يان شويه ون يتولى إدارة الخدمات السكنية، وتوقعات بانخفاض صافي الأرباح لـ جيانيه لايفستايل بنسبة 30%

نص/ ليكو للتمويل العقاري

في 13 مارس 2026، أضاف قطاع إدارة العقارات في سوق هونغ كونغ تحذيرًا جديدًا من الأرباح.

أصدرت شركة جيان يي سينج شو هوا (09983.HK) إعلانًا يتوقع أن يكون صافي أرباحها غير المدققة للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025 أقل بنسبة حوالي 27% إلى 32% مقارنة بالعام السابق، مع انخفاض أرباح المساهمين بنسبة حوالي 25% إلى 30%.

من خلال هذا التقرير المبكر، يتضح بسهولة أن الشركة الرائدة في منطقة Henan تواجه ضغوطًا تشغيلية خلال فترة التعديل العميق في القطاع.

نقطة أخرى تستحق الانتباه هي أن الرئيس التنفيذي يان شيو وان، الذي انضم قبل شهرين من قطاع العقارات، كيف يمكنه في الدورة الجديدة أن يغير من مسار تراجع صافي الأرباح الأساسية المتوقع بنسبة 30%.

وذكر الإعلان أن صافي أرباح الشركة لعام 2025 المتوقع أن ينخفض من حوالي 215 مليون يوان في 2024 إلى حوالي 150 مليون يوان. ويعزى هذا الانخفاض المزدوج في الأرباح إلى عاملين رئيسيين:

أولًا، زيادة خسائر انخفاض قيمة الأصول المالية والعقود، حيث كانت هذه الخسائر حوالي 74.9 مليون يوان في 2024، بينما كانت في 2023 حوالي 1.222 مليار يوان.

وفي ظل استمرار وضع الشركات العقارية المرتبطة في مرحلة إعادة هيكلة الديون واستعادة السيولة، فإن تمديد دورة استرداد المدفوعات وزيادة مخصصات الديون المعدومة لا تزال تهدد الأرباح.

تشير البيانات إلى أن نهاية عام 2024، بلغت حسابات القبض التجارية للشركة حوالي 3.327 مليار يوان، مع تجاوز نسبة الحسابات المستحقة من طرف ثالث لأول مرة 50%. وخلال تلك الفترة، كانت مخصصات انخفاض قيمة الحسابات المستحقة حوالي 1.365 مليار يوان.

زيادة خسائر الانخفاض في 2025 قد تعني أن البيئة السوقية لم تتحسن بشكل واضح، مما يفرض على الشركة أن تتعامل بحذر أكبر مع حسابات القبض.

ثانيًا، الضغط الهيكلي الناتج عن انخفاض هامش الربح الإجمالي.

ذكرت الشركة بشكل خاص نقطتين في الإعلان: الأولى، زيادة تكاليف خدمات إدارة العقارات الأساسية لتحسين رضا العملاء، مما أدى إلى انخفاض هامش الربح في قسم خدمات إدارة العقارات؛ الثانية، تراجع خدمات القيمة المضافة للمجتمع والخدمات غير المملوكة للملاك، نتيجة لانخفاض سوق العقارات وضعف ثقة المستهلكين.

تشير البيانات إلى أن إيرادات خدمات القيمة المضافة للمجتمع في 2024 انخفضت بنسبة 17.3% إلى 545 مليون يوان، وخدمات القيمة المضافة غير المملوكة للملاك انخفضت إلى النصف تقريبًا إلى 109 ملايين يوان. هاتان القطعتان، اللتان كانت تعتبران سابقًا “مكّنات نقدية” للشركات العقارية، تباطأت بشكل كبير، مما أدى إلى تراجع القدرة على تحقيق الأرباح بشكل عام.

بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة حوالي 26.6% في 2024. وبالنسبة للأقسام الثلاثة الرئيسية، كانت نسب هامش الربح في خدمات إدارة العقارات، وخدمات القيمة المضافة للمجتمع، وخدمات القيمة المضافة غير المملوكة للملاك حوالي 21.3%، 23.9%، و20.1% على التوالي، وجميعها انخفضت مقارنة بالعام السابق.

