رئيس مجلس إدارة Bona Pictures يو دونغ يتعرض لمطاردة ديون من كازينو ماكاو، وتم تجميد أسهمه

مقال｜تشاوي تشن

تحرير｜ليو بينغ

في الآونة الأخيرة، وقعت شركة الإنتاج السينمائي العملاقة بونا فيلم في موجة من الجدل، حيث أثارت أنباء مطالبة ماكاو رويال أون لاين بمبلغ 4.73 مليون دولار هونج كونج كديون، صدمة السوق.

رد محامي يوان دون بسرعة، موضحًا أن المبالغ المتعلقة بالدعوى قد تم سدادها بالكامل، وأن الدعوى القانونية ذات الصلة قد أُنهت. وأوضح أن هذا الدين نجم عن تقديم يوان دون ضمان ائتماني لطرف ثالث، وليس كما يعتقد البعض أنه دين شخصي من المقامرة. من جانبها، قالت شركة بونا فيلم إن الأمر يخص الشؤون الخاصة لرئيس مجلس إدارتها، ولا علاقة له بإدارة الشركة، وأن يوان دون لا يزال يؤدي مهامه بشكل طبيعي.

منذ أن تم الكشف عن الخبر في 10 مارس، شهدت أسهم بونا فيلم تذبذبًا هابطًا. وبحلول إغلاق 11 مارس، كانت الأسهم تُتداول عند 7.61 يوان للسهم، وبلغ أدنى مستوى خلال الجلسة 7.51 يوان للسهم. في الواقع، قبل أن تظهر أخبار الدعوى، كانت أسهم الشركة قد شهدت هبوطًا حادًا بالفعل.

على الرغم من أن قضية المطالبة من قبل الكازينو في ماكاو، والتي انتهت بسداد كامل الدين ووقف الدعوى، إلا أن خلفية ووقت ظهور هذا الحدث لا تزال تثير قلق المستثمرين: أولاً، أن المالك الفعلي للشركة، يوان دون، تعرضت أسهمه للتجميد عدة مرات بسبب مشاكله المالية الشخصية؛ ثانيًا، أن شركة بونا فيلم كانت تخسر لثلاث سنوات متتالية، وتواجه أداءً ضعيفًا مستمرًا.

رئيس مجلس الإدارة يواجه مطالبات من الكازينو، ويواجه أزمة تجميد الأسهم

وفقًا لما كشفت عنه شركة وينلي ماكاو، فإن تفاصيل الدين هي كالتالي: حوالي 1 مايو 2024، قدمت وينلي ماكاو قرضًا بقيمة 10 ملايين دولار هونج كونج ليان دون، ووقع الطرفان على اثنين من تأكيدات السحب بمبلغ إجمالي قدره 10 ملايين دولار هونج كونج. بعد ذلك، قام يوان دون بسداد جزء من المبلغ، لكنه لم يُسدد كامل الدين. وعلى الرغم من أن يوان دون سدد لاحقًا 1 مليون دولار هونج كونج، إلا أنه حتى وقت رفع الدعوى، كان لا يزال يتخلف عن سداد حوالي 4.73 مليون دولار هونج كونج كقيمة أصلية.

وراء قضية المقامرة بمبلغ 4.73 مليون دولار هونج كونج في كازينو ماكاو، هناك أيضًا مشكلة تجميد الأسهم بسبب مشاكله المالية الشخصية.

وفي 31 مارس 2025، تم تجميد 137 مليون سهم يملكها يوان دون في شركة بونا فيلم (تمثل 48.7% من حصته الشخصية و10% من رأس مال الشركة). وفي 16 أكتوبر من نفس العام، تم تجميد 282 مليون سهم أخرى (تقريبًا جميع أسهمه) بالإضافة إلى حقوق ملكية بقيمة أكثر من 1.09 مليون يوان في قاعدة بونا السينمائية في بكين، من قبل محكمة منطقة توتونغه في أورومتشي، لمدة تصل إلى 3 سنوات. بالإضافة إلى أسهم الشركة المدرجة، تم تجميد أسهم شركات غير مدرجة مرتبطة بيوان دون، مثل شركة زيه جيان سينتيا للثقافة والإعلام، وشركة بكين باي تشوان للسينما، بسبب نزاعات ديون شخصية.

