Blackstone هي بائع رئيسي في صفقات العقارات التجارية في شهر يناير

ظهر نسخة من هذا المقال لأول مرة في نشرة CNBC Property Play مع ديانا أوليك. تغطي Property Play الفرص الجديدة والمتطورة للمستثمرين العقاريين، من الأفراد إلى رأس المال المغامر، والصناديق الخاصة، والمكاتب العائلية، والمستثمرين المؤسسيين، والشركات العامة الكبرى. اشترك لتلقي الإصدارات المستقبلية مباشرة في صندوق بريدك. بعد عام واعد 2025 في حجم صفقات العقارات التجارية، بدأ هذا العام بخيبة أمل. وكان الحدث الأبرز في يناير هو عمليات البيع الكبيرة من قبل بلاكستون. يبدو أن بلاكستون يعيد توازن محفظته، حيث يبيع الأصول القديمة ويتجه نحو مراكز البيانات، والشقق الفاخرة، واللوجستيات. وفقًا لبيانات شهرية قدمتها موديز حصريًا لـ CNBC’s Property Play، بلغ إجمالي حجم الصفقات بالدولار في القطاعات الخمسة الأساسية للعقارات في يناير 20.8 مليار دولار، بانخفاض قدره 15% على أساس سنوي. تتبع هذه البيانات أعلى 50 عملية بيع عقارات تجارية في الولايات المتحدة، في القطاعات الأساسية من متعدد الأسر، والمكاتب، والصناعات، والتجزئة، والفنادق. كما سجل يناير أدنى نشاط في المعاملات من حيث عدد الصفقات منذ أبريل 2024، مما يشير إلى أنه على الرغم من إتمام الصفقات الكبيرة للمؤسسات، إلا أن حجم السوق المتوسط يتأثر بمعايير ائتمان أكثر تشددًا وفروق بين العروض والطلبات. قال كيفن فاغان، رئيس أبحاث سوق رأس المال للعقارات التجارية في موديز: “شهد يناير 2026 بداية بطيئة لنشاط معاملات العقارات التجارية”. “لا تزال السوق تتعامل مع آمال وأحلام استقرار أسعار الفائدة، والاضطرابات الاقتصادية والسياسية العامة، وتزايد الانقسام بين قطاعات العقارات، والبحث عن عائد جعل الصفقات الغامضة والأكثر تعقيدًا شائعة.” الطلب والسيولة موجودان بالتأكيد، ولكن في ظل بيئة أسعار فائدة مرتفعة مستمرة، قال فاغان: “عصر التمديد والتظاهر يتراجع تدريجيًا لصالح إعادة رسملة قسرية وتقليص استراتيجي للمحافظ.” يفضل المستثمرون الآن اللوجستيات، والعقارات متعددة الأسر، والأصول البديلة مثل مراكز البيانات وإسكان الطلاب. بينما يتعافى قطاع المكاتب ببطء، إلا أن حجم الصفقات بعيد عن مستويات ما قبل كوفيد. ومع ذلك، فإن القطاع الصناعي يقل بنسبة 11% فقط عن مستوى الطلب السابق. على سبيل المثال، كانت الصفقة الثالثة من حيث الحجم في الشهر هي بيع The Brickyard في لوس أنجلوس بمبلغ 412 مليون دولار لشركة Clarion Partners. وهو موقع لوجستي كبير في منطقة داخلية، ويعطي لمحة عن مدى استعداد رأس المال المؤسسي لدفع ذلك. وأظهرت أكبر صفقة في الشهر، وهي بيع بلاكستون لمبنى Park Avenue Tower بمبلغ 730 مليون دولار لشركة SL Green، أن الطلب يعود على المكاتب، ولكنه يقتصر على المكاتب المميزة والأصول بأسعار منخفضة جدًا. كما بيعت مبنى Westlake Tower في سياتل، وهو عقار يعتبر قديمًا، في عملية حجز حيازة على خلفية حجز قضائي وبخصم كبير. كما في ديسمبر، على الرغم من انخفاض الحجم عبر جميع القطاعات، إلا أن الصفقات الكبيرة، التي تتجاوز 100 مليون دولار، شهدت نموًا إيجابيًا على أساس سنوي. قال فاغان: “هذا يبرز سوق سيولة يهيمن عليها الصناديق الكبرى، والثروات السيادية، والملكية الخاصة، وبعض صناديق الاستثمار العقاري، التي تستثمر رأس المال بشكل حصري في أصول عالية الثقة وعلى نطاق واسع”. وأضاف أن “رأس المال الديني متوفر بسهولة للممولين من الدرجة الأولى الذين يشترون أصولًا مميزة، مما يضغط على الوسطاء في السوق المتوسطة.” وكانت الصفقة الثانية من حيث الحجم في الشهر، وهي بيع بلاكستون لمشروع Skyview Park متعدد الاستخدامات في كوينز، نيويورك، بمبلغ 424.4 مليون دولار لشركة TPG، دلالة على حماس القطاع الخاص لتحقيق تدفقات نقدية عالية الكثافة في الأسواق الرئيسية. كما باعت بلاكستون مركز التسوق Streets of Woodfield في ضواحي شيكاغو إلى Hutensky Capital بمبلغ 69 مليون دولار. ومن الاتجاهات المتزايدة في تقارير الصفقات شراء الحكومة لمخازن العقارات لمراكز احتجاز المهاجرين التابعة لوكالة إنفاذ قوانين الهجرة والجمارك الأمريكية (ICE). تتجاوز إدارة الخدمات العامة و ICE نماذج الإيجار التقليدية وتشتري العقارات مباشرة. قامت ICE بشراء مستودع في ويليامسبورت، ماريلاند، بمبلغ 102.4 مليون دولار، وشراء مركز التجارة في Surprise Pointe في أريزونا بمبلغ 70 مليون دولار، مع خطط لتحويلها إلى مراكز احتجاز. تصحيح: تم تحديث هذه القصة لإزالة المعلومات غير الدقيقة من موديز حول مبيعات العقارات التجارية لبلاكستون في يناير. كما تم تحديثها لتصحيح أن بيع بلاكستون لمبنى Park Avenue Tower بلغ 730 مليون دولار. كانت النسخة السابقة تذكر المبلغ بشكل خاطئ.