ارتفع عدد الشركات المدرجة في بورصة بكين إلى 300 شركة، مع ارتفاع مستمر في "القيمة الحقيقية" و"نسبة الابتكار"

صحيفة الأوراق المالية مراسل زونغ تيان

في 20 مارس، مع إدراج شركة 新恒泰 (920028) رسميًا في السوق، وصل عدد الشركات المدرجة في بورصة بكين للتداول إلى 300 شركة. كالمركز الرئيسي لخدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، منذ افتتاح السوق في نوفمبر 2021، وبتوسيع مستمر للجودة وتطوير مستمر، كتبت السوق فصولًا في خدمة الاقتصاد الحقيقي من خلال سوق رأس مال متعدد المستويات، وتطوير قدرات إنتاجية جديدة.

تطور ملحوظ خلال الأربع سنوات

عند النظر إلى 15 نوفمبر 2021، عندما أُعلن افتتاح السوق رسميًا، ظهرت أول مجموعة من 81 شركة، وكانت القيمة السوقية الإجمالية أقل من 3000 مليار يوان. في ذلك الوقت، كانت السوق تركز على نقل الشركات المختارة من مستوى المخزون، وكانت الشركات المدرجة تركز على التصنيع التقليدي، وكانت الحجم صغيرًا، والنظام البيئي لا يزال في مرحلة النمو.

حاليًا، ارتفع عدد الشركات المدرجة في السوق إلى 300 شركة، أي 3.7 مرات من بداية السوق، والقيمة السوقية حوالي 9000 مليار يوان؛ وتجاوز عدد المستثمرين المؤهلين 10 ملايين، مع دخول مستمر لصناديق الاستثمار العامة، والتأمينات الاجتماعية، وشركات التأمين، مما أدى إلى تحسين السيولة، والنشاط، والاستقرار في السوق بشكل شامل، وحقق السوق قفزة من “البدء” إلى “الازدهار”.

تعتقد شركة Dongwu Securities أن السوق قد شهدت نموًا سريعًا خلال أكثر من أربع سنوات منذ افتتاح السوق، مع إظهار إيرادات قوية في عام 2025. وفقًا لبيانات Wind، من بين 293 شركة في السوق أصدرت تقارير أداءها لعام 2025، حققت 185 شركة نموًا إيجابيًا في الإيرادات، بنسبة 63%. من بين هذه الشركات، تجاوزت ثلاث شركات، وهي Zhuozhao Di Jiao، Anda Technology، Dadi Electric، نسبة زيادة الإيرادات 100%، وبلغت إيرادات أربع شركات، وهي Betterray، Tongli Shares، Yinuowei، Yingtai Biological، أكثر من 50 مليار يوان، مما يبرز دور الشركات الرائدة. من ناحية الأرباح، حققت 80% من الشركات أرباحًا، مع نمو كبير في أرباح الشركات الرائدة في القطاعات الفرعية مثل Hongyu Packaging وHuiwei Smart، حيث تجاوزت الزيادة 300%، وحققت شركة Haineng Technology، بسبب انتعاش الصناعة وزيادة المنتجات عالية الجودة، زيادة في الأرباح بنسبة 222%.

قال الباحث في جامعة الاقتصاد والمالية المركزية، زانغ كليانغ، إن نتائج خدمة السوق للشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة في السوق واضحة، حيث تمثل الشركات الوطنية الصغيرة “العمالقة” المتخصصة حوالي 60% من الشركات المدرجة، مع متوسط كثافة البحث والتطوير يزيد عن 5%، وجمعت أكثر من 600 مليار يوان، معظمها يُستخدم في البحث والتطوير، وترقية التكنولوجيا، وتوسيع القدرة الإنتاجية. لقد جذب السوق بالفعل مجموعة من الشركات ذات التقنية الأساسية والنمو العالي في مجالات التخصص، مع قفزات نوعية في “قيمة” و"جديد" الشركات.

نمو مزدوج في جودة وكمية الأسهم الجديدة في 2026

وفقًا لإحصائيات Wind، في عام 2026، ستطرح السوق 12 شركة جديدة، مع تحسين الجودة والكمية، مع تميز واضح، خاصة في الشركات التكنولوجية.