وفي مايو 2025، أعلنت شركة بونا فيلم أن رئيس مجلس إدارتها يوان دون ونائب الرئيس تشي تشي، خالفا اللوائح مرتين، واستوليا بشكل غير قانوني على أموال غير تشغيلية للشركة. وأوضحت أن الشركة دفعت أموالًا عبر طرف ثالث في شكل استثمارات في صناديق استثمارية، في عامي 2022 و2023، بمبالغ تجاوزت 200 مليون و200 مليون و600 ألف يوان على التوالي، مما يشكل استغلالًا غير مشروع لمالكي الأسهم المسيطرين.

على الرغم من أن المبالغ المستولى عليها قد تم سدادها، إلا أن بونا فيلم لم تلتزم بالإفصاح عن المعاملات غير التشغيلية مع المساهمين المسيطرين، مما يخالف لوائح الإفصاح عن المعلومات والتعامل المالي للشركات المدرجة. لذلك، تلقت يوان دون خطاب تحذير من هيئة الأوراق المالية في منطقة شينجيانغ، وتعرضت لإجراءات رقابية، وأُمرت بتصحيح الوضع، وُضعت في سجل نزاهة السوق المالية.

وتُظهر بيانات تيان يان تشا أن هناك حوالي 50 شركة مرتبطة باسم يوان دون، بما في ذلك مجموعة بونا فيلم، وشركة زيه جيان سينتيا للثقافة والإعلام، وشركة بكين باي تشوان للسينما، وشركة شنغهاي تينغ دونغ للإنتاج السينمائي، وغيرها، وتغطي مجالات الإنتاج السينمائي، والتوزيع، والإدارة الاستثمارية. ويشغل يوان دون مناصب رئيس مجلس إدارة، ومدير عام، ومدير تنفيذي في تلك الشركات.

شركة سينمائية عملاقة تتراجع لثلاث سنوات متتالية وتغوص في مستنقع الأداء

وفقًا للمعلومات العامة، وُلد يوان دون في عام 1971، ودرس في قسم إدارة السينما في أكاديمية بكين للسينما بين 1990 و1994. بعد التخرج، انضم إلى مصنع بكين للأفلام، وبدأ العمل في التوزيع، ونال إعجاب المدير العام آنذاك هان سان بينغ، وترقى بسرعة من موظف عادي ليصبح أصغر مسؤول على مستوى القسم في المصنع.

في عام 1999، استقال يوان دون وبدأ عمله الخاص، مؤسسًا شركة بكين بونا للثقافة والتبادل، والتي كانت سابقة لشركة بونا فيلم. وكانت أول شركة سينمائية خاصة في الصين تحصل على ترخيص توزيع الأفلام. وفي عام 2003، تأسست مجموعة بونا فيلم رسميًا.

وفي ديسمبر 2010، نجحت بونا فيلم في الإدراج في بورصة ناسداك الأمريكية، وأصبحت أول شركة سينمائية صينية مدرجة في السوق الأمريكية. ومع ذلك، ظل سعر السهم منخفضًا لفترة طويلة، وفي عام 2016، تم استحواذها على الشركة وخرجت من السوق، ثم استعدت للعودة إلى السوق الصينية. وفي عام 2022، تم إدراجها بنجاح في السوق الرئيسي لمؤشر شنغهاي.

وفقًا لموقع بونا فيلم الرسمي، تركز المجموعة على استثمار السينما، وتوزيع الأفلام، وإدارة دور العرض وصالات السينما، وتغطي مجالات إدارة حقوق الملكية الفكرية، وتطوير العلامات التجارية، والتسويق الإعلاني، وإدارة الفنانين. أنتجت ووزعت أكثر من 300 فيلم، وحققت إيرادات تفوق 60 مليار يوان، وأطلقت أكثر من مئة دار عرض متعددة القاعات في جميع أنحاء البلاد.

كانت بونا فيلم قد أنتجت العديد من الأفلام الناجحة، بما في ذلك “المعركة على ووي هوتشان”، و"عملية نهر ميكونغ"، و"عملية البحر الأحمر"، و"طيار الصين"، و"بحر تشانجين". وخلال الفترة من 2020 إلى 2023، تم تصنيفها ضمن “أفضل 30 شركة ثقافية على مستوى البلاد”.

لكن، بعد أن كانت شركة سينمائية عملاقة، تواجه الآن أزمة مزدوجة من رأس المال والإيرادات، ويستمر أداؤها في التدهور.

