لماذا لم تعد "مدفع يطلق النار، الذهب يساوي عشرة آلاف" تنجح! الأسباب الكامنة وراء بيع الذهب والفضة بكثافة

لماذا عندما يطلق المدفع لا تنفع الأونصة من الذهب! أسباب بيع الذهب والفضة وراء ذلك

تزايد وتيرة هبوط أسعار المعادن الثمينة من أعلى مستوياتها التاريخية، حيث سجلت عقود الذهب والفضة الآجلة يوم الخميس واحدة من أكبر انخفاضات يومية على الإطلاق. أصبح الذهب أحدث “ضحايا” ارتفاع توقعات التضخم وتلاشي آمال خفض الفائدة على مستوى العالم.

شهد سعر الذهب تراجعًا للمرة السادسة خلال الأيام السبعة الماضية، حيث انخفض يوم الخميس بمقدار 289.20 دولارًا للأونصة، بنسبة انخفاض بلغت 5.9%. كما انخفض سعر عقود الفضة الآجلة بمقدار 8.2 دولار للأونصة، ليصل إجمالي الانخفاض خلال الأيام السبعة إلى حوالي 20%.

عادةً ما يُنظر إلى المعادن الثمينة على أنها أصول ملاذ آمن، وتوفر حماية للمستثمرين خلال فترات الحرب، والتضخم، أو اضطرابات السوق الأخرى. في أواخر يناير من هذا العام، سجل سعر الذهب مستوى إغلاق قياسيًا عند 5318.40 دولار للأونصة. فهل من المعقول أن ينخفض سعر الذهب بأكثر من 13% منذ ذلك الحين؟

إليكم آراء المستثمرين.

أسعار الفائدة

سبب رئيسي آخر هو أن الذهب أصبح أحدث “ضحايا” ارتفاع توقعات التضخم وتلاشي آمال خفض الفائدة على مستوى العالم.

عادةً، عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، وتكون تكلفة حيازة الذهب منخفضة أيضًا، يميل سعر الذهب إلى الارتفاع. وعندما ترتفع أسعار الفائدة، يميل المستثمرون إلى بيع الذهب، والتوجه نحو أصول أخرى توفر دخلًا ثابتًا، مثل السندات.

هذا الأسبوع، أصدرت البنوك المركزية في الولايات المتحدة وأوروبا إشارات، تشير إلى أن وتيرة خفض الفائدة قد تكون أبطأ مما يتوقعه المستثمرون. كما أن النزاعات في الشرق الأوسط والصدمات الناتجة عن ذلك في سوق الطاقة، ألقى بظلاله على آفاق التضخم والنمو الاقتصادي.

قال أشيش دوسي، مدير استراتيجيات الذهب والمعادن العالمية في ستريت ستريت للاستثمار: “قبل الحرب، كانت أسواق المال تتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة مرتين. الآن، السوق يعكس توقعات بعدم وجود أي سياسة تيسيرية هذا العام.”

شهد المتداولون حالات مشابهة في عام 2022، حين أدى الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة، مما ساهم في دفع التضخم. وخلال الفترة من أبريل إلى أكتوبر من ذلك العام، استمر سعر الذهب في الانخفاض لمدة سبعة أشهر متتالية.

تراجع حماسة المستثمرين الأفراد

خلال العام الماضي، ضخ المستثمرون الأفراد أموالًا كبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs)، لكن الآن تظهر علامات على تراجع اهتمامهم بهذا المعدن الثمين.

وفقًا لبيانات فاندا تراك، كان يوم الخميس هو اليوم السادس على التوالي الذي يبيع فيه المستثمرون الأفراد أكبر صندوق للذهب المتداول، وهو SPDR Gold ETF. وبناءً على بيانات التداول حتى ظهر الخميس، قاموا بصافي بيع حوالي 10.5 مليون دولار من هذا الصندوق خلال تلك الفترة.

مقارنةً مع أعلى مبلغ شراء يومي بلغ 36.8 مليون دولار في العام الماضي، فإن هذا الرقم أقل بكثير. إلا أن المحللين يرون أن هذا الاتجاه يعكس تراجع اهتمام المستثمرين الأفراد بالذهب.

“المال الذكي” أيضًا يبيع

كما يقوم المستثمرون المحترفون بتقليل مراكزهم في المعادن. خلال فترات اضطراب السوق، بدأ بعض صناديق التحوط التي تُعرف باسم مستشاري تداول السلع (CTA)، والتي تستخدم خوارزميات حاسوبية لتحديد أنماط أسعار الأصول، في تقليل مراكز الذهب.

قال توم ووروبيل، مدير الاستشارات الرأسمالية في قسم الوساطة للسلع الأساسية في سوسيتيه جنرال: “خلال الستة أشهر إلى السنة الماضية، كانت CTA تتبع اتجاهًا صاعدًا واضحًا في شراء الذهب.” وأضاف أنه “ربما لا يزالون يميلون إلى التوقعات الإيجابية تجاه الذهب، لكنهم يديرون مخاطر تلك المراكز بشكل كبير ويقللون من حجمها.”

قالت سويكي كوبر، رئيسة أبحاث السلع في ستاندرد تشارترد: “نظرًا للارتفاع الكبير في أسعار الذهب والفضة خلال العامين الماضيين، قد يكون بعض المستثمرين يحققون أرباحًا ويقومون ببيعها لتعويض خسائر في أجزاء أخرى من محافظهم، مثل عمليات الهبوط الحاد في الأسهم التي أدت إلى طلبات زيادة الهامش.” وأضافت أن بعض المستثمرين قد يفضلون تحويل أموالهم إلى نقد بسبب قوة الدولار، أو يبحثون عن استثمارات جديدة مغرية مثل أسهم الطاقة.

قالت كوبر: “إن الطلب على السيولة في قطاعات أخرى لا يزال يتفوق على علاوة المخاطر الجيوسياسية للذهب.”

معادن أخرى تتراجع أيضًا

ليست فقط الذهب والفضة من تعرض للبيع، بل انخفضت أيضًا المعادن الثمينة ذات التداولات الأقل مثل البلاتين والبالاديوم بنسبة 17% و15% على التوالي هذا الشهر. كما انخفضت أسعار المعادن الصناعية مثل النحاس والألمنيوم، مما يشير إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم توقعاتهم للنمو الاقتصادي العالمي.

بعد اندلاع الحرب في نهاية الشهر الماضي، وفرض حصار فعلي لمضيق هرمز، ارتفعت أسعار الألمنيوم إلى مستويات قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق. قطر تنقل الألمنيوم والغاز الطبيعي المسال عبر المضيق، والغاز الطبيعي المسال هو وقود مهم للأنشطة الإنتاجية في مناطق أخرى. لكن هذا الأسبوع، انخفض سعر عقود الألمنيوم في لندن بنسبة 5.7%.

قال إدوارد مير، محلل شركة ماركس لتداول السلع: “ربما يستنتج المستثمرون أنه مع تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، قد يحدث نوع من تدمير الطلب.”

انضم إلى مجموعة النقاش

مرحبًا بك في نادي القراءة لمكافحة البيع على المكشوف

مناسب لمديري الشركات، ومسؤولي العلاقات العامة، والأقسام القانونية والامتثال، حيث ستُعقد فعاليات بشكل دوري

انضم إلى المجموعة

مناسب للمؤسسات الاستثمارية، والأفراد المستثمرين

أضف الأرقام الاحتياطية التالية في حال انقطاع الاتصال ↓↓