فترة حاسمة للإدراج في هونغ كونغ، تقدم Xinquan Holdings "إيرادات متزايدة لكن أرباح ثابتة": انخفاض صافي الربح لعام 2025 بأكثر من 16% لم يلبِ توقعات المؤسسات، وانخفاض التدفق النقدي من العمليات بنسبة 40%

الاستثمار في الأسهم يعتمد على تقارير المحللين من شركة جين كي لون، موثوقة، محترفة، فورية، وشاملة، لمساعدتك على اكتشاف فرص المواضيع المحتملة!

صحفي جريدة يومية |蔡鼎    محرر الجريدة |毕陆名

في مساء يوم 19 مارس، كشفت شركة 新泉股份 (SH603179، سعر السهم 69.53 يوان، القيمة السوقية 354.7 مليار يوان) عن تقريرها السنوي لعام 2025، حيث حققت الشركة إيرادات قدرها 15.524 مليار يوان في عام 2025، بزيادة نسبتها 17.04% مقارنة بالعام السابق؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 815 مليون يوان، بانخفاض قدره 16.54%؛ وبلغ صافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة 809 مليون يوان، بانخفاض قدره 16.5%؛ وربحية السهم الأساسية 1.66 يوان، بانخفاض قدره 17%. وقررت الشركة توزيع أرباح نقدية قدرها 3 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب) على جميع المساهمين، وتحويل الأرباح غير الموزعة إلى أرباح مستقبلية، عن طريق زيادة رأس المال من الاحتياطي الرأسمالي بمقدار 4 أسهم لكل 10 أسهم، دون توزيع أسهم مجانية.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة 新泉股份

وفقًا للبيانات المعلنة في التقرير السنوي، ظهرت حالة “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح” لشركة 新泉股份 في عام 2025. ووفقًا لبيانات تجميع Wind المالية، كانت التوقعات الموحدة لصافي الربح العائد للمساهمين لعام 2025 من قبل 15 مؤسسة مالية حوالي 992.3 مليون يوان، وبناءً على البيانات المعلنة من قبل الشركة البالغة 815 مليون يوان، فإن الأداء كان أقل من المتوقع (-17.86%)، وأقل من جميع التوقعات التي قدمتها تلك المؤسسات.

مصدر الصورة: Wind

بالإضافة إلى البيانات المالية الرئيسية، بحلول نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول شركة 新泉股份 18.418 مليار يوان، بزيادة نسبتها 15.75% مقارنة بالعام السابق؛ وارتفعت حقوق المساهمين بشكل كبير بنسبة 32.23% لتصل إلى 7.413 مليار يوان.

وفقًا للتقرير السنوي، تواكبت شركة 新泉股份 مع تطور صناعة السيارات الجديدة، حيث نفذت في عام 2025 العديد من مشاريع السيارات الكهربائية الجديدة، بما في ذلك شركات مثل ليكسيون، جيلي، GAC New Energy، BYD، NIO، Xiaomi Auto، بالإضافة إلى علامات تجارية دولية معروفة في مجال السيارات الكهربائية. وهذا يوفر قاعدة عملاء قوية لمستقبل الشركة.

وفي إطار استراتيجيتها العالمية، لتعزيز مواجهة مخاطر التجارة الدولية وتوسيع السوق الأوروبية والأمريكية، زادت شركة 新泉股份 استثماراتها الخارجية في عام 2025، حيث أضافت استثمارًا قدره 45 مليون يورو في سلوفاكيا لزيادة القدرة الإنتاجية. بالإضافة إلى ذلك، أنشأت الشركة في عام 2025 فروعًا في ألمانيا (ميونيخ، إنغولشتات في ولاية بافاريا) وفي ولاية كنتاكي بالولايات المتحدة.

وفي مجال العمليات الرأسمالية، قدمت الشركة طلبًا لطرح أسهم H في بورصة هونغ كونغ والإدراج على السوق الرئيسي، وتعمل حاليًا على تسريع إجراءات الموافقة والتسجيل.