منذ إدراجها في السوق في عام 2022، شهدت الشركة تراجعًا مستمرًا في أدائها، مع خسائر متزايدة سنويًا. وفقًا لتقاريرها المالية السنوية، خسرت بونا فيلم 72.1069 مليون يوان في 2022، و55.3 مليون يوان في 2023، و86.7 مليون يوان في 2024.

ومن المتوقع أن تتفاقم الخسائر في عام 2025. وفقًا لتوقعات الأداء السنوية، تتوقع الشركة خسارة صافية تتراوح بين 1.261 و1.477 مليار يوان، وخسارة صافية غير تشغيلية بين 1.282 و1.5 مليار يوان.

وبحساب خسارة 1.261 مليار يوان لعام 2025، يكون إجمالي خسائر الشركة من 2022 إلى 2025 قد تجاوز 2.75 مليار يوان.

وفيما يخص أسباب الخسائر، أوضحت الشركة في بيانها أن “إجمالي إيرادات الأفلام المنتجة خلال الفترة تراجع مقارنة بالعام السابق، مع خسائر كبيرة في بعض الأفلام. في عام 2025، ستُعرض عدد أقل من الأفلام والمسلسلات، والكثير منها لا يزال في مراحل الإنتاج، ولم تحقق بعد أرباحًا مباشرة. ستواصل الشركة تعزيز إنتاج محتوى عالي الجودة للأفلام والمسلسلات.” سبب آخر هو “الاحتياطيات المخصومة للأصول التي قد تتعرض لخسائر في القيمة”.

أما من الناحية الخارجية، فقد تراجعت أذواق الجمهور مؤخرًا تجاه الأفلام ذات السرد الملحمي والطابع الصناعي الثقيل، مما أدى إلى إرهاق نفسي من نوعية هذه الأفلام. في ظل تغير أذواق السوق بسرعة، حتى الإنتاجات الضخمة ذات الميزانيات الكبيرة لم تستطع إعادة تحقيق أرقام شباك التذاكر السابقة. السوق السينمائي من 2024 إلى 2025 يعاني من ركود عام، وزيادة التركيز على الشركات الكبرى، مع نقص الأفلام الناجحة، مما أدى إلى تهميش بونا فيلم. بالإضافة إلى ذلك، أدت ظاهرة المسلسلات القصيرة والبث عبر الإنترنت إلى تقليل أرباح الشركة بشكل كبير.

من ناحية الأداء الداخلي، لم تكن نتائج أعمال بونا فيلم في السنوات الأخيرة مرضية. على سبيل المثال، فيلم “لا أحد” في موسم عيد الربيع 2023 حقق إيرادات قدرها 931 مليون يوان، لكن مع تكاليف إنتاج تجاوزت 300 مليون يوان، وتكاليف ترويج تقترب من 180 مليون يوان، لم يحقق أرباحًا. وفي عيد الربيع 2024، استثمرت الشركة حوالي 1 مليار يوان في فيلم “عملية التنين”، لكن إيراداته بلغت فقط 393 مليون يوان، وتقاسم الأرباح أقل من 140 مليون يوان، مما أدى إلى خسارة تزيد عن 800 مليون يوان في الفيلم الواحد. أما التجارب مع أفلام غير ذات طابع ملحمي، مثل “الأسطورة” و"رومانسية اليشم والذهب"، فكانت مكلفة جدًا، حيث أنفقت 530 مليون يوان، وإجمالي الإيرادات أقل من 100 مليون يوان.

وفي موسم عيد الربيع الحالي، حقق فيلم “حياة السباق 3” الذي شاركت بونا فيلم في إنتاجه نجاحًا ملحوظًا، حيث تجاوزت إيراداته حتى الآن 4 مليارات يوان. ووفقًا للمعلومات، استثمر الفيلم حوالي 650 مليون يوان، ويمتلك حصة حوالي 40% من شركة تينغ دونغ للإنتاج، المملوكة لهان هان، وتعد بونا فيلم ثاني أكبر مساهم فيها، مع توقع أن يحقق أرباحًا تتجاوز المليار يوان من هذا المشروع.

ومع ذلك، حتى مع نجاح “حياة السباق 3”، لم تكن ردود فعل السوق دائمًا إيجابية. خلال عيد الربيع، أدى نجاح الفيلم إلى ارتفاع سعر سهم بونا فيلم إلى 13.72 يوان، لكن مع خروج الأموال وتراجع السوق، انخفض السعر بشكل مستمر، وأصبح الآن أقل من 8 يوان، أي أقل بنسبة 40% من أعلى مستوى له.