Tianfu Communications Plans Hong Kong IPO, Product Demand Growth, Net Profit Attributable to Parent Company Expected to Increase Over 40%

صحيفة نهر اليانغتسي، كاتب: شو يانغ

تيانفو تواصل تسريع استراتيجيتها العالمية.

في مساء 16 مارس، أعلنت شركة تيانفو تواصل أنها تعتزم إصدار أسهم H وتداولها في سوق هونغ كونغ المالي، مع تعيين شركة إرنغ هونغ كونغ كمراجعة حسابات لعملية الإصدار والطرح العام. ستُستخدم الأموال المجمعة لتوسيع القدرة الإنتاجية، والاستثمار في البحث والتطوير، والاستثمار الاستراتيجي، والاندماج والاستحواذ.

تلتزم تيانفو تواصل بأن تصبح شركة رائدة عالمياً في مجال الأجهزة البصرية، من خلال البحث والتطوير الذاتي والاستحواذ الخارجي، وبعد سنوات من التطور، تشكلت لديها قسمان رئيسيان للأعمال: حلول الأجهزة البصرية غير النشطة، والأجهزة البصرية المتقدمة للتعبئة. تواصل الشركة دفع استراتيجيتها الدولية، مع وجود مراكز رئيسية في مقرين، وقاعدتين إنتاجيتين، وعدة مراكز بحث وتطوير.

بفضل تسارع نمو صناعة الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز البيانات العالمية، زاد الطلب على منتجات الأجهزة البصرية عالية السرعة بشكل مستمر ومستقر، مما أدى إلى نمو سريع في أداء تيانفو تواصل. وفقًا لتوقعات أداء الشركة لعام 2025، من المتوقع أن يكون صافي الربح للمساهمين (المشار إليه فيما بعد بـ"صافي الربح المخصص للمساهمين") حوالي 1.881-2.15 مليار يوان، بزيادة سنوية تتراوح بين 40% و60%. سيكون هذا أفضل أداء سنوي للشركة. ومن 2018 إلى 2025، ستواصل تيانفو تواصل تحقيق نمو في صافي الربح المخصص للمساهمين لمدة ثماني سنوات متتالية.

إصدار أسهم H وتداولها في سوق هونغ كونغ

في مساء 16 مارس، أعلنت تيانفو تواصل أنها ستصدر أسهمًا خارجية (H股) وتدرج في السوق الرئيسي لمؤسسة هونغ كونغ للأوراق المالية، بهدف تعزيز استراتيجيتها الدولية وتوسيع حضورها العالمي، وبناء منصة رأس مال دولية تلبي احتياجات العملاء العالميين، ودعم التنمية عالية الجودة للشركة.

وأوضحت الشركة أن تيانفو تواصل ستعين شركة إرنغ هونغ كونغ كمراجعة حسابات لعملية الإصدار والطرح العام. بعد خصم تكاليف الإصدار، ستُستخدم الأموال المجمعة في توسيع القدرة الإنتاجية، والاستثمار في البحث والتطوير، والاستثمار الاستراتيجي، والاندماج والاستحواذ، وتوفير رأس مال تشغيلي.

تأسست تيانفو تواصل في عام 2005، وطرحت في سوق النمو الصيني في 2015. وهي شركة رائدة في تقديم الحلول الشاملة للأجهزة البصرية ومصنعي التعبئة البصرية، وتكرس جهودها لتطوير وإنتاج وبيع الأجهزة البصرية عالية السرعة. تُستخدم منتجاتها على نطاق واسع في مجالات الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، والاتصالات بالألياف البصرية، والاستشعار البصري.

في السنوات الأخيرة، واصلت تيانفو تواصل دفع استراتيجيتها الدولية، مع وجود مراكز رئيسية في سوتشو وسنغافورة، وقواعد إنتاج في جيانغشي وتايلاند، لتقديم خيارات متنوعة ودعم تقني وخدمات محلية للعملاء، مع مراكز بحث وتطوير في اليابان، وشنتشن، وسوتشو.

وفي فعاليات علاقات المستثمرين في نوفمبر 2025، أشارت الشركة إلى أن قاعدة الإنتاج في تايلاند ستُقسم إلى مرحلتين، حيث تم تشغيل المرحلة الأولى منتصف عام 2024، وتعمل حالياً على زيادة القدرة الإنتاجية حسب طلب العملاء؛ ومن المتوقع أن يتم تشغيل المرحلة الثانية في نفس العام، وأن تتزايد قدرات خطوط الإنتاج في القاعدة التايلاندية تدريجيًا حتى عام 2026.

من خلال البيانات المالية، يتضح أن الأعمال التصديرية لتيانفو تواصل أصبحت مصدرًا رئيسيًا للأداء. من 2022 إلى النصف الأول من 2025، بلغت إيرادات التصدير 689 مليون يوان، و1.592 مليار يوان، و2.473 مليار يوان، و1.922 مليار يوان على التوالي، وتمثل نسبتها من الإيرادات التشغيلية 57.56%، 82.14%، 76.06%، 78.28% على التوالي.

