الضغط الجيوسياسي وأسعار الفائدة يضربان معاً! ينخفض سعر الذهب بشكل حاد على المدى القصير ثم يرتفع، المؤسسات: الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب لم يتغير

الاقسام الرائجة

اختيار الأسهم مركز البيانات مركز السوق تدفق السيولة التداول الافتراضي

العميل

في صباح يوم 19 مارس بتوقيت بكين، شهد سوق الذهب الفوري تقلبات حادة. انخفض سعر الذهب بشكل كبير، حيث وصل أدنى مستوى إلى 4803 دولارات للأونصة، مسجلاً أدنى مستوى خلال الشهر. ثم ارتد سعر الذهب قليلاً، واستعاد جزءًا من خسائره، حتى الساعة 11:55، حيث بلغ 4851.72 دولار للأونصة، بارتفاع قدره 0.79%.

تأثراً بانخفاض سعر الذهب العالمي، انخفضت أسعار المجوهرات الذهبية المحلية. حيث بلغ سعر غرام الذهب من علامة Zhou Sheng Sheng 1492 يوان، بانخفاض قدره 55 يوان عن سعر اليوم السابق البالغ 1547 يوان للغرام.

المخاطر الجيوسياسية وقرارات الاحتياطي الفيدرالي تضغط على سعر الذهب

من ناحية الأخبار، تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط مرة أخرى. وفقًا لوكالة أنباء شينخوا، قال رئيس البرلمان الإيراني، علي لاريجاني، في 18 مارس على وسائل التواصل الاجتماعي، إن هجمات الأعداء على البنية التحتية الإيرانية “انتحارية”، وأن إيران قد حددت مبدأ “الرد بالمثل”، وأن مرحلة جديدة من الصراع قد بدأت.

وفي الوقت نفسه، أعلنت لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 19 مارس، بعد انتهاء اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين، أنها ستبقي نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 3.5% و3.75%، وهو قرار يتوافق مع توقعات السوق، وهو ثاني قرار للحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير هذا العام. وأشارت اللجنة في بيان السياسة النقدية إلى أن تأثير الوضع في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي لا يزال غير مؤكد، وأن عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية لا يزال مرتفعًا. وتشير المؤشرات الحالية إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بشكل ثابت، وأن معدل البطالة لم يتغير كثيرًا في الأشهر الأخيرة، لكن عدد الوظائف الجديدة لا يزال منخفضًا، والتضخم لا يزال مرتفعًا إلى حد ما.

قالت شركة Donghai Futures إن، بسبب تهديدات الحرس الثوري الإيراني بشن هجمات على العديد من المنشآت النفطية في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير، وتوقعات التضخم زادت بشكل كبير؛ بالإضافة إلى أن قرار الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التشديد، مما أدى إلى قوة الدولار الأمريكي، وكل ذلك يضغط على أسعار المعادن الثمينة.

الضغوط قصيرة الأجل لا تغير من منطق الصعود على المدى الطويل، وتحليل المؤسسات لا يزال يرى أن نافذة استثمار الذهب قائمة

تظل التوترات الجيوسياسية غير واضحة، وتوقعات التضخم ترتفع بشكل كبير، فهل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى؟

تعتقد شركة Kaiyuan Securities أن التوترات في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى ارتفاع متوسط أسعار النفط، مما يدفع أسعار النفط للارتفاع، لكنها قد تضع ضغطًا على الاقتصاد. بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فإن القرار الحالي قد يظل قائمًا على الانتظار والمراقبة لفترة أطول. في دورة خفض الفائدة، فإن الزيادات التضخمية الناتجة عن الصدمات الخارجية ليست عالية نسبيًا، لذلك من الصعب أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرار رفع الفائدة مرة أخرى. ومع ذلك، فإن احتمالية انقسام داخل اللجنة قد تزيد لاحقًا، وقد يتم تأجيل خفض الفائدة أكثر. في السيناريو الأساسي، قد يكون هناك مجال لخفض الفائدة في عام 2026، وربما بعد الربع الثالث.

بالنسبة لتوقعات السوق، ترى شركة Shenwan Futures أن، على الرغم من أن ضغوط التضخم قد أدت إلى تقليل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، إلا أن أسعار المعادن الثمينة ستظل تتجه نحو الصعود على المدى المتوسط والطويل. لا تزال المخاوف من استدامة المالية الأمريكية تتزايد، بالإضافة إلى إعادة تشكيل النظام السياسي والاقتصادي العالمي، وتنويع أصول الاحتياطيات للبنوك المركزية، واستمرار عملية تقليل الاعتماد على الدولار. لذلك، وبناءً على عوامل متعددة مثل المخاطر الجيوسياسية، واحتياجات مقاومة التضخم، وتقليل الاعتماد على الدولار، وشراء البنوك المركزية للذهب، فإن الاتجاه الصاعد للذهب على المدى الطويل لا يتغير.

من ناحية الاستراتيجية، ترى شركة CITIC Securities في تقريرها الأخير أن، بعد كل نزاع في الشرق الأوسط، يعتمد الاتجاه المتوسط الأمد لسعر الذهب على ثقة الدولار الأمريكي وسيولة السوق. ومن المتوقع أن تستمر اتجاهات التسهيل النقدي وضعف ثقة الدولار في دفع سعر الذهب للأعلى. تاريخيًا، تعزز قيمة الذهب مقارنة بأسهم الشركات من فرص ارتفاعه، ومع انخفاض تقييمات الشركات الكبرى إلى مستويات منخفضة تاريخيًا بين 15-20 ضعف الربح، ومع تزامن ارتفاع أسعار الأسهم وأسعار الذهب في السنوات الأخيرة، فإن هناك توقعات بارتفاع جديد في سعر الذهب يدفع لارتفاع أسعار الأسهم المرتبطة به.

(إخلاء مسؤولية: محتوى المقال للاطلاع فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر عند اتخاذ القرارات بناءً عليه.)