من هو "ملك الشراء بالجملة" في سوق الأسهم الصينية؟ تم إصدار قوائم أحدث زيادات المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار الأجنبية المؤهلة

لماذا يفضل صندوق الضمان الاجتماعي قطاع الإنتاجية الجديدة؟

صحيفة اقتصاد القرن الواحد والعشرين، الكاتب إي يانجون

مع إعلان شركات سوق الأسهم الصينية (A股) عن تقاريرها السنوية لعام 2025، بدأت تظهر التحركات الأخيرة للمؤسسات مثل صندوق الضمان الاجتماعي، المستثمرين المؤهلين الأجانب (QFII) وغيرها بشكل تدريجي.

من خلال إحصائيات Wind، لاحظ مراسل صحيفة اقتصاد القرن الواحد والعشرين أنه في الربع الرابع من العام الماضي، قام صندوق الضمان الاجتماعي بزيادة استثماراته في قطاعات الدورة الاقتصادية، التصنيع عالي الجودة، والاستهلاك الكبير، مع تفضيل خاص للشركات في مجالات حماية البيئة، طاقة الرياح، الأدوية، والصناعات العسكرية الفضائية. بينما يركز المستثمرون الأجانب (QFII) بشكل أكبر على قطاعات الشبكات الكهربائية، شرائح التخزين وغيرها من القطاعات المتخصصة.

على مستوى الأسهم، حظيت شركات الأغذية الصحية مثل نوي و Resources مثل شركة نانشانغ للصلب باهتمام مختلف أنواع المستثمرين.

وفقًا لإحصائيات Wind، حتى ظهر 18 مارس، من بين أكثر من 130 شركة في سوق الأسهم الصينية (A股) أعلنت عن تقاريرها السنوية، ظهر صندوق الضمان الاجتماعي كواحد من أكبر عشرة مساهمين في 38 شركة.

من بين هذه الشركات الـ38، حصلت العديد من الأسهم من قطاعات الدورة الاقتصادية، التصنيع عالي الجودة، والاستهلاك الكبير على استثمارات إضافية من صندوق الضمان الاجتماعي.

على وجه التحديد، في الربع الرابع من العام الماضي، زادت استثمارات صندوق الضمان الاجتماعي بشكل كبير في أسهم مثل شركة شانشوتشو، شركة تشاينا إنترناشونال، شركة نانشانغ للألمنيوم، وشركة نانشانغ للصلب؛ حيث زادت حيازته من هذه الأسهم بنحو 22.72 مليون، 8.56 مليون، 4.34 مليون، و4 مليون سهم على التوالي مقارنة بالربع الثالث من عام 2025.

وفي الوقت نفسه، زادت استثمارات صندوق الضمان الاجتماعي في شركة زانغجي للمعادن، شركة أنفو تكنولوجي، حيث زادت حيازتهما بمليون ونصف مليون سهم و1.43 مليون سهم على التوالي. كما زاد صندوق الضمان الاجتماعي من حصته في شركة شنغهاي شين يانغ بحوالي 880 ألف سهم، وشركة شينان للدوائر الكهربائية بحوالي 120 ألف سهم.

ومن الجدير بالذكر أن العديد من الأسهم المذكورة تم إدراجها ضمن مؤشر الإنتاجية الجديدة الشامل من Wind.

بالإضافة إلى ذلك، أصبح صندوق الضمان الاجتماعي أحد أكبر عشرة مساهمين في 11 شركة أخرى مثل شركة هايجن إنفيرونمنت، شركة جازر نيو إنرجي، شركة كولون للأدوية، شركة بوتاي لاي، شركة صناعة الطيران عالية التقنية، شركة تينوي فودز، شركة نوي، شركة شونلو إلكترونيكس، ومجموعة جينشنغ.

الأسهم التي دخلت محفظة صندوق الضمان الاجتماعي في الربع الرابع من عام 2025 (المصدر: Wind، حتى ظهر 18 مارس)

من حيث القطاع، تغطي الأسهم التي استثمر فيها صندوق الضمان الاجتماعي قطاعات طاقة الرياح، حماية البيئة، الأدوية، الصناعات العسكرية الفضائية، مواد القطب السالب، الأغذية، المكونات السلبية، خدمات إدارة الممتلكات، الأدوات الكهربائية وملحقاتها.

ومن بين الأسهم التي زادت استثماراتها بشكل كبير، توجد أسهم تحمل علامة الإنتاجية الجديدة.

على سبيل المثال، بحلول نهاية عام 2025، كانت حصة صندوق الضمان الاجتماعي في شركة هايجن إنفيرونمنت حوالي 27.3 مليون سهم، مما يجعلها سادس أكبر مساهم متداول؛ وتختص الشركة في إدارة النفايات الصلبة والخطرة، معالجة النفايات المنزلية، وإصلاح البيئة، مع تغطية مجالات مثل التخلص من النفايات الخطرة، معالجة المياه، مكافحة التلوث الجوي، وإدارة النفايات العضوية.

كما يمتلك صندوق الضمان الاجتماعي حوالي 19.45 مليون سهم من شركة جازر نيو إنرجي، مما يجعلها تاسع أكبر مساهم. وتعمل الشركة في قطاع طاقة الرياح، وتضم خمسة قطاعات أعمال تشمل تطوير، بناء، تشغيل، وبيع محطات الطاقة الجديدة، خدمات الصيانة والتشغيل، الطاقة الشمسية على الأسطح، صناديق استثمار صناعة الطاقة الجديدة، ومناطق تصنيع معدات الطاقة الجديدة.

