المساهم الرئيسي يخطط لتصفية 100% من الأسهم! هل أصبحت رخصة وسيط التأمين غير جذابة؟

لماذا تواصل شركة 中航投控 الانسحاب من قطاع التأمين، وما علاقته بسياسات اللجنة الوطنية للمراقبة والإدارة؟

في 18 مارس، لاحظ مراسل صحيفة “التمويل الدولي” أن معلومات إعادة بيع كامل حصة شركة Shanghai Jingxi Insurance Brokerage Co., Ltd. (المشار إليها بـ"Jingxi Insurance Brokerage") تُعرض حالياً على منصة تبادل الملكية في بكين، مع انتهاء فترة الإعلان المسبق في 2 أبريل.

من حيث الأصل، فإن البائع هو شركة China Aviation Investment Holding Co., Ltd. (المشار إليها بـ"中航投控"). كعضو في مجموعة China Aviation Industry Corporation (المشار إليها بـ"الصناعة الجوية الصينية")، تمتلك حالياً كامل حصة Jingxi Insurance Brokerage.

هذه ليست المرة الأولى التي تظهر فيها 中航投控 رغبتها في الانسحاب من قطاع التأمين. ففي سبتمبر 2023، حاولت الشركة الخروج من شركة China Aviation Anmeng Property & Casualty Insurance Co., Ltd. (المشار إليها بـ"中航安盟财险")، وتمت عملية نقلها بنجاح إلى شركة Sichuan State-owned Assets.

الانفصال المتكرر عن قطاع التأمين

وفقاً للمعلومات العامة، تأسست Jingxi Insurance Brokerage في نوفمبر 2008 برأس مال مسجل قدره 50 مليون يوان، ويقع مقرها الرئيسي في شنغهاي.

تشمل أنشطة الشركة: اختيار شركات التأمين للعملاء في جميع المناطق (باستثناء هونغ كونغ وماكاو وتايوان)، إعداد خطط التأمين، إجراءات التقديم؛ تقديم خدمات تقييم المخاطر، إدارة المخاطر، والاستشارات؛ ومساعدة المؤمن لهم أو المستفيدين في المطالبات وغيرها من الخدمات اللاحقة.

في نوفمبر 2020، أكملت 中航投控 استثمارها في Jingxi Insurance Brokerage، وأصبحت الشركة تحمل علامة “طيران”، حيث يروج موقعها الإلكتروني الرئيسي: “المنصة التأمينية الوحيدة التابعة لصناعة الطيران، تخدم صناعة الطيران، وتخدم العاملين في الطيران.”

في 5 فبراير 2026، عقدت Jingxi Insurance Brokerage اجتماع عمل لعام 2026. وأكد الاجتماع أن عام 2026 سيكون عاماً حاسماً لإعادة الهيكلة والتطوير، حيث تواجه الشركة تغييرات استراتيجية كبيرة، ويجب عليها تعزيز الأساس، وتوفير الموارد، والتركيز على مجالات التأمين الجوي، وبناء ميزات احترافية، وتحسين قدرتها التنافسية وتأثيرها في السوق، لتمكين الشركة من التكيف مع التحول المستقبلي والنمو المستدام.

من حيث الأداء، حققت الشركة في عام 2025 إيرادات قدرها 17.626 مليون يوان، وربحاً تشغيلياً قدره 7.7075 مليون يوان، وصافي ربح 5.7387 مليون يوان، وإجمالي أصول يبلغ 60.9644 مليون يوان.

وفي أول شهرين من عام 2026، حققت إيرادات قدرها 2.1169 مليون يوان، وربحاً تشغيلياً قدره 49400 يوان، وصافي ربح 37050 يوان. وبنهاية فبراير 2026، بلغ إجمالي الأصول 59.9434 مليون يوان.

في الواقع، كانت مجموعة صناعة الطيران الصينية قد خططت بشكل نشط لدخول قطاع التأمين سابقاً.

في عام 2010، توصلت مجموعة صناعة الطيران الصينية إلى اتفاق مع مجموعة أمني الفرنسية لتأسيس شركة تأمين مشتركة. وفي 2012، تم تغيير اسم شركة أمني للتأمين (الصين) المحدودة إلى 中航安盟财险، وشارك الطرفان الصيني والفرنسي بنسبة 50% لكل منهما.

وفي مايو 2021، باعت مجموعة صناعة الطيران الصينية حصتها البالغة 50% في 中航安盟财险 مقابل 703 ملايين يوان. وفي نهاية نفس العام، حصلت 中航投控 ومجموعة أمني الفرنسية على موافقة لاستثمار 150 مليون يوان في 增资 الشركة، ليصبح رأس مال الشركة 1.4 مليار يوان، مع بقاء نسب الملكية كما هي.

لكن بعد أقل من عامين، في سبتمبر 2023، أعلنت 中航投控 عن عرض لبيع حصتها البالغة 50% في 中航安盟财险 على منصة تبادل الملكية في بكين، بسعر أدنى قدره 885 مليون يوان.

