اسأل AI · هل يمكن للتحول إلى الذكاء الاصطناعي أن يساعد ييرن زيكو على التخلص من اعتمادها على الأعمال الائتمانية؟

قد يكون هذا الصورة مولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي

المؤلف | شي مي يو

المحرر | فو يينغ

المصدر | دوجياو جينغ رين

في الآونة الأخيرة، تم استدعاء خمس مؤسسات تمويل مساعدة من قبل الجهات التنظيمية، ومن بينها شركة ييرن زيكو المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية وتحتها منصة ييشنغ هوا.

وطُلب من المنصات العاملة التعاون مع المؤسسات المالية في تقديم خدمات الإقراض، أن تقوم بـتنظيم أنشطة التسويق بشكل صارم، والكشف بوضوح عن معلومات الفوائد والتكاليف الخاصة بمنتجات القروض، والامتثال الصارم لقوانين حماية المعلومات الشخصية، والقيام بعمليات التحصيل بشكل قانوني ووفقًا للأنظمة، وتطوير آليات فعالة لحل شكاوى العملاء، لحماية حقوق المستهلكين المالية بشكل قانوني وفعال.

ومن الجدير بالذكر أن منصة ييشنغ هوا تُصنف ضمن أعمال الائتمان الخاصة بشركة ييرن زيكو، والتي تعتبر المصدر الرئيسي لإيرادات الشركة. في 19 مارس، أصدرت ييرن زيكو تقريرها المالي غير المدقق لعام 2025، حيث بلغ إجمالي الإيرادات السنوية 5.719 مليار يوان، ومنها بلغت إيرادات حلول الائتمان 5.04 مليار يوان، بزيادة قدرها 45%، وتمثل حوالي 88.13% من إجمالي الإيرادات؛ أما صافي الربح لعام 2025 فكان 40.5 مليون يوان، مقارنة بـ15.82 مليار يوان في نفس الفترة من عام 2024، بانخفاض قدره 97%.

أما عن سبب الانخفاض الكبير في صافي الربح، فشرحت ييرن زيكو أن: زيادة حجم التسهيلات الائتمانية أدت إلى ارتفاع مخصصات انخفاض قيمة الأصول العقودية والمستحقات؛ بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لمعايير المحاسبة، قامت الشركة في الربع الرابع من 2025 بتخصيص مخصصات كبيرة مسبقًا للأصول تحت نموذج تحمل المخاطر؛ وعلاوة على ذلك، أظهرت بيئة التنظيم الجديدة ارتفاع نسبة الأصول ذات المخاطر، وانخفاض معدلات الرسوم على القروض.

بين الضغط على منصة ييشنغ هوا، وهي أحد أسلحة الشركة في مجال التمويل المساعد، وبين تراجع الأداء، تشير أحدث تقارير الشركة إلى أنها ستعمل على تحويل توزيع التأمين عبر الإنترنت إلى محرك نمو رئيسي ثاني، وتسريع دمج قدرات الذكاء الاصطناعي في عملياتها، فهل يمكن أن تروي قصة جديدة؟

1

تم استدعاء منصة ييشنغ هوا،

=======

الرسوم الخفية تتسبب في كثرة الشكاوى

تم إطلاق تطبيق ييشنغ هوا في أغسطس 2020، ويقدم خدمات قروض ائتمانية غير مضمونة للأفراد والشركات الصغيرة، بحد أقصى 200 ألف يوان. وحتى يونيو 2025، بلغ رصيد القروض الأصلية أكثر من 312 مليار يوان، وبلغ عدد المستخدمين المسجلين أكثر من 62 مليونًا. حاليًا، تظهر صفحة تحميل التطبيق أن نطاق معدل الفائدة السنوي للقروض يتراوح بين 7.2% و23.99%.

المصدر: واجهة ييشنغ هوا

وفيما يخص الشكاوى التي أُثيرت حول ييشنغ هوا، فهي تتعلق بـالكشف الواضح والصريح عن معلومات الفوائد والتكاليف الخاصة بمنتجات القروض، وهو ما ظل يشتكي منه المستخدمون لفترة طويلة.