على الرغم من تراجع صافي الأرباح بشكل كبير، إلا أن هناك تفصيلًا في الإعلان يستحق الانتباه: بعد استبعاد تأثيرات انخفاض قيمة الأصول وغيرها من البنود غير التشغيلية، فإن التوقعات بانخفاض صافي أرباح المساهمين الأساسية لعام 2025 لا تتجاوز 10%. وهذا يُعد إشارة إيجابية، حيث يعكس قدرة الشركة على التوليد الداخلي للأرباح بعيدًا عن تقلبات الدورة العقارية وانخفاض قيمة الأصول.

قبل إصدار هذا التحذير المالي بأقل من شهرين، شهدت إدارة الشركة تغييرات كبيرة مرة أخرى.

في 20 يناير 2026، تم تعيين يان شيو وان، البالغ من العمر 43 عامًا، كعضو مجلس إدارة ومدير تنفيذي، ليحل محل وان جون. وذكر بيان الشركة أن هذا التغيير جاء للامتثال لقاعدة الحوكمة المؤسسية الملحقة بقواعد سوق هونغ كونغ، التي تنص على أن يكون رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي من أشخاص مختلفين.

وبعد التعديل، لم يعد وان جون يشغل منصب المدير التنفيذي، لكنه استمر في رئاسة مجلس الإدارة وعضوية مجلس الإدارة التنفيذي، مع التركيز على التخطيط الاستراتيجي للمجموعة والإشراف على الأمور الكبرى.

عند مراجعة مسار التغييرات السابقة، يتضح أن التغيرات المتكررة في اختيار المدير التنفيذي خلال عام واحد تعكس محاولة شركة جيان يي في مواجهة بيئة السوق المعقدة لتكييف إدارة الشركة بشكل فعال. ففي 30 أبريل 2025، استقالت داي جي لينغ بعد تسعة أشهر فقط من توليها منصب المدير التنفيذي، بعد أن عاد وان جون إلى الواجهة ليشغل منصب رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي، وهو ما فُسر على أنه بداية عصر السيطرة المركزية “لحكم الأقوياء”. ومع ذلك، مع تعيين يان شيو وان، تتجه هيكلية الحوكمة نحو مزيد من الالتزام والاحترافية.

يان شيو وان، الذي يعتبر من قدامى شركة جيان يي منذ عشرين عامًا، تخرج في 2006 من كلية Henan المالية والاقتصاد، وبدأ مسيرته في شركة جيان يي العقارية كموظف إداري وموارد بشرية، وتدرج في مناصب في فروع مثل شركة زوكو ومشاريع هويان، وتولى منصب المدير العام لشركة زوكو في 2019، ثم ترقى إلى نائب رئيس تنفيذي ومستشار رئيسي لشركة جيان يي العقارية، وفي أكتوبر 2025، أصبح الرئيس التنفيذي للشركة.

الآن، وهو يتولى منصب المدير التنفيذي لشركة جيان يي سينج شو هوا، وقع عقد خدمة لمدة ثلاث سنوات مع الشركة، براتب سنوي قدره 1.32 مليون يوان، وهو أقل من رواتب المديرين السابقين، وهو ما يعكس توجهات خفض التكاليف في ظل الأزمة الحالية، وربما يحمل أيضًا إشارة إلى الثقة الداخلية في الترقية.

بالنسبة لشركة جيان يي سينج شو هوا، فإن تعيين يان شيو وان يمثل مهمتين رئيسيتين:

على مستوى الحوكمة، فإن فصل رئيس مجلس الإدارة عن المدير التنفيذي يعزز من شفافية القرارات وفعالية الرقابة، وهو إشارة إيجابية في ظل اهتمام المستثمرين المتزايد بجودة حوكمة الشركة.

وعلى مستوى الأعمال، فإن أحد أهم التحديات التي يواجهها هو تعزيز الأداء خلال فترة التعديل في الدورة السوقية. وخبرته في القطاع العقاري وإدارته الإقليمية قد تفتح فرصًا للتعاون مع القطاع العقاري الأعلى، خاصة في مجالات تحديث المدن وإدارة الأصول القائمة.

والإجابة ستظهر في المستقبل القريب.