تأثير مضيق هرمز قد لا يقتصر على النفط، بل قد يصدم سوق السندات الأمريكية.

بينما ينصب اهتمام الجميع على الصراع وارتفاع أسعار النفط، قد تحدث أحداث أكثر إثارة للاهتمام داخل النظام المالي.

وفقاً لتقييم جولدمان ساكس، إذا استمر الصراع في مضيق هرمز، فقد ينخفض الناتج المحلي الإجمالي لقطر والكويت بحوالي 14%. التأثير على السعودية والإمارات سيكون أقل، لكنه لا يزال كبيراً - حوالي 3%-5% من الناتج المحلي الإجمالي.

للوهلة الأولى، يبدو أن هذه مشكلة إقليمية فقط.

لكن هناك نقطة حاسمة لا يجب تجاهلها.

دول الخليج ليست فقط من أكبر مصدري النفط.
كما أنها من أكبر حائزي الأصول بالدولار:
تملك كميات كبيرة من السندات الأمريكية والأسهم والأدوات مالية أخرى.

الآن، دعنا نستشرف سلسلة الأحداث.

إذا ألحق تأثير النفط ومشاكل الخدمات اللوجستية ضررا كبيرا بالاقتصاد الإقليمي، ستواجه هذه الدول خياراً:

1. تقليل النفقات الحكومية، لكن هذا قد يثير الاضطرابات الداخلية
2. بيع الأصول المالية مقابل الدولار الأمريكي

بناءً على التجربة التاريخية، تختار الحكومات دائماً الخيار الثاني تقريباً.

هذا يعني أن سوق السندات الأمريكية قد تواجه ضغط بيع إضافي.

ماذا يعني هذا للسوق؟

إذا بدأ المالكون الخارجيون المهمون ببيع السندات الأمريكية (UST):

— ستنخفض أسعار السندات
— ستزداد العوائد
— سيشتد المناخ المالي للاقتصاد بأكمله

هناك نقطة حاسمة أخرى هنا.

إذا حدثت الحالات التالية في نفس الوقت:

— ارتفاع أسعار النفط
— تصاعد توقعات التضخم
— ضغط على سوق السندات

فإن الاحتياطي الفيدرالي سيجد نفسه في موقف محرج للغاية.

اختيار خفض الفائدة عند نقطة التأثير التضخمي من المواد الخام يكون محفوفاً بالمخاطر، وقد يعزز توقعات التضخم بدلاً من ذلك ويزيد الضغط على سوق السندات.

لذلك، فإن النص الأكثر احتمالاً في هذه الحالة هو: الاحتياطي الفيدرالي يبقى بلا حراك، ويترك السوق ليشتد نفسه من خلال ارتفاع العوائد.

هذا هو السبب في أن الوضع الحالي في مضيق هرمز قد تتجاوز أهميته سوق النفط.

قد يؤثر على شيء أكثر جوهرية - تكاليف التمويل في النظام العالمي.

إذا انطلقت آلية النقل هذه فعلاً، سيشمل تأثيرها:

— سوق السندات
— سوق الأسهم
— الدولار الأمريكي
— وبالطبع، أيضاً سوق العملات المشفرة.

هل تريد منا أن نواصل تحليل هذه السلسلة بشكل أعمق:
لنرى كيف تحدث الترابطات بين مضيق هرمز → النفط → العوائد → الاحتياطي الفيدرالي → البيتكوين.

إذا اعتقدت أن هذا الموضوع يستحق المتابعة، فضع إعجابك!