سهم التكنولوجيا الذي يتمتع بإمكانية أعظم من أي عملة مشفرة

شهدت العملات الرقمية عامًا صعبًا. منذ أن بلغت ذروتها بأكثر من 122,000 دولار في نهاية العام الماضي، تراجعت بيتكوين إلى 73,986 دولارًا. حتى الآن هذا العام، انخفضت بنسبة 15.3% وهبطت إلى أقل من 64,000 دولار الشهر الماضي.

الآن، من المحتمل أن تكون البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى لديها إمكانيات، لكنني لا أزال متشككًا فيها أكثر من أي وقت مضى منذ أن تم تعدين أول بيتكوين في عام 2008. يمكن أن تحقق أرباحًا هائلة، لكنها عمومًا متقلبة جدًا بحيث يمكن أن تمحو تلك الأرباح بسرعة كبيرة.

أفضل الشركات التي لديها طريقة واضحة وملموسة لإضافة قيمة للاقتصاد العالمي، ومن ثم توليد عوائد لمساهميها.

المثال الأبرز هو ASML (ASML 3.62%). إنها شركة هولندية تعمل من مدينة صغيرة غير لافتة في جنوب هولندا تُدعى فلفهوفن، لكنك وأنا نعتمد عليها (ولو بشكل غير مباشر) يوميًا دون أن نفكر مرتين.

باختصار، تعتبر ASML أساسية تمامًا لصناعة التكنولوجيا.

تعمل كاحتكار صامت كونها المزود الوحيد في العالم لأجهزة الطباعة بأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV).

مصدر الصورة: Getty Images.

ديناميت مع شعاع ليزر

آلات الطباعة بأشعة EUV هي معجزات تكنولوجية ضخمة. كل واحدة منها بحجم حافلة، وتكلف أكثر من 400 مليون دولار لشرائها، وتحتاج لنقلها سبع طائرات بوينج 747 أو 25 شاحنة لنقلها إلى العميل.

انظر، شرائح أشباه الموصلات الحديثة صغيرة جدًا. وأحدثها لا يتجاوز حجمها 7 نانومتر (ن.م)، وهو حوالي 1/10,000 من عرض شعرة الإنسان. لكنها تتجه نحو أصغر من ذلك.

لصنعها، تستخدم آلات الطباعة EUV من ASML ليزرًا دقيقًا وقويًا جدًا لنقش الأنماط التي تحتاجها الشرائح للعمل عليها.

قد لا تكون ASML المنتج الوحيد لأجهزة الطباعة في العالم، لكنها الشركة الوحيدة التي تقدم أجهزة EUV. الأجهزة القديمة من نوع الأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV) التي يمكن شراؤها من منافسين مثل كانون لا يمكنها إنتاج شرائح بحجم 7 نانومتر أو أصغر التي تتطلبها التكنولوجيا اليوم.

كل شركة من شركات أشباه الموصلات، من تايوان لصناعة أشباه الموصلات إلى سامسونج ونفيديا، تعتمد بشكل مباشر أو غير مباشر على أجهزة الطباعة من ASML.

وهذا يعني أن كل شركة في صناعة التكنولوجيا، سواء كانت تركز على الأجهزة أو البرمجيات، تعتمد على هذه الشركة الهولندية الوحيدة.

توسيع

ناسداك: ASML

ASML

التغير اليومي

(-3.62%) $-49.42

السعر الحالي

$1316.97

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$508 مليار

نطاق اليوم

$1291.06 - $1370.00

نطاق 52 أسبوعًا

$578.51 - $1547.22

حجم التداول

96 ألف

متوسط الحجم

1.7 مليون

الهامش الإجمالي

52.80%

عائد الأرباح الموزعة

0.59%

دعوة لا يمكنك رفضها

من المتوقع أن تحافظ ASML على مكانتها المهيمنة مع استمرار ارتفاع الطلب على شرائح أشباه الموصلات.

استغرق الأمر من الشركة 20 عامًا لتطوير تكنولوجيا الطباعة EUV عندما خرج النموذج الأولي في 2006، ومنذ ذلك الحين، لم يتمكن أحد من تكرار أجهزة ASML.

ومن الجدير بالذكر أن النسخ الحديثة من ذلك النموذج الأولي أكثر تقدمًا بكثير من سابقتها قبل 20 عامًا.

وفقًا لديلويت، من المتوقع أن تتجاوز مبيعات صناعة أشباه الموصلات العالمية هذا العام 975 مليار دولار، ومن المتوقع أن تصل إلى تريليون دولار في 2036. ستربح ASML بشكل غير مباشر من كل شريحة متقدمة تُباع، بغض النظر عن الشركة المصنعة أو الغرض منها.

هذه هي إمكانيات الاحتكار الحقيقي. وبينما يوجد العديد من العملات الرقمية للاختيار من بينها بجانب البيتكوين أو إيثيريوم، فإن أي شركة تصنيع أشباه موصلات تسعى لصنع الشرائح الأكثر تقدمًا تحتاج إلى الاعتماد على ASML.

فقط الصين تمكنت من إنشاء نموذج أولي قادر على منافسة تصميم ASML السابق. لكن إنتاج الشرائح من ذلك النموذج لا يزال بعيدًا عن التنفيذ لمدة عامين. لذلك، أعتقد أن الحصن المنيع لـ ASML لا يزال واسعًا جدًا.

مضمون أن يذهلك

الميزانية العمومية لـ ASML صحية تمامًا كما تتوقع لشركة تملك احتكارًا على تكنولوجيا حاسمة كهذه.

بلغت المبيعات الصافية لعام 2025 حوالي 32.6 مليار يورو، بزيادة 15% عن 2024، وبلغت أرباح السهم الأساسية 24.73 يورو، بزيادة 28.4% عن 2024. بالإضافة إلى ذلك، تحافظ الشركة على هامش ربح صافٍ بنسبة 29.4%.

لكن الجزء الذي سرق العناوين في تقرير أرباح الشركة لعام 2025 هو أن حجوزاتها الصافية لشراء أجهزة جديدة تضاعفت أكثر من مرة، من 5399 في الربع الثالث من 2025 إلى 13158 في الربع الرابع من 2025.

لذا، أعتقد أنه من الآمن القول إن الطلب يتزايد بشكل كبير. ومع ارتفاع الطلب على أشباه الموصلات إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، من المتوقع أن ينمو الطلب على أجهزة الطباعة من ASML أيضًا.

فكر في شراء بعض الأسهم. بعد كل شيء، مقابل سعر بيتكوين واحد الآن، يمكنك الحصول على حوالي 53 سهمًا من ASML.