نسّ ارتفاع أسعار الغاز: هناك شيء أكثر خطورة بكثير يمكن أن يدمر محفظتك والسوق المالية

حتى وقت قريب، كانت مؤشرات الأسهم الرئيسية في وول ستريت تبدو لا يمكن المساس بها. خلال الأشهر الخمسة الماضية، شهدنا وصول مؤشر S&P 500 (^GSPC 1.51%) إلى 7,000، وتجاوز مؤشر ناسداك المركب (^IXIC 2.01%) 24,000، ووصل مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI 0.96%) إلى 50,000.

لكن الحرب مع إيران غيرت الأمور. أدخلت عدم اليقين الجيوسياسي في الخارج وأثرت مباشرة على جيوب معظم الأمريكيين. في حين أن التأثير المباشر لهذا الصراع يُشعر به المستهلكون عند محطات الوقود، هناك قضية أكبر بكثير قد تدمر محفظتك أو استثماراتك.

مصدر الصورة: Getty Images.

ارتفاع أسعار الوقود

في 28 فبراير، بدأت القوات الأمريكية بقيادة ترامب وإسرائيل عمليات عسكرية ضد إيران. بعد وقت قصير من بدء هذه الهجمات، أعلنت إيران أنها ستغلق بشكل شبه كامل مضيق هرمز أمام صادرات النفط.

وفقًا لإدارة معلومات الطاقة، يمر عبر مضيق هرمز يوميًا 20 مليون برميل من النفط السائل، وهو ما يمثل 20% من احتياجات العالم من النفط. هذا الإغلاق الافتراضي يمثل أكبر اضطراب في سلسلة إمداد الطاقة في التاريخ.

كان رد فعل سعر النفط الخام من غرب تكساس الوسيط (WTI) سريعًا. ارتفعت عقود النفط الآجلة لشهر أبريل من حوالي 67 دولارًا للبرميل في 27 فبراير إلى 96 دولارًا، حتى كتابة هذا في مساء 16 مارس. ومن الجدير بالذكر أن هذا تراجع كبير عن أعلى سعر خلال اليوم الذي بلغ 119.44 دولارًا للبرميل قبل أسبوع.

ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة إلى 3.72 دولارات للجالون، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023. الزيادة بنسبة 27% خلال الشهر الماضي (2.93 دولار للجالون إلى 3.72 دولار للجالون) هي الأكبر خلال الثلاثين عامًا الماضية. pic.twitter.com/C3HrTiRnH5

– تشارلي بيليلو (@charliebilello) 16 مارس 2026

عادةً، ترتفع أسعار البنزين والديزل بشكل سريع خلال أحداث صدمات أسعار النفط، وتتناقص ببطء في الأشهر التي تليها.

قبل شهر، كان متوسط سعر الجالون من البنزين العادي على مستوى البلاد حوالي 2.93 دولار، وبحلول 16 مارس، ارتفع بنسبة 27% ليصل إلى حوالي 3.72 دولار للجالون. وكان الارتفاع أكثر حدة بالنسبة للديزل، حيث قفز متوسط السعر إلى حوالي 4.99 دولار للجالون خلال الشهر الماضي، بزيادة قدرها 37%.

مع عدم وجود نهاية في الأفق للحرب مع إيران أو لاستمرار اضطرابات سلسلة إمداد الطاقة، من المتوقع أن تستمر أسعار الوقود في الارتفاع.

لا تركز على التفاصيل الصغيرة وتغفل الصورة الكبيرة

بالنسبة لبعض الأسر الأمريكية، فإن ارتفاع أسعار البنزين والديزل ليس أمرًا بسيطًا. لكن عند النظر إلى الإنفاق الأسري المتوسط في الولايات المتحدة، فإن الوقود ليس مصروفًا كبيرًا. وفقًا لأبحاث من Motley Fool، ينفق الأمريكيون 3.2% من ميزانيتهم السنوية على الوقود. وعلى الرغم من أن هذا ليس مبلغًا بسيطًا، إلا أن ارتفاع أسعار الوقود لا يُعد كارثة ميزانية.

بينما كان التأثير المباشر للحرب مع إيران محسوسًا عند محطات الوقود، هناك قضية أكثر أهمية يمكن أن تؤثر على محفظتك أو استثماراتك بشكل أكبر بكثير من ارتفاع أسعار الوقود، وهي أسعار الفائدة.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يلقي كلمة. مصدر الصورة: صورة رسمية من الاحتياطي الفيدرالي.

