خفض الفائدة 3 مرات؟ الاحتياطي الفيدرالي، أنباء تغيير كبير مفاجئة!

آخر تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أطلقت إشارات مهمة.

وفقًا لأحدث التقارير، أعربت نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بوومان عن قلقها بشأن سوق العمل، وتوقعت أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام. في نفس اليوم، قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر إنه سيدعم مرة أخرى خفض الفائدة إذا ظهرت علامات على ضعف سوق العمل في وقت لاحق من هذا العام.

مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط العالمية، تتداول وول ستريت حول احتمال ارتفاع التضخم مرة أخرى، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل خفض الفائدة أو حتى رفعها. وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي من CME، يتوقع متداولو وول ستريت أن احتمالية رفع الفائدة قبل نهاية العام تجاوزت 30%. ومع ذلك، لا يزال خبراء الاقتصاد في البنوك الأمريكية يعتقدون أن احتمالية خفض الفائدة في عام 2026 أكبر من احتمالية رفعها، خاصة مع تراجع تأثير ارتفاع أسعار النفط الناتج عن الحرب الإيرانية.

في لحظة حاسمة، هناك تغييرات كبيرة محتملة في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. قال الرئيس الأمريكي ترامب إنه لا يزال يدعم التحقيق الذي تجريه وزارة العدل الأمريكية في رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. وأشار محللون إلى أن هذا الموقف قد يؤخر بشكل أكبر ترشيح كيڤن وورش لخلافة باول المحتملة.

“سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام”

في 20 مارس بالتوقيت الشرقي، قالت نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي بوومان إنهم لا يزالون يتوقعون خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام.

رأت أن تقييم تأثير الحرب الإيرانية على السياسة النقدية لا يزال مبكرًا جدًا.

وأضافت أن الاقتصاد من المتوقع أن ينمو بقوة هذا العام بفضل سياسات العرض التي تنتهجها إدارة ترامب، رغم قلقها بشأن سوق العمل. وتوقعت أنه إذا تم تأكيد ترشيح كيڤن وورش ليحل محل باول، فسيكون له تأثير كبير على الاحتياطي الفيدرالي.

وفي نفس اليوم، قال عضو مجلس الاحتياطي وولر إنه سيدعم مرة أخرى خفض الفائدة إذا ظهرت علامات على ضعف سوق العمل، مع الحذر من الضغوط التضخمية المحتملة نتيجة الوضع الجيوسياسي الحالي.

وأشار وولر إلى أن إغلاق مضيق هرمز يشير إلى ضغوط تضخمية أكبر، وأن ارتفاع أسعار النفط قد يؤثر في النهاية على التضخم الأساسي. وأكد أن الحذر الحالي لا يعني أن باقي العام سيكون ثابتًا.

وفي اجتماع الأربعاء، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أن نطاق سعر الفائدة المستهدف سيظل بين 3.5% و3.75%، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق. من نتائج التصويت، دعم 11 من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عدم تغيير المعدلات، بينما دعم عضو واحد، ستيفن ميلان، خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وفي مؤتمر صحفي بعد الاجتماع، أشار باول إلى أن توقعات التضخم قصيرة الأجل قد ارتفعت مؤخرًا، مما قد يعكس تأثير تقلبات سوق الطاقة؛ لكن توقعات التضخم طويلة الأجل لا تزال مستقرة حول هدف 2%.

وشدد على أن تطور الوضع في الشرق الأوسط يحمل درجة عالية من عدم اليقين بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، وأن الاحتياطي الفيدرالي سيراقب المخاطر عن كثب.

ومن الجدير بالذكر أنه عند سؤاله عن مدة ولاية الرئيس، قال باول إنه سيستمر في أداء مهامه حتى يتم تأكيد خليفته إذا لم يكتمل الإجراء قبل انتهاء ولايته.

أشارت شركة Guosheng Securities إلى أن تصاعد التوتر في الشرق الأوسط سيرفع أسعار الطاقة، وأن السيولة العالمية ستبدأ في الانكماش تدريجيًا، مما يضغط على شهية المخاطرة في السوق. كشف باول أن الاجتماع ناقش احتمالية رفع الفائدة لاحقًا، وأن توقعات السوق لخفض الفائدة هذا العام انخفضت بشكل كبير، مع توقعات بعدم خفضها مرة واحدة على الأقل، بل وربما عدم خفضها على الإطلاق.

وحذرت الشركة من أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف عن خفض الفائدة أو حتى رفعها، مما يزيد من احتمالية الركود التضخمي، ونصحت بالحذر من عمليات تصحيح عميقة في سوق الأسهم.

كما أظهرت البيانات الأخيرة أن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر فبراير ارتفع بنسبة 0.7% على أساس شهري، مقابل توقعات بزيادة 0.3%، وكانت القراءة السابقة 0.5%. وعلى أساس سنوي، سجل ارتفاعًا بنسبة 3.4%، وهو أعلى مستوى خلال عام، مقابل توقعات بزيادة 2.9%.

تغييرات محتملة في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي

وفي الوقت نفسه، هناك تغييرات كبيرة محتملة في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. قال ترامب في 19 مارس إن وزارة العدل الأمريكية تعيد التحقيق في قضية رئيس الاحتياطي جيروم باول، وهاجم باول بشدة، واصفًا إياه بـ"غير الكفء وغير الصادق".

هذه التصريحات زادت من تعقيد عملية ترشيح كيڤن وورش، وأشعلت الجدل حول استقلالية السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

قال ترامب: “هو يخضع للتحقيق لأنه أنفق أكثر من المتوقع بكثير على بناء مبنى”. وأضاف: “هذا يدل على وجود جرائم، ربما تتعلق بالمقاولين”.

وكانت القضية تتعلق بتجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن، والذي يقوده المدعي العام جانين بيررو، وهو محور التحقيق الجنائي الفيدرالي ضد باول.

وفي يناير، أصدرت وزارة العدل الأمريكية استدعاءات لباول وللاحتياطي الفيدرالي للتحقيق في تجاوزات تكاليف تجديد المقر. وفي الأسبوع الماضي، قضت قاضية المنطقة الفيدرالية جيمس بواسبرج بمنع إصدار استدعاءات من هيئة المحلفين الكبرى في واشنطن، وكتب أن الأدلة تشير إلى أن الحكومة أرسلت تلك الاستدعاءات للضغط على رئيس الاحتياطي لدعم خفض الفائدة أو الاستقالة.

وأفاد بعض المطلعين أن قرار القاضي كان بمثابة فرصة لترامب لإنهاء التحقيق ضد باول، وتهدئة الجدل، لكن استمرار المعركة القانونية قد يطيل الانتظار حتى يتسنى لكيڤن وورش تولي المنصب.

قال السيناتور الجمهوري توم تيليس إنه سيعترض على ترشيح وورش في مجلس الشيوخ حتى يتم سحب التحقيق من وزارة العدل الأمريكية، إذ يجب أن يحصل على موافقة اللجنة المصرفية بالمجلس قبل التصويت النهائي في المجلس.

وأضاف تيليس أنه يوافق على وورش، لكنه يرى أن التحقيق يضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، التي لطالما كانت محمية من التدخل الحكومي. وتوقع أن يكون رد فعل السوق سلبيًا إذا اعتقدت الأسواق أن رئيس الاحتياطي ينفذ أوامر الرئيس.

ومن المتوقع أن تنتهي ولاية باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو من هذا العام، بينما ستستمر ولايته كعضو مجلس حتى 2028.

المصدر: شركة الأوراق المالية الصينية