Open Source Securities: Liquor Sector Can Seize Two Main Lines, Balancing Long-term Value and Phased Opportunities

أشارت شركة Open Source Securities إلى أن مشروبات الويسكي يمكن الاستفادة من مسارين رئيسيين، مع مراعاة القيمة طويلة الأمد والفرص المرحلية. الأول هو تخصيص استثمارات للشركات الرائدة في صناعة الويسكي، مع التركيز على الشركات ذات الحواجز القوية للعلامة التجارية، والمزايا في المناطق الأساسية، والقدرة على إدارة مستقرة؛ والثاني هو التركيز على الأهداف ذات النمو، مع الانتباه للشركات الثانوية والمحلية الرائدة، مع التركيز على الشركات التي أكملت عمليات تصفية السوق، وتحسين القنوات، وزيادة الحصة السوقية الإقليمية.

النص الكامل أدناه

تحديد السياسات لبناء الثقة، ووضوح اتجاه انتعاش صناعة الويسكي — تقرير تقييم القطاع

1. تحديد السياسات “لتحسين الجودة والتنظيم”، لعكس التصورات السلبية السابقة عن القطاع، وتعزيز ثقة المستثمرين

في عام 2026، أصدرت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، ووزارة الموارد البشرية والضمان الاجتماعي، والإدارة العامة للرقابة على السوق، توجيهات “لتحسين جودة وتطوير صناعة التخمير (2026-2030)”، حيث تم تصنيف صناعة التخمير كصناعة ذات مزايا تقليدية، وصناعة أساسية للمواطنين، وصناعة ذات تاريخ عريق، مما يكسر الصورة النمطية السابقة عن “التحكم والتضييق” على صناعة الويسكي، ويغير السياسات من قيود إلى دعم وتنظيم. الهدف الرئيسي هو دفع معايير الصناعة نحو التوحيد والتنمية عالية الجودة، من خلال القضاء على القدرات الإنتاجية الضعيفة، وتنظيم عمليات الإنتاج، ومعالجة الفوضى السوقية، وتحسين بيئة التطوير؛ وفي الوقت نفسه، زيادة الدعم للقدرات الإنتاجية الممتازة، والابتكار التكنولوجي، وتطوير العلامات التجارية، وتوجيه الصناعة نحو التحول إلى الجودة العالية والتفصيلية. هذا التوجه الواضح في السياسات يخفف من مخاوف السوق بشأن عدم اليقين السياسي، ويؤسس لقاعدة قوية لنمو صحي ومنظم على المدى الطويل، ويعد دعمًا رئيسيًا لثقة السوق الحالية، ويزيل التوقعات السلبية السابقة حول تطور القطاع.

2. فرص القطاع تركز على التعمق في المناطق الإنتاجية وإعادة هيكلة الاستهلاك، مع تزايد الوضوح في الفوائد الهيكلية

أولاً، يوضح التوجيه مفهوم “المنطقة الإنتاجية”، ويدعو إلى دمج موارد المناطق، وتطوير مناطق مميزة بقيمة تريليونات أو مئات الملايين من اليوانات، حيث تعتمد المنطقة الإنتاجية على الخصائص الجغرافية والتقاليد في التخمير لخلق تنافسية مميزة، مع استغلال الحواجز الإقليمية (مثل صناعة الويسكي في تشوان، وصناعة الويسكي في قوانغشي) لاحتلال حصص السوق، والاستفادة من فوائد النمو الجماعي. ثانيًا، يعيد تشكيل سيناريوهات الاستهلاك بشكل عميق، حيث يتحول القطاع من استهلاك المشروبات التقليدي في المناسبات الاجتماعية إلى استهلاك الحياة اليومية: حيث تتجاوز المشروبات الفاخرة مجرد المناسبات الرسمية، وتمتد إلى التجميع، والحفلات المنزلية، والحفلات الخاصة، مع إبراز قيمة المنتج؛ بينما يركز الويسكي الشعبي على الاستهلاك اليومي والاحتياجات المنزلية، مع استمرار الطلب على منتجات ذات قيمة عالية مقابل السعر؛ وتبرز مسارات استهلاكية جديدة، مثل المشروبات منخفضة الكحول، والمنتجات ذات التأثير الخفيف، التي تتوافق مع احتياجات الشباب والتواصل الاجتماعي الخفيف، كما أن نماذج الدمج بين الصناعة والسياحة تتيح تفاعلًا بين القطاع الثقافي والسياحي، مما يوسع آفاق النمو في القطاع.

3. القطاع في أدنى مراحله الدورية، مع إشارات واضحة على الانتعاش، وتبرز قيمة التخصيص

على مستوى الصناعة، بعد سنوات من التعديل، تراجعت ضغوط المخزون في صناعة الويسكي، ومع انخفاض الأسعار النهائية تدريجيًا، تقلصت وتيرة انخفاض المبيعات، وسرعت عمليات تصفية المخزون، مع استمرار الشركات الرائدة في تعزيز حصتها السوقية بفضل علاماتها التجارية، مما يعزز تركيز القطاع على الشركات الكبرى. على مستوى السوق المالية، تتراجع تقييمات صناعة الويسكي، وتصل نسبة حيازات المؤسسات العامة إلى أدنى مستوياتها، مع جاذبية عائدات الأسهم في الشركات الرائدة. من ناحية الطلب، يستمر تعافي سيناريوهات الاستهلاك، وتظل مرونة الاستهلاك العام قوية، وقد تجاوز القطاع مرحلة التعديل، ويدخل الآن مرحلة أساسية من الانتعاش، مع تزايد زخم التعافي تدريجيًا.

4. نصائح استثمارية: التركيز على المسارين الرئيسيين، والاستفادة من الانخفاضات للاستثمار طويل الأمد

يمكن الاستفادة من مسارين رئيسيين في صناعة الويسكي، مع مراعاة القيمة طويلة الأمد والفرص المرحلية. الأول هو تخصيص استثمارات للشركات الرائدة، مع التركيز على الشركات ذات الحواجز القوية للعلامة التجارية، والمزايا في المناطق الأساسية، والقدرة على إدارة مستقرة، مثل كبرى شركات مثل كويجيماوتاي، ووانليان يي، ولوژو لاوجو، وشانشي فنجيان؛ والثاني هو التركيز على الأهداف ذات النمو، مع الانتباه للشركات الثانوية والمحلية الرائدة، مع التركيز على الشركات التي أكملت عمليات تصفية السوق، وتحسين القنوات، وزيادة الحصة السوقية الإقليمية، مثل غوي جين جيو، وجين شي يان، مع الاستفادة من شركات مثل جوي جوي جيو، وشير دي جيو.

(المصدر: جريدة “الاقتصاد الأول”)