يقول التاريخ أنك ستندم على عدم شراء أسهم أمازون

أداء سهم أمازون (AMZN 1.66%) لم يكن ملهمًا مؤخرًا. فقد تأخرت مكاسبه بشكل كبير عن تلك الخاصة بـ مؤشر S&P 500 (^GSPC 1.51%) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لا تزال أمازون في منطقة التصحيح، حيث أن أسهمها أقل بنسبة حوالي 16% من ذروتها في الربع الرابع من عام 2025.

هل ينبغي للمستثمرين الابتعاد عن هذا السهم الباهت؟ لا أعتقد ذلك. لقد نجحت أمازون وازدهرت على الرغم من الشدائد، من فقاعة الإنترنت إلى الركود إلى جائحة كوفيد-19. كل تراجع خلق فرصة شراء هائلة. هل ستكرر التاريخ نفسه؟

مصدر الصورة: أمازون.

التجارة الإلكترونية وما بعدها

تتصدر أمازون قائمة أكبر شركة استهلاكية اختيارية من حيث القيمة السوقية في العالم. تواصل السيطرة على سوق التجارة الإلكترونية، لكنها لا تزال لديها مجال للنمو.

واحدة من الأسباب التي تجعل أي منافس في مجال التجارة الإلكترونية لا يستطيع مجاراتها هي تركيزها المستمر على تحسين العمليات. لقد زادت الشركة بشكل مستمر من سرعات التوصيل في السنوات الأخيرة، وبلغت تقريبًا 70% أكثر من العناصر التي تم توصيلها في نفس اليوم في الولايات المتحدة في عام 2025 مقارنة بعام 2024.

استغلت أمازون التكنولوجيا لتحسين الخدمة والكفاءة. على سبيل المثال، استخدم أكثر من 300 مليون عميل مساعد التسوق الذكي الخاص بها، Rufus، العام الماضي. تعتقد الشركة أن Rufus ساعد في زيادة المبيعات السنوية بما يقرب من 12 مليار دولار.

كما أن منصة التجارة الإلكترونية تشكل أساسًا رئيسيًا لأحد أهم مجالات النمو الجديدة لأمازون — الإعلان. الإعلانات عن المنتجات المدعومة على Amazon.com تولد أكبر إيرادات إعلانية. كما أن مبيعات إعلانات Prime Video تتزايد بشكل قوي، مع ملايين المشاهدين الذين يتابعون خدمات البث مثل Thursday Night Football و NBA on Prime.

بشكل عام، تبلغ إيرادات أمازون الإعلانية الآن معدل إيرادات سنوي قدره 85 مليار دولار. قفزت مبيعات الإعلانات بنسبة 22% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025.

توسع

نازداك: AMZN

أمازون

التغير اليومي

(-1.66%) $-3.47

السعر الحالي

$205.29

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

2.2 تريليون دولار

نطاق اليوم

$204.32 - $207.56

نطاق 52 أسبوعًا

$161.38 - $258.60

الحجم

2.2 مليون

متوسط الحجم

48 مليون

الهامش الإجمالي

50.29%

ركيزة رئيسية لانتعاش الذكاء الاصطناعي

ومع ذلك، فإن أمازون ليست مجرد سهم استهلاكي اختياري؛ إنها أيضًا واحدة من أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي. تظل خدمات أمازون ويب (AWS) المزود الأول لخدمات السحابة مع حصة سوقية عالمية تتراوح بين 28% و30%.

في الربع الرابع، ارتفعت إيرادات AWS بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 35.6 مليار دولار. بالتأكيد، منصات السحابة الأخرى تنمو بشكل أسرع. لكن الرئيس التنفيذي لأمازون، آندي جاسي، لاحظ بشكل صحيح خلال مكالمة أرباح الربع الرابع أن “نمو 24% على أساس سنوي على معدل سنوي قدره 142 مليار دولار يختلف تمامًا عن نسبة النمو الأعلى على قاعدة أصغر بشكل ملحوظ، وهو الحال مع منافسينا.”

تعمل AWS على معالجة أكبر عقبة أمام النمو المستدام للذكاء الاصطناعي من خلال تطوير رقاقاتها الخاصة. تقدم رقاقات Trainium 2 أداءً أفضل بنسبة 30% إلى 40% من حيث السعر مقارنةً بـ GPU المماثلة. كما أن رقاقات Trainium 3 التي أُطلقت مؤخرًا أكثر كفاءة من حيث التكلفة بنسبة تصل إلى 40% من رقاقات Trainium 2. وتعمل الشركة بجد على تطوير تقنية Trainium 4 الأكثر قوة.

ربما يكون أفضل مؤشر على استمرار نمو AWS هو الطلب المسبق لديها. كشف جاسي في مكالمة الربع الرابع أن الطلب المسبق بلغ 244 مليار دولار في نهاية عام 2025، بزيادة 40% على أساس سنوي وحوالي 22% على التوالي. كما أخبر مؤخرًا الموظفين أن AWS يمكن أن تحقق مبيعات سنوية تصل إلى 600 مليار دولار خلال العشر سنوات القادمة. هذا المبلغ يمثل حوالي 83% من إجمالي إيرادات أمازون في عام 2025.

هل هذا الوقت مختلف بالنسبة لأمازون؟

كانت التراجعات ذات النسب المئوية المئوية المزدوجة دائمًا فرص شراء رائعة لأمازون. هل هذا الوقت مختلف؟ لا أعتقد ذلك.

بالطبع، أصبح عمل أمازون في التجارة الإلكترونية أكثر نضجًا مما كان عليه قبل 10 سنوات. ومع ذلك، تعتقد الشركة أنها لا تزال في المراحل المبكرة من استغلال فرصة الذكاء الاصطناعي الضخمة. المبادرات الجديدة، مثل خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية التي يُخطط لإطلاقها في وقت لاحق من هذا العام، من المفترض أن توفر نموًا إضافيًا.

تقول التاريخ إنك ستندم على شراء أسهم أمازون. أعتقد أن التاريخ على حق.