اتضح أن السندات القابلة للتحويل منخفضة المزدوجة يتم فهمها بهذه الطريقة، الممارسة الشريرة هي فقط ممارسة شريرة

مؤخرًا، تحدثت مع الأخ شيشيو، وهذه الطرق الشريرة والأفكار الغريبة تكاد تفجر دماغي. لا أريد أن أذكر أشياء أخرى، لكنه شرح لي مفهوم “الثنائي المنخفض” للسندات القابلة للتحويل، وقال إن السندات التي تقل عن 120 يوانًا وتكون نسبة العلاوة أقل من 20% هي حقًا “ثنائي منخفض”، حيث أن أقل من 120 هو معيار صارم، أما المفهوم التقليدي لـ 130-30 فهو مجرد مزحة. على سبيل المثال، إذا كان لديك سهم سعره 10 يوانات، وكنت تبيع على المكشوف، وتصل إلى 8 يوانات، ثم يحدث حد أدنى للانخفاض، وتضيع منك جهود نصف سنة. إذا أردت أن تضمن الربح دون خسارة، عليك أن تجعل التكلفة صفرًا، وهذا صعب جدًا. لكن إذا كنت تملك سندًا قابلًا للتحويل بقيمة 120 يوانًا، وخفضته إلى 100، وإذا انخفض السعر أكثر، فكلما اقترب من سعر الاستحقاق، زادت الأرباح، وإذا ارتفع، يمكنك البيع مباشرة لتحقيق الربح. علاوة على ذلك، إذا اشتريت سندًا بقيمة 104 يوانات، وخفضت تكلفته إلى 80، فستكون قد حققت أرباحًا تاريخية، فكم يمكن أن ينخفض سعر السندات القابلة للتحويل في التاريخ؟ لذلك، الحد الأدنى لـ “الثنائي المنخفض” هو حدود ارتفاع وانخفاض الأسهم الأساسية، وهذا هو الحقيقي “الثنائي المنخفض”.
هل تعتقد أن فكرته صحيحة؟ على الأقل، أعتقد أنها منطقية جدًا، خاصة أن مثل هذه الأصول، والتي تكون من فئة AA فما فوق، نادرة جدًا. كما تحدث عن العديد من تفاصيل اللعبة والمخاطر، وقدم معايير كمية، لكن الحديث عن ذلك كبير جدًا، فلن أدخل في التفاصيل.
وأيضًا، فهمه للصناديق المختلطة مذهل جدًا، و"الصندوق المختلط" هو مصطلحه هو أيضًا، لكن نظرًا لتعقيد محتوى اللعبة، لن أذكر ذلك هنا.