شركات الندرج الرئيسية في بورصة بكين تصل إلى 300 شركة، مع ارتفاع مستمر في القيمة الحقيقية

صحيفة الأوراق المالية مراسل زونغ تيان

في 20 مارس، مع إدراج شركة 新恒泰 (920028) رسميًا في السوق، وصل عدد الشركات المدرجة في بورصة بكين للتداول إلى 300 شركة. كالمعقل الرئيسي لخدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، منذ افتتاح السوق في نوفمبر 2021، وبتوسعات قوية وتحسين مستمر للجودة، كتب السوق فصولًا في خدمة الاقتصاد الحقيقي من خلال سوق رأس مال متعدد المستويات، وتطوير قدرات إنتاجية جديدة.

تطور ملحوظ خلال الأربع سنوات

عند استرجاع تاريخ افتتاح السوق في 15 نوفمبر 2021، حيث أُعلن عن بدء التداول رسميًا، وظهرت أول مجموعة من 81 شركة، بقيمة سوقية إجمالية أقل من 3000 مليار يوان. في ذلك الوقت، كانت السوق تركز على نقل الشركات المختارة من طبقة الأسهم القائمة، وكانت الشركات المدرجة تتسم بالتقليدية في التصنيع، وكانت الحجم صغيرًا، والنظام البيئي لا يزال في مراحله الأولى.

الآن، بلغ عدد الشركات المدرجة في السوق 300 شركة، أي 3.7 أضعاف عددها عند الافتتاح، بقيمة سوقية تقارب 9000 مليار يوان؛ وتجاوز عدد المستثمرين المؤهلين العشرة ملايين، مع دخول مستمر لصناديق المؤسسات مثل الصناديق العامة والتأمينات الاجتماعية والتأمين، مما أدى إلى تحسين السيولة، والنشاط، والاستقرار في السوق بشكل شامل، وحقق السوق قفزة من “البدء” إلى “الازدهار”.

تعتقد شركة Dongwu Securities أن السوق قد شهدت نموًا سريعًا خلال أكثر من أربع سنوات منذ الافتتاح، مع إظهار أداء قوي في إيرادات عام 2025. وفقًا لبيانات Wind، من بين 293 شركة في السوق أصدرت تقارير أداءها السريع لعام 2025، حققت 185 شركة نموًا إيجابيًا في الإيرادات، بنسبة 63%. من بين هذه الشركات، تجاوزت ثلاث شركات، وهي Zhuozhao Di Jiao، Anda Technology، Dadi Electric، نسبة زيادة الإيرادات 100%، وبلغت إيرادات أربع شركات، وهي Betterray، Tongli Shares، Yinuowei، Yingtai Biological، أكثر من 50 مليار يوان، مما يبرز دور الشركات الرائدة. من ناحية الأرباح، حققت 80% من الشركات أرباحًا، مع شركات رائدة في قطاعاتها مثل Hongyu Packaging وHuiwei Smart، التي زادت أرباحها الصافية بنسبة تتجاوز 300%، وحققت شركة Haineng Technology، بفضل انتعاش القطاع وزيادة المنتجات عالية الجودة، زيادة في الأرباح بنسبة 222%.

قال الباحث في جامعة المالية المركزية زانغ كليانغ إن نتائج خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة في السوق واضحة، حيث تمثل الشركات ذات المستوى الوطني “العمالقة الصغيرة” حوالي 60% من الشركات المدرجة، مع متوسط كثافة البحث والتطوير يزيد عن 5%، وجمعت أكثر من 600 مليار يوان، معظمها يُستخدم للاستثمار في البحث والتطوير، وترقية التكنولوجيا، وتوسيع القدرة الإنتاجية. لقد جذب السوق بالفعل مجموعة من الشركات ذات التقنية الأساسية والنمو العالي في مجالات متخصصة، مع قفزات نوعية في “قيمة” و"جديد" الشركات.

نمو مزدوج في جودة وفعالية الأسهم الجديدة في 2026

وفقًا لإحصائيات Wind، في عام 2026، ستطرح السوق 12 شركة جديدة، مع تحسين في الجودة والفعالية، وميزات مميزة، خاصة في قطاع التكنولوجيا.

من حيث توزيع الصناعة، تركز الأسهم الجديدة على مجالات مثل المعدات عالية الجودة، الذكاء الاصطناعي، المواد الجديدة، الأدوية الحيوية، وبرمجيات الصناعة، حيث تمثل 9 شركات منها “عمالقة صغيرة” على المستوى الوطني، بنسبة تتجاوز 70%. معظم الشركات الجديدة تجمع بين التكنولوجيا الصلبة والخصائص المميزة، مع تميز واضح في القيادة في مجالاتها.

