مراقب الاحتياطي الفيدرالي (43): الاحتياطي الفيدرالي غير قادر على الفعل

أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة المستهدف خلال اجتماع مارس عند【3.50%، 3.75%】كما هو متوقع، وأكد جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي على نهج الحذر المعتاد — متبعًا مبدأ ملاءمة السياسة في ظل مهمة مزدوجة تتعلق بالتوظيف والأسعار.

ومع ذلك، أظهرت أحدث خريطة النقاط أن ميلان، الأكثر تشددًا في خفض الفائدة، قلص حجم خفضه لهذا العام بمقدار 50 نقطة أساس، في حين عاد وولر وبومان إلى موقف باول، ورفعت الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لمعدل الفائدة الوسيط من 3.0% المستقر لمدة خمسة أرباع إلى 3.125%.

من الإشارات التي أُصدرت عن الاجتماع، يتضح أن توازن السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي يميل مرة أخرى نحو هدف التضخم، مع تقليل حجم ومدة خفض الفائدة، وهو ما أدى إلى تغييرات في سوق السندات الأمريكية مؤخرًا. حيث كانت عوائد السندات الأمريكية ذات الأجل القصير ترتفع أكثر من تلك ذات الأجل الطويل، مع ارتفاع عائد سندات 2 سنة بمقدار 28 نقطة أساس، و5 سنوات بمقدار 23 نقطة أساس، و10 سنوات بمقدار 16 نقطة أساس، و30 سنة بمقدار 9 نقاط أساس، مما يعكس أن اضطرابات منطقة الخليج، رغم تأثيرها على توقعات التضخم، لم تؤدِ بعد إلى تصحيح واضح في تقييم السوق، وبالتالي لم يحدث تقوّس حاد في منحنى العائد، حيث كانت الزيادات في العائد على الأجل الطويل أعلى من الأجل القصير.

نوصي بالانضمام إلى قاعدة بيانات 财新، حيث يمكنكم الاطلاع على البيانات الاقتصادية الكلية، والأسهم والسندات، وأبرز الشخصيات في عالم المال والأعمال، وكل البيانات المالية في متناول يدكم.