وبحسب صفحة بائع ييشنغ هوا على منصة “هيكماو” للشكاوى، فإن المنصة تلقت أكثر من 30 ألف شكوى، تتعلق بـ"التحصيل غير القانوني"، و"التحصيل العنيف"، و"القروض ذات الفوائد المرتفعة"، وحيث تتعلق الشكاوى بزيادة معدلات الفائدة بسبب رسوم العضوية، ورسوم الضمان، وغيرها من الرسوم الخفية.

وفي التفاصيل، في 13 مارس 2026، اشتكى أحد المستخدمين من أنه منذ 2020 وحتى 13 مارس 2026، استخدم منصة ييشنغ هوا للحصول على قروض، وتلقى رسوم ضمان عالية، ورسوم حقوق، تتجاوز ما ينص عليه القانون، ورفضت المنصة تزويده بعقد القرض، وتفاصيل سجلات السداد، وطالب بتوفير تفاصيل السداد، وإرجاع الرسوم غير القانونية.

المصدر: تطبيق هيكماو للشكاوى

وفي 12 مارس 2026، قدم مستخدم آخر شكوى بأنه خلال عملية الاقتراض عبر منصة ييشنغ هوا، اكتشف أن المنصة تتلقى رسوم خدمة عالية بشكل غير قانوني، ورسوم ضمان، ورسوم إدارة، وغيرها من التكاليف غير المعقولة، وأن معدل الفائدة السنوي الفعلي يتجاوز بكثير المعايير الوطنية، مما يعد تحايلًا على الحد الأقصى للفائدة، وفرض رسوم غير قانونية.

المصدر: تطبيق هيكماو للشكاوى

وأشار الباحث في الفكر المالي الصيني، يوفن هوي، إلى أن المشكلة التي تواجهها خمس منصات، بما فيها ييشنغ هوا، والتي تم استدعاؤها، هي المشكلة الرئيسية في مجال التكنولوجيا المالية، خاصة في مجال الائتمان الاستهلاكي.

وقال وونغ بونغبو، كبير محللي صناعة التمويل في شركة بوروثون، إن “الواقع العملي للصناعة يُظهر أن ارتفاع تكاليف التمويل، وعدم وضوح عرض الفوائد، وعدم تنظيم عمليات التحصيل، كلها مشاكل شائعة في صناعة التمويل المساعد، وبعض المنصات تسعى لتحقيق الحجم والأرباح، وتوجد ثغرات في التسعير والكشف والإدارة بعد الإقراض. ويُعد هذا الاستدعاء دقة في إدارة المشاكل العامة في القطاع، ويعكس استمرار الرقابة على كامل سلسلة أنشطة التمويل المساعد، مع إشارات إلى أن التنظيم سيواصل تعزيز الرقابة على جميع مراحل العمل، وسيتم تحميل المؤسسات مسؤولية أكبر، مع زيادة التكاليف على المخالفات، مما يفرض على القطاع العودة إلى جوهر الشمولية، مع ارتفاع كبير في التكاليف المرتبطة بالمخالفات لاحقًا.”

وقبل أن يتم استدعاؤها، في مايو 2025، كانت الشركة الأصلية التي تدير منصة ييشنغ هوا، وهي شركة هينان ييرن شين بوهو الصغيرة للقروض، قد تلقت تحذيرًا وغرامة قدرها 625 ألف يوان بسبب مخالفتها لوائح جمع، وتقديم، واستعلام المعلومات الائتمانية، والإدارة ذات الصلة، كما تم تغريم المدير التنفيذي للشركة آنذاك، وُو موي رون، بمبلغ 100 ألف يوان.

المصدر: فرع بنك الشعب الصيني في هينان

وعلى الرغم من أن معلومات الترخيص على منصة ييشنغ هوا تغيرت في مارس 2025 إلى شركة ييشنغ وي جيا تكنولوجي للتطوير (بكين) المحدودة، إلا أن المعلومات المسجلة في هيئة تنظيم الإنترنت والتكنولوجيا لا تزال تشير إلى أن الشركة المسجلة هي هينان ييرن شين. وتُظهر المعلومات العامة أن شركة هينان ييرن شين تأسست في 2014، وهي مؤسسة مالية مرخصة تابعة لمجموعة ييرن، ويقع الممثل القانوني لها تانغ نينغ.