مقارنة بالسنوات السابقة، تركز الشركات الجديدة في التكنولوجيا بشكل أكبر على اختراق مجالات “عنق الزجاجة” والابتكار في التقنيات المتقدمة. على سبيل المثال، شركة زوكسيغ نيو ماتيالز، التي كانت من أوائل الشركات في صناعة أصباغ الألمنيوم في الصين، باستخدام تقنياتها الأساسية السبعة المستقلة، كسرت احتكار الشركات الأجنبية في سوق أصباغ الألمنيوم عالية الجودة والمتوسطة في الصين. الشركة ليست فقط من وضع معايير الصناعة المحلية، بل شاركت بشكل عميق في وضع معايير دولية، وتمتلك 90 براءة اختراع، منها 49 براءة اختراع اختراع.

ومن الجدير بالذكر أن العديد من الشركات الجديدة المدرجة هذا العام تعتبر “أبطال خفيين” في مجالاتها. على سبيل المثال، شركة ميرو تكنولوجي، وهي شركة عالية التقنية تركز على الكاميرات الذكية وشبكة الإنترنت للأشياء، وتتمتع بقدرات الحوسبة الحدية، وتُعتبر “بطلًا خفيًا” في مجال وحدات الفيديو للإنترنت للأشياء.

من حيث الأداء السوقي، كانت غالبية الارتفاعات في سعر الأسهم الجديدة في أول يوم من التداول تتراوح بين 100% و200%، مع تسريع وتيرة الإصدار واستعادة التقييم، مما يعزز عوائد الاستثمار، ويجعل البيئة السوقية أكثر نضجًا.

نقطة انطلاق جديدة لكتابة فصول جديدة

وصل عدد الشركات المدرجة في السوق إلى 300 شركة، وهو ليس فقط قفزة في الحجم، بل بداية جديدة.

يعتقد يو وي، خبير في لجنة التنمية الاقتصادية في جمعية بناء الصين للمستضعفين، أن معايير إدراج الشركات في سوق نانشوان قد ارتفعت منذ زمن، وأن السوق في بكين يواصل تعزيز مراجعة الشركات التي تنوي الإدراج، بهدف جذب الشركات ذات الجودة العالية، وتعزيز النمو الصحي للسوق. وقال: “السوق والنظام في السوق يتطوران باستمرار، وهناك توقعات بسرعة إصدار صندوق ETF لبورصة بكين، واتخاذ المزيد من الإجراءات لجذب رأس المال الصبور للاستثمار في السوق، وزيادة سيولة السوق الثانوية، وتحقيق تقييمات أفضل للشركات المدرجة.”

واقترح زونغ يونان، وهو محلل مخضرم في سوق نانشوان ومؤسس شركة Nanshan Investment في بكين، أنه مع تسريع إمدادات الأسهم الجديدة، يجب أن يولي السوق أيضًا اهتمامًا لوظيفة ضخ الدم في السوق الثانوية. ودعا إلى تسريع تنفيذ “19 بند إصلاح عميق” في السوق، لجعل السوق يشعر بفوائد الإصلاح، وزيادة الثقة، وتعزيز مشاركة المستثمرين وإحساسهم بالربح.

يرى زانغ كليانغ أن القوة التنافسية الأساسية لبورصة بكين ليست في تقليد “板科创” أو “板创业” الصغيرة، بل في التركيز على خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة “الأكثر مبكرًا، والأصغر، والأحدث”. ولخلق ميزة تنافسية فريدة، يعتقد أنه يجب التركيز على ثلاث نقاط: بناء “موقع اكتشاف القيمة الخاص بـ"专精特新”، وتطوير نظام خدمات “طوال دورة الحياة”، وخلق بيئة سوق “شاملة وميسرة”. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الجودة، فإن جاذبية السوق تكمن في “مستوى عتبة أكثر ملاءمة، وتوقعات أوضح، ونمو أكثر استدامة”.

وقال زانغ: “300 شركة ليست سوى بداية جديدة، ومستقبل السوق يعتمد على التمسك بالميزات، وتعميق الإصلاح، وتحسين البيئة، ليصبح جزءًا لا يتجزأ من ترقية وتحول الاقتصاد الصيني.”