التنبؤ: شيئان سيحدثان لـ Alibaba في عام 2026

مجموعة علي بابا (BABA 1.99%) قضت السنوات القليلة الماضية تتنقل بين الضغوط التنظيمية والمنافسة الشديدة وتغير معنويات المستثمرين. ولكن مع دخول الشركة عام 2026، تتضح الصورة أكثر. يستقر العمل في بعض المناطق بينما يتسارع بشكل كبير في أخرى.

استنادًا إلى الأرباح الأخيرة واتجاهات الصناعة، من المحتمل أن يحدد تطوران قصة علي بابا في عام 2026.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. نمو التجارة الإلكترونية سيظل متواضعًا، وهوامش الربح قد تظل تحت الضغط

لم تعد منصات التجارة الإلكترونية الأساسية لعلي بابا، تاوباو وتيمال، محركات النمو السريع كما كانت من قبل. لكنها لا تزال أساس الشركة، وتولد الجزء الأكبر من الإيرادات وتفاعل المستخدمين.

تشير النتائج الأخيرة إلى أن القطاع يستقر. في الربع المنتهي في 31 ديسمبر 2025، أعلنت علي بابا عن نمو إيرادات التجارة في الصين بنسبة 6% على أساس سنوي، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى التوسع السريع في التجارة السريعة.

على الرغم من أن الأداء الأخير قد تحسن مقارنة بالعامين الماضيين، يجب على المستثمرين ملاحظة أن المنافسة في سوق التجارة الإلكترونية في الصين لا تزال شرسة. منصات مثل بيندوديو ودوين تواصل تحدي الأسواق التقليدية باستراتيجيات الأسعار المنخفضة وتجارب التجارة عبر الفيديو القصير.

لدفاع عن نظامها البيئي، استثمرت علي بابا بشكل كبير في تحسين حصة العملاء من خلال عرض قيمة أقوى، وخدمات محسنة، والتجارة الفورية. تساعد هذه المبادرات على الحفاظ على تفاعل المستخدمين لكنها تأتي بتكلفة. تضررت أرباح الشركة بسبب زيادة الإنفاق على التجارة السريعة، وتجربة المستخدم، والتكنولوجيا.

بالنظر إلى هذه الديناميكيات، فإن السيناريو الواقعي لعام 2026 هو نمو في قطاع التجارة الإلكترونية يتراوح بين أرقام فردية متوسطة إلى عالية، مع استمرار ضغط الهوامش مع محاولة علي بابا موازنة حصة السوق مع الربحية.

توسع

NYSE: BABA

مجموعة علي بابا

التغير اليومي

(-1.99%) $-2.49

السعر الحالي

$122.41

البيانات الرئيسية

رأس المال السوقي

$275 مليار

نطاق اليوم

$122.09 - $126.48

نطاق 52 أسبوعًا

$94.97 - $192.67

الحجم

15 مليون

متوسط الحجم

12 مليون

الهامش الإجمالي

40.43%

عائد الأرباح الموزعة

0.86%

2. الذكاء الاصطناعي سيدفع التوسع السريع في أعمال السحابة لعلي بابا

بينما يستقر قطاع التجارة الإلكترونية، تت unfolding قصة نمو مختلفة داخل قسم السحابة الخاص بعلي بابا. الذكاء الاصطناعي (AI) يزيد بشكل كبير من الطلب على البنية التحتية للحوسبة، وتظهر مقدمو خدمات السحابة كجهات رئيسية مستفيدة من هذا الاتجاه. كواحد من اللاعبين الرائدين في مجال الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي في الصين بحصة سوق تزيد عن 35%، بدأت شركة علي بابا كلاود بالفعل في ملاحظة التأثير.

في الربع المنتهي في ديسمبر 2025، أعلنت الشركة عن نمو إيرادات السحابة بنسبة 36% على أساس سنوي، ويُعزى ذلك بشكل كبير إلى الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي.

الأكثر إثارة، أن علي بابا كشفت أن الأحمال العاملة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تنمو بمعدلات ثلاثية الأرقام على مدى عشرة أرباع! هذا التحول مهم لأنه يتطلب قدرًا أكبر بكثير من الحوسبة مقارنة بالأحمال التقليدية للسحابة. من المتوقع أن يزيد ذلك من إيرادات كل عميل ويعزز الاقتصاديات طويلة الأمد لمنصات السحابة.

تستثمر علي بابا بشكل مكثف لاغتنام هذه الفرصة، من خلال توسيع قدرات مراكز البيانات وتطوير عائلة نماذج اللغة الكبيرة Qwen، التي يمكن للمؤسسات نشرها عبر علي بابا كلاود.

مع وجود هذا الزخم القوي، فإن علي بابا كلاود في وضع جيد لتحقيق نمو مرتفع في خانة العشرات في عام 2026.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

قد يبدل الفصل التالي لعلي بابا ملامحه بشكل كبير عن ماضيه. من المحتمل أن يظل قطاع التجارة الإلكترونية مستقرًا ولكنه ينمو بمعدل أبطأ، بينما يقود السحابة والذكاء الاصطناعي توسع الشركة بشكل متزايد.

بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا الانتقال مهم. تتجه علي بابا تدريجيًا من قصة التجارة الإلكترونية البحتة إلى منصة تكنولوجية أوسع تعتمد على بنية تحتية سحابية وذكاء اصطناعي.

إذا تحقق التوقعان أعلاه، فإن عام 2026 قد يعزز أكثر من ذلك هذا التحول.