المصدر: نظام تسجيل معلومات عنوان IP/اسم النطاق

2

صافي أرباح ييرن زيكو ينخفض إلى 40 مليون يوان،

=======

وتشكل أعمال الائتمان حوالي 90% من الإيرادات

وراء منصة ييشنغ هوا، توجد شركة ييرن زيكو، التي كانت تعرف سابقًا بـ"السهم الأول في P2P"، ويقودها “رائد التمويل عبر الإنترنت” تانغ نينغ.

وُلد تانغ نينغ عام 1973، وتم قبوله مباشرة في قسم الرياضيات بجامعة بكين عام 1994، وعمل سابقًا في بنك DLJ للاستثمار في وول ستريت، الولايات المتحدة؛ وفي 2006، أسس شركة ييرن في بكين، حينها كانت نماذج P2P قد بدأت تدخل الصين، وأصبحت ييرن من أوائل الشركات التي جربت هذا النموذج.

وفي 2012، أُطلق اسم “ييرن داي” (ييرن لائو)، وفي 18 ديسمبر 2015، نجحت الشركة في الإدراج في بورصة نيويورك. ومع ذلك، في 2018، ومع حملة تنظيمية واسعة على صناعة P2P، دخل القطاع في ركود، ولم تكن ييرن استثناءً، حيث بدأ مؤسسها، تانغ نينغ، عملية التحول الطويلة.

هذه الصورة قد تكون مولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي

المصدر: مكتبة الصور

وفي 2019، تم ترقية ييرن داي إلى “ييرن جينكو”، وبدأت تركز على خدمات التكنولوجيا المالية؛ ثم، من خلال عمليات استحواذ، حصلت على تراخيص مالية متعددة، منها وكالات التأمين، وضمان التمويل، وكان الاستحواذ الكامل على شركة هيشياو للتأمين الوسيط في 2020 خطوة رئيسية؛ بعد تصفية أعمال P2P، تحولت ييرن جينكو إلى تقديم التمويل المساعد، وكان المنتج الرئيسي هو “يشنغ هوا”؛ وفي مايو 2024، تم تغيير اسم الشركة إلى “ييرن زيكو”، وبدأت في تقليل الطابع المالي.

وفي الواقع، منذ التحول، لا تزال ييرن زيكو تعتمد بشكل عميق على أعمال التمويل المساعد. في 2024، زادت الشركة حجم القروض الجديدة بمقدار 500 مليار يوان، بزيادة 48.72%، وبلغ الرصيد القائم 218 مليار يوان، بزيادة 70%. وبلغت إيرادات أعمال التمويل المساعد 3.473 مليار يوان، بزيادة حوالي 38%، وتمثل 56.9% من إجمالي الإيرادات.

هذه الصورة قد تكون مولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي

المصدر: مكتبة الصور

وفي 19 مارس، أصدرت ييرن زيكو تقريرها المالي غير المدقق للربع الرابع من 2025 وسنة كاملة، حيث بلغ إجمالي الإيرادات 5.719 مليار يوان؛ ومنها، بلغت إيرادات حلول الائتمان 5.04 مليار يوان، بنسبة 88.13%، بزيادة 45% على أساس سنوي. وأشارت ييرن زيكو إلى أن هذه الزيادة تعود بشكل رئيسي إلى ارتفاع إجمالي القروض في 2025، وزيادة إيرادات خدمات الضمان، بالإضافة إلى زيادة إيرادات خدمات التسويق والدعم التقني.

ومع ذلك، عند النظر إلى الربع الرابع من 2025، فإن حجم القروض التي ساهمت بها ييرن زيكو بلغ 120 مليار يوان، بانخفاض 22% على أساس سنوي، وبتراجع 40% على أساس فصلي؛ وكان عدد المقترضين في الربع الرابع 74,244، بانخفاض 52% على أساس سنوي. وأوضحت ييرن زيكو أن هذا الانخفاض ناتج عن تشديد استراتيجيات الإقراض في ظل تقلبات مستمرة في مخاطر الائتمان في القطاع.