وفي السوق الثانوية، تظهر أسعار أسهم تيانفو تواصل اتجاهًا تصاعديًا، حيث أغلق سعر السهم في 17 مارس عند 280 يوانًا، وارتفعت بنسبة تزيد عن 300% منذ بداية 2025، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 2176.8 مليار يوان.

أفضل توقع للأرباح 2.15 مليار يوان

تواصل تيانفو تواصل تسريع توسعها الخارجي، وأداءها التشغيلي لافت.

في عام 2018، حققت الشركة إيرادات قدرها 443 مليون يوان، بزيادة 31.04%، وصافي الربح المخصص للمساهمين 136 مليون يوان، بزيادة 21.84%. وصافي الربح بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة (المشار إليه بـ"صافي الربح غير المتكرر") كان 127 مليون يوان، بزيادة 23.97%.

ومن 2019 إلى 2024، حافظت إيرادات الشركة وصافي الربح المخصص للمساهمين وصافي الربح غير المتكرر على نمو جيد، مع معدلات نمو سنوية غالبًا في خانة العشرات.

وفقًا لأحدث توقعات أداء 2025، من المتوقع أن يحقق صافي الربح المخصص للمساهمين حوالي 1.881-2.15 مليار يوان، بزيادة 40%-60%، وأن يكون صافي الربح غير المتكرر حوالي 1.829-2.108 مليار يوان، بزيادة 39.19%-60.40%. ويُعد هذا أفضل أداء سنوي للشركة، مع احتمال تجاوز صافي الربح المخصص للمساهمين وصافي الربح غير المتكرر حاجز 20 مليار يوان لأول مرة. ومع عام 2025، ستواصل تيانفو تواصل تحقيق نمو مزدوج في صافي الربح المخصص للمساهمين وصافي الربح غير المتكرر لمدة ثماني سنوات متتالية (2018-2025).

وأشارت الشركة إلى أن صافي الربح المخصص للمساهمين لعام 2025 من المتوقع أن يرتفع مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تسارع نمو صناعة الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز البيانات العالمية، مما أدى إلى زيادة الطلب على منتجات الأجهزة البصرية عالية السرعة، بالإضافة إلى جهود الشركة المستمرة في التصنيع الذكي وخفض التكاليف، مما ساهم في نمو إيرادات خطوط المنتجات النشطة وغير النشطة. من ناحية أخرى، خلال الفترة، أثر خسائر صرف العملات على ارتفاع التكاليف المالية، مما أدى إلى تأثير سلبي على النمو.

بالإضافة إلى ذلك، تتوقع الشركة أن يكون تأثير الأرباح والخسائر غير المتكررة على صافي الربح المخصص للمساهمين حوالي 42-52 مليون يوان، مقارنة بـ 29.54 مليون يوان في نفس الفترة من العام السابق.

وبجانب الطلب السوقي، تعتبر قدرة الشركة التنافسية السوقية عاملاً رئيسيًا في دعم نمو أدائها بشكل مستقر.

ووفقًا لتصريحات تيانفو تواصل، منذ طرحها للاكتتاب العام، تواصلت الشركة باستثمار عالي في البحث والتطوير، مع التركيز على حلول الأجهزة البصرية والتعبئة المتقدمة، مع تعزيز قدراتها في التصميم والتقنيات، مما حافظ على ريادتها التكنولوجية في مجالات التخصص، وقدم دعمًا قويًا لعملائها في تطوير منتجات جديدة بسرعة، وتسريع نجاحها في الإنتاج.

وفي الثلاثة أرباع الأولى من 2023-2025، بلغت نفقات البحث والتطوير للشركة 143 مليون يوان، و232 مليون يوان، و200 مليون يوان على التوالي، بمجموع 575 مليون يوان خلال الثلاث سنوات، مع معدلات نمو سنوية بنسبة 16.74%، 62.11%، 15.82%. وبلغت نسب نفقات البحث والتطوير إلى الإيرادات 7.39%، 7.14%، 5.11% على التوالي.

منذ إدراجها في السوق في 2015، أتمت تيانفو تواصل ثلاث عمليات تمويل أسهم، بإجمالي 1.302 مليار يوان، استُخدمت بشكل رئيسي في توسيع وتحديث الإنتاج، ومراكز البحث والتطوير، ومشاريع الأجهزة البصرية عالية السرعة، ومشاريع محركات الضوء عالية السرعة لمراكز البيانات و5G.

وفي الوقت نفسه، تواصل الشركة توزيع الأرباح على المساهمين، حيث أظهرت البيانات أنها توزع أرباحًا نقدية لمدة 12 سنة متتالية، بمجموع 2.172 مليار يوان، بنسبة توزيع أرباح إلى التمويل 166.79%. وفي منتصف 2025، ستوزع الشركة على جميع المساهمين 5 يوانات لكل 10 أسهم كأرباح نقدية (شاملة الضرائب)، بإجمالي توزيع 389 مليون يوان، وهو ما يمثل 43.23% من صافي الربح المخصص للمساهمين في النصف الأول من 2025.