عندما يبدأ المضاربون بكتابة خطابات الانسحاب — نهاية عصر وطريق للمستثمرين الأفراد

واحد، رسالة الانخفاض التي هزت عالم السوق [توبوغا با]

في 16 مارس، جلس أعلى المستثمرين النخبة، لوشا هه، أمام حاسوبه طويلاً، وكتب مقالًا بعنوان «رسالة الانخفاض للمتداول البشري نحو التداول الموجه بالمتجهات».
كانت هذه الكلمات كإشارة قذيفة أُطلقت نحو أعماق البحر، وأثارت موجة من الاهتمام في دائرة الاستثمار على الفور.

“تيار التكنولوجيا، هادرٌ كالموج، من يوافق عليه يزدهر، ومن يعارضه يهلك. اليوم، بعد أن استوعبت الدروس، أدركت أن قدرات الإنسان محدودة، بينما الحوسبة لا حدود لها.”
“أهدي هذا الكتاب، إلى أدوات التداول لدينا، وملاحظات الاستراتيجية، وسجلات النفس، وأقدمها كلها، ولا أجرؤ على الاحتفاظ بأي أمل خاطئ.”
“من الآن فصاعدًا، نضع سيوفنا ونعلق دروعنا، ونتقاعد عن القتال.”
لم يعد هناك ذلك الحماس السابق، فقط شعور عميق بالضعف. هذا الشخص الأسطوري الذي كان يبدد مئات الآلاف من رأس المال ليصل إلى المليارات، كان قد قطع 3 ملايين يوان من خسائره في نهاية 2024، وكتب غاضبًا «إلغاء الحساب»، وصرح أن التداول الآلي هو أحد “الجبال الثلاثة”. لم يتوقع أن يختار بعد بضعة أشهر طريقة أكثر مأساوية — الاستسلام.

وتبعه على الفور، الثلاثاء، وحبيبتي هواي، ومتداول بكين، وغيرهم من المستثمرين النخبة، الذين استسلموا واحدًا تلو الآخر؛
وتُشاع في السوق أن «شخصية الفانغ الصغيرة» خسر 80 مليون يوان خلال نصف شهر، وأن «الزعيم زانغ» خسر 20 سم من حجم التداول، وأن منصب تشن شياو تشون قد اختفى من قائمة الأبطال.
هذا «الاستسلام الجماعي» من قبل هؤلاء المستثمرين النخبة أصبح علامة مميزة على تغير عصر السوق القصير الأمد في سوق الأسهم الصينية — حيث يُنهي خوارزميات السيليكون بشكل قاسٍ عالم الثروة الخاص بالمتداولين البشريين.

اثنين، لماذا لا نستطيع المنافسة؟ الحقيقة وراء الضربة ذات الأبعاد المنخفضة
هم ليسوا متكلفين، بل هم حقًا لا يستطيعون المنافسة.
بحلول نهاية عام 2025، تجاوز حجم الصناديق الخاصة الموجهة آليًا في الصين 2.5 تريليون يوان، وفي سوق الأسهم، يساهم 30 يوان من كل 100 يوان من التداول في الناتج من خلال أنظمة خوارزمية، والنسبة أعلى بكثير في الأسهم الصغيرة.
هناك 128 مدير استثمار خاص بأكثر من 100 مليار يوان، منهم 62 مديرًا يستخدمون أنظمة خوارزمية، وهو رقم يتجاوز لأول مرة مديري الصناديق الذين يعتمدون على التحليل الذاتي.
مخزون أدوات المؤسسات الخوارزمية يختنق الأنفاس:
الطلبات في ميلي ثانية، سرعة الإنسان في اليدين تبدو ثابتة أمامها
مراقبة على مدار 24 ساعة، تنفيذ بدون عاطفة، لا تتعب أبدًا
مراكز الحوسبة الفائقة، تستخرج أكثر من 10,000 عامل تداول
بيانات في ميلي ثانية، من تغير حجم الطلبات إلى معلومات السوق، كل شيء يمكن قياسه وتحليله
كتب لوشا هه بصراحة في رسالته: “شجاعة الموت في الماضي، أصبحت فريسة للمضاربة الآلية؛ نظريات العاطفة السابقة، أصبحت موارد للحصاد الآلي.”
تكشف البيانات بشكل قاسٍ الحقيقة: في يناير من هذا العام، كان متوسط عدد الأسهم التي يدرجها المستثمرون النخبة يوميًا 72 سهمًا، وانخفض إلى 57 في مارس؛
وعدد الأسهم التي تتجاوز 5 لوحات متتالية لا يتجاوز 15 سهمًا، بينما كان في الربع الأخير من العام الماضي 35 سهمًا.
عندما تواجه المستثمرون النخبة خوارزميات الذكاء الاصطناعي، فإن الأمر يشبه أن يقابل الجنرالات في عصر الأسلحة البيضاء بنيران البنادق، حيث تُطحن مساحة البقاء للمتداولين التقليديين، الذين يعتمدون على المضاربة على النماذج والعاطفة، بشكل قاسٍ.

