أداء قطاع الصناعة في الأسهم الأمريكية مذهل ويتصدر السوق: متوسط تجاوز التوقعات بنسبة 24%، والإنفاق الدفاعي والذكاء الاصطناعي يشكلان المحرك الأساسي

الربع الأخير، تجاوزت أرباح الشركات الصناعية الأمريكية التوقعات، مما جعلها من أكثر القطاعات تحقيقًا للأرباح مفاجأة، حيث دفعت الطلبات الدفاعية، والفضاء التجاري، والنفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى نمو الأداء. تجاوز متوسط أرباح شركات الصناعة في مؤشر S&P 500 التوقعات بنسبة 24%، ويعود ذلك إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية وزيادة أنشطة إنفاذ القانون الأمريكية التي دفعت الطلب على أسهم الفضاء والدفاع. كما تفوقت أرباح شركات المعدات الميكانيكية والكهربائية على التوقعات، بفضل الإنفاق المدفوع بالذكاء الاصطناعي وزيادة مشاريع البنية التحتية.

كانت أداء شركة Axon Enterprise (AXON.US)، المختصة بالتقنيات الأمنية العامة، هو الأبرز بين شركات الدفاع، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى مبيعاتها من مسدسات تaser وأجهزة تسجيل الشرطة التي فاقت التوقعات، وهو ما يعزى إلى زيادة أنشطة إنفاذ القانون الأمريكية. وقالت كريستي نويم، وزيرة الأمن الداخلي الأمريكية السابقة، في فبراير إن الوكالات الفيدرالية ستستخدم أجهزة تسجيل الشرطة التي تنتجها الشركة في مينيابوليس.

قال ريك سميث، المدير التنفيذي لشركة Axon، خلال مؤتمر الأرباح: “قد تأتي أكبر فرصنا حتى عام 2026 من العملاء الفيدراليين”.

حققت شركتا جنرال إلكتريك للطيران (GE.US) وHowmet Aerospace Inc. (HWM.US) أرباحًا تفوق التوقعات، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الطلب على الطيران التجاري. استفادت Howmet من ارتفاع الطلب على محركات الطائرات التقليدية والجديدة وقطع التثبيت. وأشار التحليل إلى أن أداء محركات الطائرات التجارية القوي لشركة GE، مع زيادة تسليمات بوينج (BA.US) وإيرباص، من المتوقع أن يستمر.

في مجال المعدات الميكانيكية، تجاوزت أرباح شركة ديير (DE.US)، المصنعة لمعدات الزراعة، توقعات وول ستريت بنسبة 18%، بفضل تحسن الاتجاهات في الزراعة والبناء الصغيرة، وظهور علامات مبكرة على استقرار الزراعة الكبرى في أمريكا الشمالية.

زيادة الإنفاق على مراكز البيانات تسرّع النمو

دفعت زيادة الطلب أيضًا أداء شركة Caterpillar (CAT.US)، حيث زادت الطلبات المتراكمة خلال الربع الأخير بنسبة 71%، وهو رقم قياسي جديد. جاء النمو في الأرباح بشكل رئيسي من مبيعات معدات توليد الطاقة لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. وأشار التحليل إلى أن استمرار توقعات الإنفاق المرتفعة لمشغلي مراكز البيانات الضخمة، مع إعادة تأكيدهم أو رفعها، سيستمر في دفع هذا الاتجاه، متجاوزًا الإنفاق القياسي المسجل في 2025.

كما ساهم بناء مراكز البيانات في تجاوز أرباح شركة Rockwell Automation (ROK.US) التوقعات، حيث بلغت الزيادة 12%، مما جعلها تتصدر شركات المعدات الكهربائية. على الرغم من أن مبيعات مراكز البيانات لا تمثل نسبة كبيرة من إجمالي أعمال الشركة، إلا أنها حققت نموًا بمعدل رقمين في الربع الأخير.

قال Blake Moret، المدير التنفيذي لشركة Rockwell Automation، خلال مؤتمر الأرباح: “القيود على الطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تدفع مشغلي مراكز البيانات الضخمة ومقدمي خدمات الاستضافة إلى اعتماد شبكات طاقة صغيرة تعمل بالغاز، مما يعزز الطلب على أنظمتنا للتحكم في الطاقة الصناعية وأنظمة التبريد المتقدمة”.

آفاق متباينة

مع اقتراب عام 2026، يفرض الصراع مع إيران مخاطر على بعض قطاعات الصناعة، خاصة إذا امتدت التوترات الجيوسياسية إلى أسواق الطاقة وسلاسل التوريد وميزانيات الحكومات. ومع ذلك، فإن تصعيد الولايات المتحدة لعملياتها ضد إيران عزز التوقعات بزيادة الإنفاق العسكري، مما يجعل صناعة الدفاع في وضع أكثر ملاءمة.

وأشار التحليل إلى أن شركات لوكهيد مارتن (LMT.US)، وريثون تكنولوجيز (RTX.US)، ونورثروب غرومان (NOC.US) تلعب دورًا أساسيًا في القدرات الجوية، والدفاع الصاروخي، والهجمات، ويُتوقع أن تستفيد من طلبات الإمداد.

بالإضافة إلى قطاع الدفاع، فإن الأوضاع في قطاعات أخرى أكثر تعقيدًا. بعد أن سجلت شركة Jefferies أعلى سعر للسهم في تاريخ ديير، تحولت إلى التشاؤم، مشيرة إلى أن المستثمرين قد أدخلوا توقعات انتعاش الزراعة في سعر السهم، رغم أن هذا الانتعاش لم يتحقق بعد. وقال المحلل ستيفن فولكمان إن ارتفاع تكاليف الزراعة وعدم اليقين التجاري قد يعيقان الطلب على المعدات.

وأشارت التحليلات إلى أن الحذر لا يقتصر على القطاع الزراعي، فارتفاع تكاليف الطاقة قد يضر بالانتعاش الاقتصادي للشركات المرتبطة بالإنفاق على المصانع، بما في ذلك Rockwell Automation وDover (DOV.US). ومع ذلك، فإن الشركات المرتبطة بالإنفاق على مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مثل Eaton (ETN.US)، وGE Vernova (GEV.US)، وVertiv (VRT.US)، تتأثر بشكل أقل، إلا إذا قررت الشركات التقنية الكبرى تقليل الإنفاق.

كما أن الشركات الصناعية الموجهة للمستهلكين، مثل Pentair (PNR.US) وGenerac (GNRC.US)، قد تتأثر أيضًا بالحرب مع إيران، لأنها أكثر عرضة لارتفاع تكاليف المدخلات، مما يجعلها هدفًا لشكاوى العملاء، خاصة بعد سنوات من ارتفاع الأسعار، حيث يبدو أن العملاء أصبحوا أكثر مقاومة لزيادة الأسعار.