شركة ميديا للعقارات تكشف عن فضيحة انتهاكات تنظيمية: تم سحب 6.5 مليار بشكل سري، وتحمل قسمان المسؤولية

(المصدر: مخبر العقارات)

في جولة التصحيح العميق للسوق العقاري التي استمرت لمدة خمس سنوات، لم يتبقَ الكثير من شركات العقارات الخاصة الرائدة التي تستطيع الصمود حتى الآن، مثل شركة ميديا العقارية التي تعتمد على مجموعة ميديا، عملاق الأجهزة الكهربائية.

لكن هذا يبدو مجرد مظهر، فالواقع لا يزال تحت ضغط عام. في منتصف عام 2024، يمر سوق العقارات بأوقات صعبة غير مسبوقة، حيث اتخذت منصة ميديا المدرجة في سوق هونغ كونغ خطة إعادة هيكلة كبيرة للأعمال لتغيير الوضع، بما في ذلك فصل قطاع التطوير العقاري.

في أكتوبر من ذلك العام، باعت ميديا العقارية بالكامل قطاع التطوير العقاري لشركة المساهمين المسيطرين عليها، وركزت على الأعمال الخفيفة مثل البناء بالوكالة، وخدمات العقارات، وإدارة الأصول.

لم يمضِ على إعادة هيكلة ميديا العقارية وتحولها سوى أقل من عامين، والآن، مع اقتراب موعد إعلان نتائجها المالية لعام 2025، كشفت عن مفاجأة قبل ذلك بوقت قصير.

حدثت هذه الحادثة في عام 2025، حيث قامت ميديا العقارية عبر قناة ائتمانية بإقراض مبالغ كبيرة لشركة تابعة للمساهم المسيطر عليها، باستخدام قناة ائتمانية بشكل أكثر سرية، وهو ما يشكل صفقة ذات علاقة، لكنه لم يُعلن عنها علنًا، مما يخالف قواعد سوق هونغ كونغ، والآن لم يعد بالإمكان إخفاؤه.

في بداية عام 2025 وحتى يوليو من نفس العام، وقعت ميديا العقارية مع شركتي وونكسون ترست، ويواي كاي ترست، وكون يوان ترست، اتفاقيات استثمار بالوكالة، حيث كانت حدود الاستثمارات لكل منها على التوالي 500 مليون يوان، 250 مليون يوان، و1 مليار يوان، مع معدلات عائد صافية سنوية مرجعية قدرها 3.85%، 3.2%، و3.2%. وكانت فترات الوكالة 36 شهرًا من أول إيداع في الصندوق، و24 شهرًا من تاريخ الاتفاق، و36 شهرًا من أول إيداع.

وبموجب الاتفاقات، كانت هناك قروض غير مضمونة أُعطيت لثلاث شركات، مع حد أقصى يبلغ 1.5 مليار يوان لكل منها، وأقصى مدة للتمويل المتجدد تصل إلى 3 سنوات مع وونكسون وترست، و2 سنة مع يواي كاي ترست، مع شرط عدم تجاوز إجمالي القروض غير المسددة في أي وقت 650 مليون يوان.

لماذا تم تحديد شرط خاص في اتفاقية القروض بعدم تجاوز إجمالي القروض غير المسددة 650 مليون يوان في أي وقت؟ يعتقد بعض الخبراء أن ذلك كان بهدف تجنب المخاطر.

وأوضحت ميديا العقارية أنه بحلول نهاية عام 2025، تم سداد جميع القروض غير المسددة والفوائد المستحقة، وأن اتفاقيات الاستثمار بالوكالة قد انتهت.

وبمعنى آخر، إذا لم تكتشف إدارة المخاطر والتدقيق الداخلي في ميديا العقارية خلال بداية عام 2026 أن هناك معاملات اقتراض بالوكالة لا تزال تتداول بشكل غير معلن، فهل كانت تلك القروض ستستمر في التدفق إلى الشركات التابعة للمساهم المسيطر؟

ويُعرف أن شركة شين يانغ زين هوي، التي تملكها شركة ميديا العقارية بنسبة 50% عبر شركة تابعة مملوكة بالكامل بشكل غير مباشر، مملوكة أيضًا بشكل غير مباشر لشركتي نانهاي مي مينغ وسوندر تيان مي، وكلها تابعة بشكل غير مباشر لمؤسس ميديا، هه شيانغ جيان، وزوجته لو ديان، اللتين تتصرفان كجهتين متحركتين موحدتين، وتعدان المساهمين المسيطرين على ميديا العقارية.

وتُعد الشركات الثلاثة من الأطراف ذات العلاقة بميديا العقارية، وديون الـ6.5 مليار يوان التي أُقرضت عبر قناة الائتمان لا تمثل فقط صفقة ذات علاقة، بل تتطلب أيضًا إعلانًا رسميًا، ويجب أن تحصل على موافقة المساهمين المستقلين.

وأوضحت ميديا العقارية أن سبب هذا الانتهاك هو سوء التواصل بين أقسام الشركة، حيث قام فريق الأعمال بالموافقة على الصفقة دون إبلاغ فريق الامتثال بأن الطرف الآخر هو طرف ذو علاقة، وفريق الامتثال لم يتمكن من التعرف على العلاقة غير المباشرة المحتملة.

هل يعني ذلك أن فريق أعمال ميديا العقارية “غير مسؤول” أو “متعمد إخفاء الحقيقة”، وأن فريق الامتثال غير محترف أو غير مسؤول ولم يكتشف المخاطر؟ هل توصل الفريقان إلى اتفاق ضمني، مع العلم بما يحدث، لكن لم يتمكنوا من إخفائه في النهاية، وتحملوا المسؤولية؟

حتى نهاية عام 2024، كانت أرصدة ميديا العقارية من النقد وما يعادله حوالي 1.03 مليار يوان، وكانت أعلى قيمة للقروض غير المسددة عبر قناة الائتمان 650 مليون يوان، وهو ما يمثل حوالي 63% من أصولها النقدية في ذلك الوقت.

وبنهاية النصف الأول من العام الماضي، بلغ إجمالي النقد وودائع البنك لميديا العقارية 708 ملايين يوان، مع انخفاض كل من الديون القصيرة والطويلة الأجل إلى الصفر، وحققت إيرادات قُدرت بنحو 2 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 41%، وصافي ربح 313 مليون يوان، بزيادة قدرها 128.1%.

هل هذه الشركة ليست سوى “بقرة حلوب” لا تحمل ديونًا بفوائد، وتستمر في توليد النقد والأرباح؟ من يراها، لا يمكن أن يشعر بالغيرة؟ خاصة وأنها مرتبطة بشكل وثيق بالمساهم المسيطر.