Wind)

بالنظر إلى مراكز استثماراته، فإن سلسلة صناعة الروبوتات كانت محور اهتمامه، حيث كانت أسهم مثل هينلي هيدروليكس، سانها تشيكونغ، وتوب جروب من بين الأسهم التي يركز عليها في محافظه. ومع ذلك، بدأ حجم الصناديق التي يديرها يتناقص تدريجيًا منذ عام 2021، حيث بلغ صافي قيمة الأصول في نهاية عام 2025 حوالي 546 مليون يوان.

مدير صندوق آخر قام بترك منصبه بشكل “تصفية كامل” هو هه شون من صندوق بنك الصناعة والتجارة الصيني، وهو مدير جيل جديد، خبرته في إدارة الصناديق 2.41 سنة فقط، لكنه أدار 12 صندوقًا، وترك 7 منها (حسب الإحصائيات الأولية).

ومن الجدير بالذكر، على الرغم من كونه مدير صندوق مبتدئ، إلا أن أدائه في الصناعة كان متقدمًا. على سبيل المثال، صندوق “جيشينغ أ” من بنك الصناعة والتجارة، الذي يديره، حقق عائدًا قدره 59.79% خلال فترة إدارته، مع معدل عائد سنوي 21.48%. منذ تأسيسه، يحتل هذا الصندوق المرتبة الثامنة بين 1209 صناديق من نفس النوع من حيث الأداء.

ويُشار إلى أن هذا صندوق مختلط يميل إلى الديون، ويحقق أداءً ممتازًا، حيث بلغ معدل العائد السنوي 16.44% خلال فترة إدارته، وهو من بين أفضل المنتجات في فئة “الدخل الثابت +”.

حالة إدارة هه شون للصناديق سابقًا (المصدر: Wind)

وفقًا للمعلومات، فإن مغادرة هه شون جاءت لأسباب شخصية، وقد قام وفقًا للأنظمة بإجراءات إلغاء التسجيل لدى جمعية صناعة التمويل الصينية. ومن بين المنتجات التي يديرها، العديد منها من الأنواع التي يفضلها المستثمرون ذوو الميل للمخاطر، مثل صندوق “صندوق السيولة الحرة لمؤشر الصين CSI”، وصندوق “مؤشر شنغهاي للابتكار التكنولوجي 200”، بالإضافة إلى بعض المنتجات “الدخل الثابت +”.

انتقال مديري الصناديق المتميزين بشكل طبيعي، وترك بعضهم للعمل في القطاع الخاص

مقارنةً مع حالات ترك مديري الصناديق ذوي الأداء الضعيف سابقًا، بدأ عدد أكبر من مديري الصناديق المتميزين في ترك مناصبهم، وازداد هذا الاتجاه منذ النصف الثاني من العام الماضي. منذ بداية 2026، زاد عدد المخضرمين والمديرين المتميزين الذين غادروا، ومن خلال تتبع وجهاتهم، تبين أن بعضهم انتقل إلى القطاع الخاص، والبعض الآخر لا يزال في القطاع العام.

خلال هذا العام، شهد قطاع الصناديق العامة العديد من التعديلات في المناصب. بعد مغادرة جيانغ تشيو من شركة هوا آن في يناير، غادر جيانغ شياولي من صندوق تين هونغ “الركيزة الأساسية” في فبراير. في 13 مارس، أصدرت شركة غوافست بيانًا يفيد بأن مدير الصندوق فو يو شينغ غادر رسميًا، وتخلى عن جميع المنتجات التي يديرها.

وفقًا للمعلومات المتاحة، بعض المديرين انتقلوا إلى القطاع الخاص بعد تركهم، مثل المدير السابق لصندوق “سي إي إف” من شركة الصين الأوروبية، كاو مين تشانغ، الذي أسس شركة إدارة صناديق خاصة في شنغهاي، ونجح في تسجيلها لدى جمعية صناعة التمويل، بعد أن عمل في القطاع العام لمدة تقارب 30 سنة.

كما أن بعض المديرين بقوا في القطاع العام، مثل وو بي وو من شركة هيسن جين سين، الذي قام بتصفية منتجاته رسميًا وترك منصبه، وانضم مؤخرًا إلى شركة أونيل فايننشال. يمتلك وو بي وو خبرة تزيد على 10 سنوات في إدارة الاستثمارات، وكان يدير سابقًا صناديق الأسهم النشطة مثل “هيسن جين سين لأسهم دلتا نهر اللؤلؤ”، و"هيسن جين سين الرائد في القيمة"، و"هيسن جين سين للاستراتيجية المفضلة"، حيث حققت جميعها معدلات عائد سنوية تزيد على 10% خلال فترة إدارته.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى نهاية الأسبوع الماضي، أضافت 152 شركة صناديق عامة 142 مدير صندوق جديد، وترك 79 مديرًا منصبهم، ليصل إجمالي مديري الصناديق في القطاع العام إلى 4165 مديرًا. من بين الشركات، قامت “إي فاند دا” و"فو كو" و"غو ليوان" و"بينان" بتعيين 8 و7 و5 و5 مديرين على التوالي، بينما تركت “هواشيا” و"ين هوا" و"جيا شي" 5 و4 و4 مديرين على التوالي.

بالطبع، تعمل شركات الصناديق على تنمية المواهب الشابة، وتوفير الفرص لهم. سابقًا، بدأت شركات مثل هوا آن وصين يوان في إدارة صناديق جديدة من الشباب، رغم أن العديد منها كان أول صندوق يتم إطلاقه بشكل مبادر، إلا أن ذلك يعكس التزام المؤسسات بتعزيز الموارد البشرية والأنظمة.

وأشارت تحليلات إلى أنه في ظل الانتشار الطبيعي لمديري الصناديق المتميزين، فإن القطاع العام لا يمكنه إلا أن يبني قاعدة قوية من المواهب من خلال بناء منصة موحدة، لضمان ثقة المستثمرين على المدى الطويل، والتقدم نحو تطوير عالي الجودة.

مصدر الصورة الغلاف: مكتبة وسائل الإعلام لمؤشر السوق