كما أظهر التقرير أن شركة 新泉股份 أكملت في عام 2025 استحواذها على 70% من أسهم شركة Anhui Ruqi Automotive Parts Co., Ltd، وتعمل على تطوير أعمال مقاعد السيارات، مع تنويع منتجاتها باستمرار. وفي ديسمبر 2025، أنشأت شركة 新泉股份 شركة Changzhou Xinquan Intelligent Robot Co., Ltd، التي تركز على مكونات الروبوتات الأساسية، وتعمل مع عملائها في صناعة السيارات على بناء “مسار النمو الثاني” للشركة.

على الرغم من تحقيق العديد من الإنجازات خلال فترة التقرير، إلا أن شركة 新泉股份 قدمت في النهاية تقريرًا يحمل عنوان “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”. فبالإضافة إلى تراجع صافي الربح العائد للمساهمين وصافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة، تأثرت الشركة بسبب المنافسة الصناعية وضغوط خفض الأسعار، حيث انخفض هامش الربح الإجمالي للأنشطة الرئيسية (قطع غيار السيارات) لعام 2025 بمقدار 1.96 نقطة مئوية ليصل إلى 17.09%.

ثانيًا، في عام 2025، بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية للشركة 768 مليون يوان، بانخفاض كبير بنسبة 40.60% مقارنة بالعام السابق، وأرجعت الشركة ذلك إلى زيادة المدفوعات النقدية.

وفي جانب التكاليف، على الرغم من أن إيرادات الأعمال الرئيسية زادت بنسبة 24.35%، إلا أن تكاليف الأعمال زادت بنسبة 27.37%، مما يعكس تسارع التكاليف بشكل أكبر من الإيرادات. وبالتفصيل، شهدت العديد من المصاريف ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2025، حيث زادت المصاريف الإدارية بنسبة 42.90%، والمصاريف البيعية بنسبة 25.76%، ومصاريف البحث والتطوير بنسبة 25.79%.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة 新泉股份

بالإضافة إلى ذلك، مع تصاعد “مسابقات الإقصاء” في صناعة السيارات، تأثرت حسابات الشركة المدينة بعدد من الشركات، حيث قامت الشركة بتخصيص مخصصات ديون معدومة لعدد من الشركات مثل GAC Fiat Chrysler، WM Motor، Hechuang Auto، Hezhong New Energy، حيث بلغ إجمالي الرصيد الدفتري للحسابات المدينة 35.5296 مليون يوان، وبلغت مخصصات الديون المعدومة 28.0043 مليون يوان، لأسباب تتعلق بعدم القدرة على استرداد كامل المبالغ خلال فترة الائتمان المتوقعة، مما يعكس الصدمة المالية المباشرة التي تتعرض لها الشركات المزودة في ظل إعادة هيكلة القطاع.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة 新泉股份

كما لاحظ مراسل صحيفة “الاقتصادية اليومية” أن قدرة تصميم منتجات المقاعد في شركة 新泉股份 تصل إلى 360 ألف مجموعة، لكن الإنتاج الفعلي لعام 2025 كان فقط 83,100 مجموعة، مما يعني أن معدل استغلال القدرة الإنتاجية هو 23.09%.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة 新泉股份

وأوضحت الشركة أيضًا أن مع تعميق استراتيجيتها التصديرية، فإن التوترات الجيوسياسية الخارجية، وتشديد قوانين التجارة، وعدم اليقين بشأن السياسات الجمركية، ستشكل مخاطر تشغيلية كبيرة على الشركة في عام 2026 وما بعده. وأشار التقرير إلى أن أرباح السوق الخارجية للشركة لا تزال تواجه تحديات، حيث انخفض هامش الربح في أمريكا الشمالية بمقدار 7.71 نقطة مئوية، وفي أوروبا انخفض هامش الربح بشكل كبير بمقدار 13.26 نقطة مئوية.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة 新泉股份

مصدر الصورة الغلاف: مخزون وسائل الإعلام التابعة لصحيفة “المعهد اليومي”