ثلاثة، مأزق المستثمرين، هل هو مستقبلنا؟
عندما يُقطع لحم المستثمرين الذين يواجهون “السكاكين” بدمائهم، ماذا يجب أن نفعل نحن المستثمرين الأفراد؟
في الواقع، قسوة عصر الخوارزميات لا تقتصر على المستثمرين النخبة فقط.
المستثمرون في أدنى المستويات في السوق، يعانون أيضًا من مأزق عميق:
على الرغم من أن نيران الحرب في الشرق الأوسط لا تتوقف، وارتفاع أسعار المعادن مثل التنجستن، إلا أن الأسهم تتعرض لخسائر فادحة
على الرغم من أن محولات الكهرباء تتفجر، إلا أن شركة تيبيان دايلي تخسر أربع أيام متتالية بخطوط سوداء كبيرة
على الرغم من أن الطاقة في أزمة، ويجب أن تكون مفاهيم الطاقة النووية قوية، إلا أن شركة الصين النووية تبدأ منخفضة وتواصل الانخفاض
حتى لو كنت تفهم أساسيات السوق، فإن تطبيقها على الواقع لا يزال يتعرض للنهب من قبل الخوارزميات.
ما هو مصدر أرباح الخوارزميات؟ تظهر البيانات أن أكثر من 70% من أرباحها تأتي من خسائر المستثمرين الأفراد، و82% من هؤلاء يحققون فقط 12% من الأرباح، بينما تحصل بعض المؤسسات على أكثر من 35%.
وتتكرر عمليات الاحتيال في السوق: أوامر عالية التردد تُلغى وتُنشأ بشكل وهمي، أوامر وهمية، وتضليل لجذب الشراء أو البيع، ثم يتم الهجوم بسرعة بعد ذلك، مما يوقع المستثمرين في الفخ عند الشراء أو عند القاع.
خصوم المستثمرين الأفراد لم يعودوا هم المتداولون العاطفيون، بل أصبحوا مجموعة من الآلات الذكية التي تعمل على مدار 24 ساعة بسرعة ميلي ثانية.

أربعة، أين المخرج؟ أربعة قواعد للبقاء على قيد الحياة
إذا كنت لا تريد أن تكون ضحية للخوارزميات الدقيقة، فعليك أن تتذكر هذه النقاط الأربعة في أعماقك:
الأول، مدّ الأفق، وتجنب التداول عالي التردد
تأتي أرباح الخوارزميات من التداول عالي التردد، لكن إذا لم تمتلك الأسهم، فلن تجد من ينهشك.
مدّ فترة الاحتفاظ بالأسهم، لتجنب 90% من مناطق الحصد. تظهر البيانات أن المستثمرين الأفراد الذين يحتفظون بأسهم لأكثر من سنة يحققون أرباحًا أكثر بأربعة أضعاف من المتداولين القصيرين.
الثاني، حافظ على تدفق نقدي مرتفع وأصول ذات عائد مرتفع
ابحث عن الأسهم ذات العائد المرتفع، وغطِّها بتوزيعات أرباح مستقرة.
كلما انخفض سعر السهم، زاد معدل العائد على الأرباح، وهناك دائمًا دعم من الأموال طويلة الأمد عند مستويات سعرية مهمة، وهذه القاعدة التي تدعمها الأموال الحقيقية يصعب على نماذج الخوارزميات اختراقها.
الثالث، ابتعد عن الأسهم الصغيرة والنماذج المشوهة، واحتضن الأسهم الكبرى
الخوارزميات تتخصص في حصاد الأسهم الصغيرة ذات التقلبات الكبيرة، لكن عند مواجهة الأسهم الكبرى ذات القيمة السوقية تريليونات، لا يمكنها السيطرة على السوق.
الرابع، تعلم التعرف على آثار الخوارزميات، واستخدامها بشكل عكسي
قال شو جي تشيوان، المدير العام لشركة تشيبيو تشيبيو، إنه يجب أن تتعلم مراقبة تحركات السوق غير الطبيعية، وفهم خصائص جمع الأموال عبر “الهبوط V”، حيث يمكن أن يُنظر إليها كفرصة بدلاً من خسارة.
تخلى عن المنافسة على السرعة مع الخوارزميات، وركز على استراتيجيات الموجات والقيادة المنطقية؛ واغمر نفسك في مجالات مثل الشركات الناشئة، وإعادة الهيكلة، والمواضيع غير الشائعة التي لا تغطيها الخوارزميات بشكل كافٍ.

خمسة، الخاتمة: البقاء على قيد الحياة أهم من كل شيء
“الاستسلام الجماعي” للمستثمرين النخبة هو شهادة على عصر معين.
يعلن ذلك أن عصر المضاربة القصيرة جدًا بقيادة العقل البشري يوشك على الانتهاء، وأن عصر التداول الخوارزمي المدعوم بالسيليكون قد بدأ بشكل كامل.
لكن كما قال “الأسطورة الشعبية” لين يوان: “الذكاء الاصطناعي يمكنه معالجة البيانات، لكنه لا يفهم طبيعة الإنسان؛ والخوارزميات يمكنها تتبع الاتجاهات، لكنها لا تقدر على الحكم على القيمة النهائية لنموذج الأعمال.”
جوهر الاستثمار لم يكن أبدًا في من يسرع في الحساب، بل في من يملك الرؤية الصحيحة، والبعد، والفهم.
الآلات لا تملك عواطف، ولا فطرة، ولا تراكمات حول دورة حياة الصناعة.
يمكنها جني الأرباح من التقلبات، لكن من الصعب أن تربح من النمو؛ يمكنها جني الأرباح من المدى القصير، لكن من الصعب أن تحقق الفائدة المركبة.
كأفراد، لا نستطيع تغيير القواعد، لكن يمكننا أن نتكيف معها.
تخلى عن أوهام الثراء السريع غير الواقعية، وخفف من التوقعات، وارجع إلى العقلانية والقيمة.
في سوق قاسية وفعالة كهذه، البقاء على قيد الحياة هو الأهم من كل شيء.