القروض الخاصة: "وحيد القرن الرمادي" بقيمة 2 تريليون دولار

2 تريليون دولار من “البنوك الظلية”

الائتمان الخاص هو نوع من التمويل الدينى الذي تقدمه المؤسسات المالية غير المصرفية من خلال عمليات خاصة إلى الشركات. وعلى عكس القروض البنكية التقليدية أو السندات العامة، فإن الائتمان الخاص عادة لا يُتداول في السوق المفتوحة، بل يُمنح مباشرة من قبل مؤسسات إدارة الأصول إلى الشركات أو يُشتري ديونًا مخصصة، ويُموّل من قبل مستثمرين مؤسسيين على المدى الطويل.

من الناحية التاريخية، تطور الائتمان الخاص من نظام عمل مؤسسات إدارة الأسهم الخاصة. في المراحل المبكرة، كانت صناديق الأسهم الخاصة تمول عمليات الاستحواذ بالرافعة المالية عادة من قبل البنوك. بعد الأزمة المالية في 2008، بدأت البنوك تقل تدريجيًا من مشاركتها في عمليات الاستحواذ ذات الرافعة المالية العالية وقروض الشركات المتوسطة الحجم، وبدأ مديرو الأسهم الخاصة في إنشاء صناديق ائتمان خاص مخصصة، تقدم القروض مباشرة للشركات أو تشارك في تمويل عمليات الاستحواذ. غالبًا ما يُعتبر الائتمان الخاص على مستوى المؤسسات جزءًا من منصة واحدة مع الأسهم الخاصة، حيث يتشاركون المستثمرين ومصادر المشاريع وقدرات إدارة المخاطر، لكنهم يلعبون أدوارًا مختلفة في الهيكل الرأسمالي، حيث يمثلون استثمارات حقوق ملكية وديون على التوالي. تطور هذا النشاط تدريجيًا ليصبح فئة أصول مستقلة، وتبلورت استراتيجيات استثمار متعددة مثل الإقراض المباشر، التمويل بين الديون، والديون في وضع صعب.

نوصي بالدخول إلى قاعدة بيانات Caixin، حيث يمكنك الاطلاع في أي وقت على البيانات الاقتصادية الكلية، والأسهم والسندات، وأشخاص الشركات، وكل البيانات المالية في متناول يدك.