خفض + "إعادة تحديد الربط" معايير الأداء لمنتجات الإدارة المالية تستقبل التعديلات

في 20 مارس، أعلنت شركة البريد المالي عن أنها ستقوم بتخفيض معيار الأداء المرجعي لمنتج استثمار الأموال “يوي يينغ ثروة · هون يوان” لمدة سنة، من 2.2% (سنة) إلى 2.0% (سنة) اعتبارًا من 2 أبريل.

في الآونة الأخيرة، أصدرت العديد من شركات إدارة الأصول إعلانات تعدل فيها معايير الأداء المرجعي لبعض منتجاتها الاستثمارية.

بالإضافة إلى خفض المعايير، بدأت شركات مثل البريد المالي، وGuangda، وHengfeng في تحويل طرق التسعير من القيم الثابتة أو النطاقات التقليدية إلى شكل “مرساة مؤشر” مرتبط بمؤشر أو سعر فائدة السوق.

قال خبراء الصناعة إن “المرساة المؤشر” تتيح للمعيار الأداء المرجعي أن يتغير ديناميكيًا مع تقلبات سعر الفائدة في السوق، مما يعكس بشكل أكثر واقعية مستوى عائد الأصول الأساسية، ويتجنب مشكلة “فشل التثبيت” التي تنتج عن المعايير الثابتة خلال فترات انخفاض سريع في عائدات الأصول الأساسية، مما يتماشى بشكل أفضل مع روح اللوائح الجديدة للإفصاح عن المعلومات في إدارة الأصول.

أعلى انخفاض يتجاوز 100 نقطة أساس

منذ بداية العام، أصدرت العديد من شركات إدارة الأصول مثل Nongyin، و邮理财، و交银理财، و招银理财 إعلانات تخفض فيها معايير الأداء المرجعي لمنتجاتها، والتي تشمل أنواعًا متعددة مثل إدارة النقد، والأصول ذات الدخل الثابت، و"الدخل الثابت +".

على سبيل المثال، ذكرت شركة Nongyin أن انخفاض العائد الثابت للأصول من سندات، وتغير مركز العائدات، أدى إلى تعديل المعيار المرجعي لمنتج “Nongyin Craftsman · Open Quarterly” من 2.25%-2.55% (سنة) إلى 1.90%-2.20% (سنة) اعتبارًا من 6 أبريل.

وفقًا لإحصائيات الصحفي، فإن انخفاض معايير الأداء المرجعي لمنتجات إدارة الأصول هذا يتراوح غالبًا بين 10 و50 نقطة أساس، مع انخفاضات تتجاوز 100 نقطة أساس في بعض المنتجات، خاصة تلك ذات العائد المرتفع نسبيًا من فئة “الدخل الثابت +”، حيث كانت الانخفاضات واضحة بشكل خاص. بعد التعديلات، انخفضت بعض منتجات إدارة الأصول ذات الفئة المختلطة إلى أقل من 2%.

كمثال، منتج “Nongyin Tongxin · Lingdong” لمدة 30 يومًا، وهو منتج مختلط يستثمر بشكل رئيسي في أدوات السوق النقدي، والسندات، وغيرها من الأصول ذات العائد الثابت لتحقيق عائد أساسي، ويقوم أيضًا بتخصيص أسهم ممتازة، وأسهم، وصناديق استثمارية، وغيرها من الأصول ذات حقوق الملكية لتعزيز العائد. حاليًا، المعيار المرجعي لهذا المنتج هو 2.45%-3.55% (سنة)، وسيتم تعديله اعتبارًا من 1 أبريل إلى 1.80%-2.40% (سنة).

“المرساة المؤشر” تصبح الاتجاه الجديد

بالإضافة إلى خفض المعايير، قامت شركات مثل البريد المالي، وGuangda، وHengfeng بتحويل طرق التسعير لعدة منتجات استثمارية من القيم الثابتة أو النطاقات إلى مؤشرات مثل مؤشر سندات الصين، ومعدل الفائدة على الودائع، وسعر الفائدة على القروض (LPR).

على سبيل المثال، اعتبارًا من 20 مارس، تم تعديل معيار الأداء لمنتج “Yuyin Wealth · Hongyuan” لمدة 180 يومًا (الحد الأدنى للحيازة) من 2.5%-4.8% (سنة) إلى “عائد مؤشر Shanghai-Shenzhen 300 × 15.00% + سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة سنة الصادر عن بنك الشعب الصيني × 85.00%”.

قالت شركة البريد المالي إن، نظرًا لطول مدة تأسيس المنتج، وتغير البيئة السوقية بشكل كبير منذ إصدار المنتج، وانخفاض العائد المتوقع للأصول، مثل انخفاض سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى عند 1.8%، وارتفاع سوق الأسهم بعد الارتداد السابق، فقد تم تعديل المعيار المرجعي للمنتج بناءً على الظروف الحالية للسوق.

وفي 1 سبتمبر، ستدخل حيز التنفيذ “لوائح إدارة الإفصاح عن معلومات منتجات إدارة الأصول للبنك والتأمين”، التي تنص على أنه عند الإفصاح عن المعايير المرجعية للأداء، يجب على مدير المنتج الحفاظ على استمرارية المعيار، وعدم تعديله إلا في حالات الضرورة، مع الالتزام بالإجراءات الداخلية للموافقة، والإفصاح الفوري عن التعديلات والأسباب، وذكر التعديلات السابقة في التقارير الدورية ووثائق المنتج.

قال خبراء الصناعة إن “المرساة المؤشر” تتيح للمعيار أن يتغير ديناميكيًا مع تقلبات عائدات الأصول الأساسية، مما يعكس بشكل أكثر واقعية مستوى العائد، ويتجنب مشكلة “فشل التثبيت” التي تنتج عن المعايير الثابتة خلال فترات انخفاض العائدات بسرعة.