وفيما يخص تقليل الاستثمارات، يمكن ملاحظة أن صندوق الضمان الاجتماعي قام بإعادة هيكلة استثماراته في قطاعات العقارات والآلات.

شركة نانشانغ للصلب، التي زاد صندوق الضمان الاجتماعي استثماراته فيها، تم استثمارها أيضًا من قبل مؤسسات تأمين أخرى.

حتى نهاية الربع الرابع من العام الماضي، كانت شركة الصين للتأمين على الحياة (بنك بكين للتأمين) تمتلك أكثر من 37.02 مليون سهم من شركة نانشانغ للصلب، مما يجعلها ثامن أكبر مساهم متداول.

حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لشركة نانشانغ حوالي 35.6 مليار يوان. وتُركز الشركة على منتجات الصلب الخاصة مثل الألواح الخاصة، الصلب الطويل، مع التركيز على البحث والتطوير والترويج لمواد الصلب عالية القوة، والمرونة، ومقاومة التعب، والمقاومة للتآكل، وسهلة اللحام.

بشكل عام، حتى ظهر 18 مارس، ظهرت المؤسسات التأمينية كواحد من أكبر عشرة مساهمين في 23 شركة مدرجة.

بالإضافة إلى نانشانغ، استثمرت المؤسسات التأمينية حديثًا في شركات مثل هوا مينغ للأجهزة، لانتك للأجهزة البصرية، وبيجيتر، والتي تنتمي إلى قطاعات معدات النقل الكهربائي، العدسات، ومعالجة مياه الصرف الصحي والنفايات.

كما أن هناك 42 شركة مدرجة أظهرت وجود QFII بين أكبر عشرة مساهمين فيها.

من حيث الاتجاهات، يفضل QFII استثمار الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة للبحث عن فرص.

على سبيل المثال، شركة شوها للرياضة، في الربع الرابع من العام الماضي، استثمرت فيها بنوك سويسرية كبرى مثل يو بي إس، غولدمان ساكس، باركليز، ومورغان ستانلي، لتصبح رابع، خامس، سادس، وسابع أكبر مساهمين.

بالإضافة إلى شوها، استثمر QFII في 11 شركة أخرى في الربع الرابع من العام الماضي، منها بوشينغ، يانجيان، نوي، تينوه، وديملي.

الأسهم التي دخلت محفظة QFII في الربع الرابع من 2025 (المصدر: Wind، حتى ظهر 18 مارس)

من حيث حجم الاستثمارات، يفضل QFII بشكل رئيسي الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة في قطاعات الشبكات الكهربائية، الأغذية الصحية، الأقمشة غير المنسوجة، وشرائح التخزين.

على سبيل المثال، شركة بوشينغ، وهي شركة تابعة لمجموعة الصناعات الجوية الصينية، وتعد من الشركات الكبرى المملوكة للدولة في صناعة الكابلات الكهربائية، وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 9 مليارات يوان. في الربع الرابع من العام الماضي، استثمرت فيها بنوك سويسرية كبرى مثل يو بي إس ومورغان ستانلي، لتصبحا سادس وثامن أكبر مساهمين، بحيازات تقارب 6.6 مليون و5.63 مليون سهم على التوالي.

شركة نوي، التي تنتج منتجات الكافيين كمضافات غذائية تُستخدم على نطاق واسع في المشروبات الوظيفية، تعتبر موردًا عالميًا لثلاث شركات مشروبات دولية كبرى: بيبسي، كوكاكولا، وريدي بُل. وتبلغ القيمة السوقية للشركة الآن أكثر من 45 مليار يوان.

وفي الربع الرابع من العام الماضي، استثمر صندوق الضمان الاجتماعي و يو بي إس في شركة نوي بشكل كبير. حتى نهاية الربع، كانت يو بي إس تمتلك حوالي 6.88 مليون سهم من نوي، مما يجعلها ثامن أكبر مساهم.

أما شركة يانجيان، فقد استثمر فيها مورغان ستانلي و CITIC Securities Asset Management (Hong Kong)، وهما من QFII، وهما شركة متخصصة في إنتاج مواد تغطية للاستخدام مرة واحدة في المنتجات الصحية؛ وتشمل منتجاتها أغشية مثقبة من PE، أقمشة غير منسوجة ثلاثية الأبعاد، أقمشة من الألياف غير المنسوجة بالهواء الساخن، وطبقات توجيهية من ADL، وتُصدر منتجاتها إلى أوروبا، أمريكا، أفريقيا، والشرق الأوسط.

حتى نهاية الربع الرابع من العام الماضي، كانت هاتان الشركتان تمتلكان حوالي 2.53 مليون و4.37 مليون سهم من يانجيان، وتحتلان المركز الثامن والعاشر بين أكبر المساهمين.

بالإضافة إلى ذلك، في الربع الرابع من العام الماضي، زادت شركة داوي للاستثمار من استثماراتها، كما استثمرت فيها مؤسسات أخرى مثل مورغان ستانلي، مورغان جونسون، يو بي إس، يو بي إس، والبنك الفرنسي باريس، لتصبح من أكبر عشرة مساهمين فيها. وتغطي الشركة قطاعات “الطاقة الجديدة + السيارات” و"الذاكرة الإلكترونية + الأجهزة الذكية".

وفيما يخص أداء الأسهم، منذ بداية العام، شهدت أسهم يانجيان، شوها، وداوي ارتفاعات تجاوزت 80%.

أما من ناحية تقليل الاستثمارات، في الربع الرابع من العام الماضي، قام QFII بتقليل استثماراته في العديد من الأسهم في قطاعات الأجهزة الكهربائية، المعدات الصلبة، وغيرها.