رقاقة الليزر، تكنولوجيا Sourcejet، ثاني أكبر سهم عالي السعر

(المصدر: مخطط الشجرة الكبيرة)

اليوم سنتحدث عن شركة يوان جيه تكنولوجي.

يوم الجمعة هذا، تجاوز سعر سهم يوان جيه تكنولوجي ألف يوان، وارتقى بقوة ليصبح من شركات الأسهم ذات السعر العالي في سوق A، متفوقًا على هانمو جي، ليصبح ثاني أغلى سهم بعد كوايشو ماوتاي.

دعونا نتحدث عن هذه الشركة. يوان جيه تكنولوجي ليست شركة ترويج قصص فقط، فهي شركة حقيقية تركز على تطوير شرائح الليزر عالية السرعة. على سبيل المثال، عند تصنيع الهواتف، الآخرون يشتريون الأجزاء ويجمعونها، وهي تصنع حتى “القلب” — شرائح الليزر عالية السرعة للدوائر الإلكترونية.

تتبنى نموذج IDM كامل العمليات، ماذا يعني ذلك؟ يعني أنها تتولى تصميم الشرائح، تصنيع الرقائق، وتغليفها واختبارها، كلها في داخل الشركة، دون الاعتماد على الآخرين. هذا النموذج يُعد “حائط حماية” في مجال الاتصالات الضوئية، حيث الحواجز التقنية عالية جدًا، ولهذا فإن هامش الربح الخاص بها يظل مرتفعًا. فكر في فريق الإدارة، خبراتهم فاخرة، حتى شركات كبرى مثل Zhongji Xuchuang وXian Dao Guangdian تتنافس للاستثمار فيها وتأييدها، مما يدل على إمكانياتها الكبيرة.

المنطق وراء يوان جيه تكنولوجي هو الطلب المتزايد على الحوسبة الناتج عن انفجار محتوى الذكاء الاصطناعي المولد (AIGC). تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الكبرى يتطلب قدرات حسابية هائلة، والطرق التقليدية لم تعد كافية، لذلك يتجهون نحو حلول السيليكون الضوئي وتقنيات CPO (التجميع البصري المشترك).

وانتبه، يوان جيه تكنولوجي استغل هذه الموجة بشكل دقيق، حيث أطلقت شرائح الليزر ذات القدرة العالية CW، خاصة المنتج الذي تبلغ قدرته 70 مللي واط، والذي يحل مشكلة وحدات الضوء 400G/800G، والآن يمكنها الإنتاج بكميات كبيرة.

في السابق، كان سوق الاتصالات هو الأساس، ثابت ومستقر، لكن ببطء. الآن، أصبح سوق البيانات (مراكز البيانات) هو محرك النمو الجديد. الشركات التقنية في أمريكا الشمالية، من أجل السيطرة على الذكاء الاصطناعي، زادت إنفاقها بشكل غير مسبوق، تمامًا كما كان الحال مع تخزين بطاقات الرسوميات، الآن يركزون على تخزين شرائح الليزر.

شرائح الليزر CW من يوان جيه تكنولوجي حظيت باعتراف واسع، وبدأت تدخل في سلسلة التوريد لعملاء أوسع. فكر في مطعمك، كان يقتصر على الزبائن المحليين، والآن حصل على توصية من دليل ميشلان، وجذب الطهاة من جميع أنحاء البلاد، هل يمكن أن يكون عملك سيئًا؟ لكن هناك مخاطر، مثل عدم تحقيق استثمارات الذكاء الاصطناعي في الخارج المتوقع، أو زيادة المنافسة، لكن مع الطلب المتزايد بشكل أسي على القدرة الحسابية، تبدو هذه المخاطر كاهتزازات صغيرة على الطريق.

نحن بحاجة إلى التعمق أكثر. يوان جيه تكنولوجي ليست مجرد شركة تبيع شرائح، إنها تبيع “المعول” لعصر الحوسبة. فكر، بغض النظر عن الفائز بالنموذج الكبير، أو من يسيطر على السحابة، جميعهم يحتاجون لبناء الطرق، ومراكز البيانات، وشرائح الضوء هي “أضواء الشوارع” و"إشارات المرور" على طريق المعلومات السريع.

القدرة الكاملة على IDM التي تمتلكها يوان جيه تكنولوجي تمنحها أولوية في الشحن عند نقص الإنتاج، وتساعدها على التحكم في التكاليف وتسريع التحديثات، متفوقة على الشركات التي تركز فقط على التصميم. فكر في سوق الذهب، شركة Levi’s لبيع الجينز قد لا تكون الأكثر ربحًا، لكن من يبيع الأدوات ويملك القدرة على تعدين الحديد وصنع الأدوات، هو الذي يربح في النهاية.

أيضًا، تطور تقنيات السيليكون الضوئي وCPO يتطلب مصادر ضوء عالية القدرة ومستقرة، وهذه الحاجة أصبحت أساسية، وخبرات يوان جيه في التصميم، والتقنية، والاختبار، تشكل أكبر حائط حماية لها، ولا يمكن للآخرين تقليدها بسهولة.

خذ مثالاً، يوان جيه تكنولوجي الآن مثل شاب يمتلك مهارات داخلية متقنة، كان يتنافس في سوق صغيرة، والآن، مع موجة الذكاء الاصطناعي، أشعلت نارًا في جميع أنحاء العالم، ومنتجها الكبير من الليزر عالي القدرة هو سيفه السري. إذا تمكنت من دخول سلسلة التوريد الخاصة بكبرى الشركات في أمريكا الشمالية، فإن وتيرة نمو أدائها قد تتجاوز توقعات الجميع.

طالما استمرت قصة AIGC، وطالما الإنسان يشتاق إلى القدرة الحسابية، فإن الشركات التي تسيطر على التقنيات الأساسية، مثل يوان جيه تكنولوجي، ستُقيم قيمتها بشكل أكبر حتمًا. لذا، لا تركز فقط على التقلبات الحالية، بل انظر إلى عام 2027 وما بعده، لترى كيف ستتحول من شركة رائدة في مجال متخصص إلى أصل رئيسي يضاهي قيمة كوايشو ماوتاي.