بالإضافة إلى ذلك، بلغ دخل شركة ييرن زيكو من وساطة التأمين في 2025 حوالي 298 مليون يوان، بانخفاض 27%، ويمثل حوالي 5% من إجمالي الإيرادات. ويعكس هذا الانخفاض، في السنوات الأخيرة، ضغطًا هيكليًا على عمولات الأوراق المالية، وتضييق السوق، نتيجة لتعزيز الرقابة.

المصدر: الموقع الرسمي لييرن زيكو

ومع ذلك، تقول ييرن زيكو إن قناة التوزيع عبر الإنترنت لهذا النشاط أظهرت نموًا قويًا في 2025، واحتلت 14% من إيرادات هذا القطاع الفرعي على مدار العام.

وفي عام 2025، تراجع صافي أرباح ييرن زيكو بنسبة 97% ليصل إلى 40.5 مليون يوان، مقارنة بـ1.582 مليار يوان في نفس الفترة من 2024؛ وكان صافي خسارة الربع الأخير من 2025 حوالي 882 مليون يوان، مقابل ربح صافي قدره 331 مليون يوان في الربع الأخير من 2024. وأوضحت ييرن زيكو أن سبب الخسارة في الربع الأخير يعود إلى سببين: الأول هو أن معايير المحاسبة تتطلب تخصيص مخصصات مسبقة لنمو القروض تحت نموذج تحمل المخاطر؛ والثاني هو أن “اللائحة الجديدة” (أي تنظيم التمويل المساعد) أدت إلى انخفاض معدلات الفائدة على القروض.

3

تنظيم التمويل المساعد يرفع التكاليف الامتثالية،

=======

والتحول إلى شركة “مبتكرة في الذكاء الاصطناعي”

اللائحة الجديدة للتمويل المساعد، والتي ستُطبق بدءًا من 1 أكتوبر 2025، هي “إشعار تعزيز إدارة أعمال التمويل المساعد عبر الإنترنت للبنوك التجارية وتحسين جودة الخدمات المالية”، وتهدف إلى تنظيم سوق التمويل المساعد عبر الإنترنت، والحد من المخاطر المالية.

وتنص على أن البنوك التجارية والمؤسسات التي تتعاون معها في التمويل المساعد عبر الإنترنت يجب أن تنظم أنشطة التسويق بشكل صارم، وأن تكشف للمقترضين بشكل كامل عن المعلومات الأساسية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، جهة القرض، معدل الفائدة السنوي، جهة تقديم خدمات الائتمان الإضافي، رسوم خدمات الائتمان الإضافي، التكلفة التمويلية الشاملة السنوية، وأي فوائد أو رسوم قد تنشأ بعد تعثر القرض. كما تنص على أنه، باستثناء ما تم الكشف عنه، لن يتم فرض رسوم إضافية على المقترضين.

وتستهدف هذه اللائحة بشكل مباشر ظاهرة “الفوائد المرتفعة” التي كانت موجودة في القطاع على مدى طويل، ويُعد استدعاء خمس منصات تمويل مساعدة خطوة مهمة في تطبيق هذه اللائحة، ويُعد علامة على أن إدارة القطاع ستواصل العمل على تنظيم كامل السلسلة، مع توجه نحو نظام رقابي أكثر صرامة و"توحيد المسؤولية" للمؤسسات. وقال الباحث في أبحاث الذكاء الاصطناعي، سو شياوي، إن “هذا يعكس أن اهتمام الجهات التنظيمية بدأ يتحول من المؤسسات المالية المرخصة ذاتها إلى منصات الإنترنت التي تتعاون معها، وهو تحول مهم في إدارة القطاع بشكل منهجي وشامل.”

وأضاف سو أن “بالنظر إلى ما أُعلن في تقرير 315 ليلاً، حول ‘إظهار التكلفة التمويلية الشاملة للائتمان الشخصي’، فإن جميع منتجات التمويل الشخصي، سواء كانت من مؤسسات مالية مرخصة أو من قنوات التمويل المساعد، يجب أن تعرض تكلفة التمويل الشاملة السنوية من خلال ‘جدول إظهار التكلفة التمويلية الشاملة’، وأي معدل فائدة يتجاوز 24% سيكون مكشوفًا بشكل واضح.”

