انخفض سهم علي بابا بأكثر من 6% مسجلاً أدنى مستوى منذ أكثر من ستة أشهر، وول ستريت: إعادة ضبط "الأرباح" على المدى القصير تأتي من أجل انفجار الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل

الاقسام الرائجة

            الأسهم المختارة
مركز البيانات
مركز السوق
تدفقات رأس المال
التداول الافتراضي
        

        التطبيق

20 مارس، أعلنت شركة علي بابا أن سعر السهم خلال التداول انخفض بأكثر من 6%، ليصل أدنى مستوى له عند 123.5 دولار هونج كونج، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أغسطس من العام الماضي؛ كما أغلقت أسهم علي بابا في السوق الأمريكية بانخفاض يزيد عن 7%، عند 124.9 دولار.

من ناحية الأخبار، أعلنت علي بابا أن إيرادات الربع المالي الثالث زادت بنسبة 2% على أساس سنوي لتصل إلى 2848.43 مليار يوان، أقل من توقعات السوق البالغة 2897.95 مليار يوان؛ وصافي الربح العائد للمساهمين العاديين انخفض بنسبة 67% على أساس سنوي ليصل إلى 16.322 مليار يوان، وصافي الربح المعدل انخفض بنسبة 67% ليصل إلى 16.71 مليار يوان، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 29.579 مليار يوان. ويعزى انخفاض مستوى الربحية بشكل عام إلى الاستثمارات في التجزئة الفورية، وتجربة المستخدم، والتكنولوجيا، حيث ارتفعت نسبة مصاريف المبيعات والتسويق إلى 25% من الإيرادات مقارنة بـ 15% في نفس الفترة من العام الماضي. كما أن أعمال التجارة الإلكترونية المحلية تواجه ضغطًا، حيث تباطأ نمو إيرادات إدارة العملاء (CMR) إلى 1% على أساس سنوي، لتصل إلى 1026.64 مليار يوان. أما التدفق النقدي الحر (مؤشر غير محاسبي معتمد) فهو فقط 11.35 مليار يوان، بانخفاض قدره 71% على أساس سنوي.

كيف نرى تقرير علي بابا “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”؟ بعد إعلان النتائج، خفضت شركة CITIC هدفها لسهم علي بابا في السوقين هونج كونج وأمريكا بنسبة 13% ليصل إلى 172 دولار هونج كونج و178 دولار أمريكي على التوالي، مع الحفاظ على تصنيف “تجاوز القطاع”. وأشارت الشركة إلى أنه على المدى المتوسط والطويل، فإن تطبيق وكيل الذكاء الاصطناعي، وتكرار نماذج الذكاء الاصطناعي، واستكشاف تجاريته قد تدعم نمو الإيرادات، لكن الشركة لم تثبت بعد أن إرشاداتها لتحقيق إيرادات سحابية وذكاء اصطناعي خارجية بقيمة 100 مليار دولار خلال خمس سنوات، على أساس ربع سنوي؛ وفي الربع الأول من عام 2026، شهدت الاستهلاكات المحلية تحسنًا، مما قد يدفع نمو إيرادات إدارة العملاء على أساس سنوي، لكن لا تزال هناك ضغوط على أعمال التجارة الإلكترونية المحلية والدولية، مع الأخذ في الاعتبار عدم اليقين في الاستهلاك والتنظيم، وتراجع الدعم الحكومي، وضغوط المنافسين.

وصف بنوك وول ستريت نتائج علي بابا بأنها “إعادة ضبط مهمة للربحية”، مشيرة إلى أن ذلك نتيجة حتمية للاستثمارات في استراتيجيات الذكاء الاصطناعي والتجزئة الفورية. وأبرز ما في التقرير هو انفجار بيانات الذكاء الاصطناعي: حيث زاد استهلاك رموز API الخاصة بـ BaiLian API بمقدار 6 أضعاف في مارس مقارنة بديسمبر، وبلغت إيرادات شرائح الرقائق من نوع PingTouGe سنويًا مليار يوان، مع استخدام 60% منها خارجيًا. وتتوقع جولدمان ساكس أن نمو إيرادات سحابة علي بابا في الربع مارس سيصل إلى 40%.

معلومات غزيرة، وتفسيرات دقيقة، كلها متوفرة على تطبيق Sina Finance

المحرر: هاو شين يو