وفي هذا الصدد، أوضحت 中航安盟财险 أن المساهمين يهدفون إلى تحسين هيكل الأعمال المالية، والتركيز على خدمة الأعمال الرئيسية في الطيران، وأن عملية البيع العلنية تهدف أيضاً إلى البحث عن شركاء يتوافقون بشكل أفضل مع توجهات الشركة، ويمكن أن يحققوا تكامل فعال.

خلال شهرين فقط من الإعلان، فاز شركة Shudao Investment Group، وهي شركة مملوكة للحكومة في مقاطعة سيتشوان، بالمزاد، بعد أن تنافست على شراء الحصة. وبعد خروج مساهمي “السلسلة الصينية للطيران”، تم حذف كلمة “طيران” من اسم الشركة، وفي يناير 2024، تم تغيير اسمها إلى “شركة أمان للتأمين على الممتلكات”.

بيع من البائعين وصعوبة العثور على مشترين

من خلال 中航安盟财险 وJingxi Insurance Brokerage، يتضح أن مجموعة صناعة الطيران الصينية تتسارع في الانسحاب من قطاع التأمين. وهذه ليست حالة فردية، بل تعكس الاتجاه العام في القطاع.

في يونيو 2023، أصدر مجلس الدولة الصيني إدارة الشركات المملوكة للدولة، ولوائح مؤقتة لإدارة مشاركة الشركات المملوكة للدولة في الأسهم، تؤكد على “التركيز على الأعمال الرئيسية، والحد من الاستثمارات غير الأساسية”.

وفي يونيو 2024، أكد مجلس الدولة مرة أخرى أن الشركات المركزية لا يُسمح لها عادةً بإنشاء أو شراء أو المشاركة في مؤسسات مالية جديدة، خاصة تلك التي لا تخدم بشكل مباشر الأعمال الأساسية أو تنطوي على مخاطر كبيرة.

وبالتالي، بدأت العديد من الشركات المركزية والتابعة للدولة في بيع حصصها في شركات التأمين، لكن السوق لم يستقبل معظم هذه الحصص بشكل جيد.

على سبيل المثال، منذ نوفمبر 2024، حاولت شركة China Telecom التابعة لشركة Tianyi Payment Technology Co., Ltd. بيع كامل حصتها في شركة Tiancheng Insurance Agency، بسعر أدنى من 77.7 مليون يوان إلى 69.93 مليون يوان، دون أن تجد مشترياً.

وفي نوفمبر 2025، أعلنت شركة Tiancheng Insurance Agency عن توقفها عن تقديم خدمات الوكيل التأميني اعتباراً من 1 ديسمبر 2025، وأعلنت عن نيتها حل الشركة، وبدأت إجراءات التصفية.

وفي سوق المزادات على الأسهم، تواجه تراخيص شركات التأمين أيضاً تراجعاً، وأحياناً تُعرض بأسعار تبدأ من يوان واحد فقط. ففي مارس 2025، تم عرض كامل حصة شركة Kaihang Tianxia Insurance Brokerage Ltd. للمزاد العاشر، بسعر ابتدائي 50 مليون يوان، ثم انخفض تدريجياً إلى يوان واحد، وأُغلقت الصفقة بسعر 71 ألف يوان فقط.

وأفاد بعض الخبراء أن تراخيص شركات التأمين الوطنية كانت مرغوبة جداً بين 2016 و2017، حيث كانت هناك منافسة شرسة بين عدة مشترين، وكان سعر البيع يصل إلى أربعمائة أو خمسمائة مليون يوان.

وفيما يتعلق بانخفاض الأسعار، قال يانغ فان، المدير العام لشركة Beijing PaiPaiNet Insurance Agency، إن ذلك مرتبط بالبيئة السوقية، وتزايد المنافسة، وتضييق السياسات الرقابية. ويخضع قطاع الوساطة التأمينية حالياً لإعادة هيكلة وتحديث، حيث تواجه الشركات ذات القدرات الضعيفة خطر الإقصاء.

ويُقترح على شركات الوساطة التأمينية، بحسب الباحث في بنك SuShang، أن تركز على أربعة مجالات لبناء قدراتها التنافسية: أولاً، تعزيز الالتزام باللوائح، وبناء نظام إدارة مخاطر شامل لضمان الامتثال؛ ثانياً، تحسين القدرات المهنية، والتركيز على مجالات متخصصة، وتقديم حلول مخصصة للمخاطر وخدمات المطالبات؛ ثالثاً، تسريع التحول الرقمي، باستخدام التكنولوجيا لتحسين عمليات جذب العملاء، والتقييم، والمطالبات، وتقليل التكاليف؛ رابعاً، تعزيز التعاون مع شركات التأمين، ودمج المنتجات وقنوات التوزيع، لبناء حواجز خدمة مميزة، والانتقال من وسيط مبيعات إلى مزود خدمات إدارة مخاطر متكامل.

الصحفي: وانغ ينغ

محرر النص: ياو هوي