من حيث توزيع الصناعة، تركز الأسهم الجديدة على مجالات المعدات عالية الجودة، والذكاء الاصطناعي، والمواد الجديدة، والأدوية الحيوية، وبرمجيات الصناعة، وغيرها من مجالات الإنتاجية الجديدة، حيث تمثل 9 شركات منها شركات “العمالقة الصغيرة” الوطنية، بنسبة تزيد عن 70%. معظم الشركات الجديدة تجمع بين التكنولوجيا الصلبة والتخصص والابتكار، وتبرز كقادة في مجالاتها.

مقارنة بالسنوات السابقة، تركز الشركات التكنولوجية الجديدة هذا العام بشكل أكبر على اختراق مجالات “عنق الزجاجة” والابتكار في التقنيات المتقدمة. على سبيل المثال، شركة Zuxing New Materials، التي كانت من أوائل الشركات في صناعة أصباغ الألمنيوم في الصين، باستخدام تقنيات رئيسية مستقلة، كسرت احتكار الشركات الأجنبية في سوق أصباغ الألمنيوم عالية الجودة والمتوسطة في الصين. الشركة ليست فقط من واضعي المعايير الصناعية المحلية، بل شاركت أيضًا بشكل عميق في وضع معايير دولية، وتمتلك 90 براءة اختراع، منها 49 براءة اختراع اختراع.

ومن الجدير بالذكر أن العديد من الشركات الجديدة المدرجة هذا العام تعتبر “الأبطال الخفيون” في مجالاتها. على سبيل المثال، شركة Muirui Technology، وهي شركة عالية التقنية تركز على الكاميرات الذكية وشبكة الإنترنت للأشياء، وتتمتع بقدرات الحوسبة الحدية، وتعتبر “البطل الخفي” في مجال وحدات الفيديو للإنترنت للأشياء.

من حيث الأداء السوقي، كانت غالبية الزيادة في سعر الأسهم الجديدة في أول يوم من الإدراج تتراوح بين 100% و200%، مع تسريع وتيرة الإصدار واستعادة التقييم، مما أدى إلى عوائد ثابتة، وبيئة سوق أكثر نضجًا.

نقطة انطلاق جديدة لكتابة فصول جديدة

وصل عدد الشركات المدرجة في السوق إلى 300 شركة، وهو ليس فقط قفزة في الحجم، بل بداية جديدة.

يعتقد يو وي، خبير لجنة التنمية الاقتصادية لمؤسسة بناء الصين الصغيرة والمتوسطة، أن معايير إدراج الشركات في سوق نانشوان قد ارتفعت منذ زمن، وأن مراجعة الشركات المقترحة للطرح العام الأولي في السوق قد زادت أيضًا، بهدف جذب الشركات ذات الجودة العالية، وتعزيز النمو الصحي للسوق. وقال: “السوق والنظام في السوق يتطوران باستمرار، ويتوقع السوق بسرعة إصدار صندوق ETF الخاص بالسوق، واتخاذ المزيد من الإجراءات لجذب رأس المال الصبور للاستثمار في السوق، وزيادة سيولة السوق الثانوية، وتحقيق تقييم أفضل للشركات المدرجة.”

واقترح زونغ يونان، وهو محلل مخضرم في سوق نانشوان ومؤسس شركة Nanshan Investment في بكين، أن السوق يجب أن توازن بين تسريع عرض الأسهم الجديدة ووظيفة ضخ الدم في السوق الثانوية. ودعا إلى تسريع تنفيذ “19 بند إصلاح عميق” في السوق، لتمكين السوق من تجربة فوائد الإصلاح، وزيادة الثقة، وتعزيز مشاركة المستثمرين وإحساسهم بالربح.

يرى زانغ كليانغ أن القوة التنافسية الأساسية للسوق ليست في تقليد “板科创” أو “板创业” الصغيرة، بل في التركيز على خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة “الأكثر مبكرًا، والأصغر، والأحدث”. ولخلق ميزة تنافسية فريدة، يرى أنه يجب التركيز على ثلاث نقاط: بناء مركز اكتشاف قيمة “التخصص والابتكار والتفرد”، وتطوير نظام خدمات “طوال دورة الحياة”، وخلق بيئة سوق “شاملة وميسرة”. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الجودة العالية، فإن جاذبية السوق تكمن في “مستوى العتبة الأكثر ملاءمة، والتوقعات الأكثر وضوحًا، والنمو الأكثر استدامة”.

وقال زانغ كليانغ: “300 شركة ليست سوى بداية جديدة، ومستقبل السوق يعتمد على التمسك بالخصائص، وتعميق الإصلاح، وتحسين البيئة، ليصبح جزءًا لا غنى عنه في ترقية وتحول الاقتصاد الصيني.”