المصدر: مكتبة الصور

كما أكدت اللائحة مرارًا وتكرارًا على أن البنوك يجب أن تتحمل مسؤولية إدارة المخاطر الأساسية بشكل فعال. وأشار وونغ بونغبو إلى أن “تطبيق اللائحة رقم 9،** يضغط بشكل مباشر على هامش التسعير والأرباح لمنصات التمويل المساعد مثل ييشنغ هوا، وأن إدارة قوائم البنوك المشاركة قد تحد من قنوات التمويل، ومع ارتفاع تكاليف الامتثال، فإن الإيرادات والأرباح على المدى القصير ستواجه ضغطًا واضحًا.** وعلى المدى الطويل، يتعين على القطاع تعديل هيكل أعماله، مثل تقليل نسبة الأعمال ذات الفوائد المرتفعة، وتحسين نماذج التعاون مع المؤسسات المرخصة، والتحول نحو قروض شاملة منخفضة المخاطر ومتوافقة مع اللوائح، مع تعزيز قدراته الذاتية في إدارة المخاطر لتلبية متطلبات الجهات التنظيمية.”

وفي عام 2025، يحتفل ييرن زيكو بالذكرى العاشرة لإدراجه في بورصة نيويورك، ويواجه أعماله الأساسية، منصة ييشنغ هوا، تحديات تنظيمية. وقال ويليام هوي، المدير المالي للشركة، في تقريرها المالي، إن “2025 هو عام تصاعد المخاطر الائتمانية في صناعة القروض الاستهلاكية،” وأن الشركة تتعامل مع هذا الوضع من خلال إدارة مخاطر صارمة وإدارة نشطة للميزانية العمومية، مع تشديد مبكر لسياسات الإقراض، وتراكم احتياطيات نقدية لضمان عبور هذه المرحلة بقوة.

ويُظهر التقرير أن، بنهاية 2025، بلغت السيولة النقدية وما يعادلها 3.348 مليار يوان، بانخفاض 12.84% عن نهاية 2024، وأن رصيد الاستثمارات المالية بلغ 484 مليون يوان، بزيادة 10.75%، وأن رصيد الاستثمارات في الأسهم بلغ 11.528 مليون يوان، بزيادة 24.78%.

المصدر: الموقع الرسمي لييرن زيكو

وفي مؤتمر نتائج الأداء، قال نينغ إن “التحسين المدفوع بالذكاء الاصطناعي في 2025 أدى إلى توفير أكثر من 80 مليون يوان من التكاليف”، وأن إيرادات الشركة من خدمات التقنية (بما في ذلك الشبكة، والتسويق، والدعم التقني) زادت بشكل ملحوظ، وأن الشركة تسرع من وتيرة هذا النمو، وتحول الشركة من منصة تكنولوجيا مالية إلى شركة أصلية في الذكاء الاصطناعي تخدم قطاعات متعددة. وأكد نينغ أن الشركة ستواصل العمل على جعل توزيع التأمين عبر الإنترنت محرك نمو رئيسي ثاني، وتسريع دمج قدرات الذكاء الاصطناعي في عملياتها.

وفي هذا الصدد، قال وونغ بونغبو، إن “التحول التكنولوجي لا يمكن أن يغير بسرعة نموذج الأعمال الذي يركز على الإقراض. رأينا أن استخدام الذكاء الاصطناعي يركز أكثر على تحسين إدارة المخاطر، والعمليات، وخفض التكاليف، وزيادة الكفاءة، ولا يمكن أن يخلق دورة تجارية مستقلة خارج نطاق الإقراض.” وأضاف أن “من خلال دراسات سابقة، فإن التقدم الحقيقي في تنويع نماذج الأعمال يتطلب تصدير القدرات التكنولوجية للخارج، وتقديم خدمات تكنولوجية غير مرتبطة بالإقراض، وإلا فإن الاعتماد الداخلي وحده لن يحقق تحولًا جذريًا.”

ما رأيك في كيفية تصحيح مشكلات الامتثال لمنصة ييشنغ هوا؟ وما هو تأثير ذلك على ييرن زيكو؟ شاركنا رأيك في قسم التعليقات.