اكتتاب جونليباو: ويي لي هوا تسيطر على 59.26%، وموتاي وسيكويا كلاهما مساهم

ري فاينانس يان مينغوي 19 يناير، قدمت مجموعة جيونلو باو للألبان (المشار إليها فيما بعد بـ"جيونلو باو") طلب الإدراج في السوق الرئيسي لبورصة هونغ كونغ، مع تعيين CICC وMorgan Stanley كراعين مشتركين.

تشمل أنشطة جيونلو باو مجالات متعددة مثل حليب الأطفال، الزبادي، الحليب الطازج منخفض الحرارة، الحليب السائل بدرجات حرارة عادية، وتربية الأبقار، والماشية، والأعشاب، حيث أطلقت منتجات مثل “يوشينهو” من الحليب الطازج و"جيانشون" من الزبادي، مما ساعد على رفع مبيعات الشركة بشكل تدريجي.

تعتمد إيرادات جيونلو باو بشكل رئيسي على الحليب السائل منخفض الحرارة، والحليب السائل بدرجات حرارة عادية، والحليب المجفف. ووفقًا للمعلومات العامة، في أبريل 2014، دخلت جيونلو باو سوق الحليب المجفف عبر استراتيجية تسعير منخفضة جدًا، وبلغت إيراداتها في عام 2021 حوالي 20.3 مليار يوان، حيث ساهمت منتجات الحليب المجفف بحوالي 15 مليار يوان، أي بنسبة تصل إلى 74%، مما جعلها الصناعة الأساسية للشركة في ذلك الوقت. وحتى 31 ديسمبر 2025، تمتلك جيونلو باو 269 نوعًا من منتجات الحليب المجفف (SKU). ومع إطلاق علامتي “جيانشون” و"يوشينهو"، حدثت تغييرات واضحة في هيكل إيرادات الشركة.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغت إيرادات جيونلو باو من منتجات الحليب السائل منخفض الحرارة 6.437 مليار يوان، بنسبة 42.5% من إجمالي الإيرادات؛ ومن الحليب السائل بدرجات حرارة عادية 2.808 مليار يوان، بنسبة 18.6%؛ ومن الحليب المجفف 3.345 مليار يوان، بنسبة 22.1%؛ ومن أنشطة أخرى 1.112 مليار يوان، بنسبة 7.3%.

في عامي 2023 و2024، بلغت إيرادات جيونلو باو 17.546 مليار و19.833 مليار يوان على التوالي، بزيادة سنوية قدرها 13%، مقتربة من حاجز 20 مليار يوان، إلا أن ارتفاع الإيرادات لم يترتب عليه أرباح عالية. إذ كانت هوامش صافي الربح في عامي 2023 و2024 5.6% و0.03% على التوالي، وارتفعت بشكل مؤقت إلى 5.96% في الأشهر التسعة الأولى من 2025 بفضل إجراءات خفض التكاليف وزيادة الكفاءة. كما ارتفعت نسبة صافي الربح المعدل من 3.4% في 2023 إلى 5.9% في 2024، وتصل إلى 6.2% حتى سبتمبر 2025، مع مبالغ مالية تقدر بـ6.03 مليار و11.61 مليار و9.45 مليار يوان على التوالي.

يعد السوق ذو النمو السريع سببًا رئيسيًا لاستثمار جيونلو باو في الحليب السائل منخفض الحرارة. تظهر البيانات أن قطاع الحليب منخفض الحرارة حقق نموًا قويًا، حيث زادت مساهمته في الإيرادات من 6.2874 مليار يوان في 2023 إلى 7.5809 مليار يوان في 2024، بزيادة سنوية قدرها 20.6%. وفي عام 2024، احتلت جيونلو باو المركز الثاني في سوق الحليب منخفض الحرارة في الصين بحصة سوقية قدرها 14.5%، والمركز الثالث في سوق الحليب الطازج بحصة 10.6%. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، سجلت نموًا سنويًا بنسبة 12.2% في قطاع الحليب منخفض الحرارة.

وفيما يخص التغييرات في الإدارة، في مارس 2025، استقال Guo Jingfeng من رئاسة مجلس المراقبة، وتخلى كل من المدير Huang Yafang، والمراقب Jiang Shuwang وFeng Dan عن مناصبهم، وبعد أكثر من عام، عاد Chen Shuo ليشغل منصب عضو مجلس إدارة الشركة مرة أخرى.

وفقًا للمعلومات العامة، يشغل Jiang Shuwang حاليًا منصب نائب رئيس جيونلو باو، وهو أحد أعضاء الإدارة الأساسية في وقت مبكر؛ ووفقًا لتقارير وسائل الإعلام السابقة، فإن Huang Yafang تعمل نائب رئيس جيونلو باو ومديرة سلسلة التوريد.

أما عن هيكل الملكية، قبل الاكتتاب العام، كانت حصة Wei Lihua 37.54%، بالإضافة إلى سيطرة الإدارة مجتمعة بنسبة 59.26% عبر ستة منصات تحفيزية للموظفين تشمل Le Hui Ruisheng وYue Hui Xinghong وغيرها.

وتملك Sequoia China عبر Ningbo Tanza 8.59%، وهي أكبر مساهم خارجي؛ وChunhua Capital عبر Chunhua Shaojing وQiushi Xingde بنسبة إجمالية 7.68%؛ وPing An Capital عبر Ping An Consumer وBamao Investment بنسبة 4.84%؛ وHebei Construction Investment Chuangfa Fund عبر Central Support Shijiazhuang وRural Industry Investment بنسبة 2.46%؛ وMoutai عبر صندوقها الخاص Moutai Jinshi بنسبة 0.94%.