المؤسسة المالية الأهم في أمريكا، الاحتياطي الفيدرالي، مسؤولة عن مراقبة السياسة النقدية لبلادنا. لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) — المكونة من 12 عضوًا صوتيًا، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول — تحدد سياستنا النقدية من خلال تعديل هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو سعر الإقراض الليلي بين المؤسسات المالية. تغيير هدف سعر الفائدة يؤثر على أسعار الفائدة (أي سعر الاقتراض الذي يدفعه المستهلكون والشركات على القروض وخطوط الائتمان).

من سبتمبر 2024، بدأ البنك المركزي دورة تخفيض أسعار الفائدة. صوتت لجنة السوق المفتوحة على خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ست مرات، من 5.25% إلى 5.50%، ليصل إلى النطاق الحالي بين 3.50% و3.75%.

عندما تنخفض أسعار الفائدة، يصبح من الأرخص خدمة الديون الدوارة (مثل بطاقات الائتمان). كما يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض أسعار الرهن العقاري، مما يجعل شراء المنزل أكثر سهولة.

وبالمثل، تشجع انخفاض أسعار الفائدة الشركات على اقتراض رأس المال. التوقع هو أن تستخدم الشركات هذا رأس المال لزيادة التوظيف، وتعزيز الإنفاق على الابتكار، والاستحواذ على شركات أخرى. بمعنى آخر، هو بمثابة الضغط على دواسة البنزين لتحفيز النمو الاقتصادي.

ومع ذلك، أحد أكبر العوامل التي تحدد ما إذا كان FOMC سيرفع أو يخفض أو يثبت أسعار الفائدة هو معدل التضخم السائد. في فبراير، ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) بنسبة 3.1%، وهو أعلى مستوى خلال 22 شهرًا. يُعتبر مؤشر PCE الأساسي أحد المقاييس الرئيسية للتضخم التي يستخدمها FOMC في قراراته.

ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (PCE الأساسي) إلى 3.1% في يناير، وهو أعلى مستوى خلال 22 شهرًا. وكان ذلك القراءة الـ59 على التوالي فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. لن يتم خفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل، ويمكن تقديم حجة قوية لرفعها. pic.twitter.com/s3GcBZvceD

– تشارلي بيليلو (@charliebilello) 13 مارس 2026

لكن مؤشر PCE الأساسي لا يأخذ في الحسبان الارتفاع الملحوظ المتوقع في معدل التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة. على الرغم من أن هذا التأثير قد يستغرق بضعة أشهر ليظهر بشكل كامل، إلا أن ارتفاع متوقع في معدل التضخم قد يدفع FOMC إلى إيقاف دورة تخفيض أسعار الفائدة، أو حتى التفكير في عكس المسار ورفعها.

فكر في الأمر للحظة: إن إنفاق بطاقات الائتمان يمثل 30% إلى 40% من مشتريات المستهلكين السنوية. إذا ارتفعت أسعار الفائدة، سيصبح من المكلف خدمة الديون الدوارة.

الأمر الأهم، أن سوق الأسهم دخل عام 2026 بتقييم هو الثاني من حيث السعر في تاريخه، الذي يمتد إلى 155 سنة مضت. تظهر الدراسات أن المبالغة في التقييمات لفترة طويلة لا تدوم. أحد العوامل التي كانت تدعم هذا السوق المرتفع تاريخيًا هو احتمال استمرار خفض أسعار الفائدة. إذا توقف الاحتياطي الفيدرالي أو عكس هذه التخفيضات، فسيختفي أحد الأعمدة التي تدعم مؤشر داو جونز الصناعي، وS&P 500، وناسداك المركب.

نعم، ارتفاع أسعار الوقود هو مشكلة ملموسة لبعض الأسر الأمريكية. لكن عند النظر إلى الصورة الأكبر، ستلاحظ أن تأثير أسعار الفائدة على محافظك واستثماراتك في أمريكا بشكل عام هو أكبر بكثير. إذا استمر هذا الاضطراب التاريخي في سلسلة إمداد الطاقة، فقد يكون له نتائج مدمرة على الأسر الأمريكية وسوق الأسهم.