CITIC Securities: Fed Not Expected to Cut Rates in April, Focus on AI Optical Interconnection Density Upgrade Opportunities

في 19 مارس، أشارت شركة CITIC Securities إلى أنه في 11 مارس 2026، أطلقت شركة Arista بالتعاون مع أكثر من 45 شريكًا صناعيًا رسميًا بيانًا أبيض حول eXtra-dense Pluggable Optics (XPO)، موضحة معيارًا جديدًا للوحدات البصرية القابلة للتوصيل للجيل القادم من مراكز البيانات الذكية الاصطناعية. يمكن لوحدة XPO أن توفر عرض نطاق ترددي قدره 12.8 تيرابت في الثانية (64 قناة × 200 جيجابت في الثانية)، مع لوحة تبريد مدمجة تدعم استهلاك طاقة يزيد عن 400 واط، وتحقيق سعة تبادل تصل إلى 204.8 تيرابت في الثانية داخل وحدة رف مفتوحة واحدة (1OU)، مما يضاعف كثافة الواجهة الأمامية مقارنة بمعيار OSFP الحالي. ترى CITIC Securities أن إطلاق XPO يمثل بداية مرحلة جديدة من التوصيل البصري عالي الكثافة لمراكز البيانات الذكية الاصطناعية، مما سيغير بشكل عميق شكل المنتجات وتوزيع القيمة في سلسلة صناعة الوحدات البصرية. وتوصي بالتركيز على الشركات التي تمتلك ميزة في مجالات الوحدات البصرية عالية السرعة، ومحركات الضوء، والتبريد السائل.

كما ذكرت CITIC Securities أن اجتماع لجنة السوق الفيدرالية الأمريكية في مارس 2026 حافظ على سعر الفائدة السياساتي دون تغيير، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق. أظهر مخطط النقاط أن متوسط ​​سعر الفائدة المستهدف لهذا العام هو 3.4%، وهو نفس مستوى ديسمبر 2025، مع رفع توقعات التضخم لهذا العام قليلاً، وتعديل توقعات النمو الاقتصادي بشكل طفيف، مع الحفاظ على توقعات معدل البطالة دون تغيير. من الجدير بالذكر أن باول لم يعطِ تقييمًا للوضع في إيران أو أسعار النفط كما هو متوقع، وأن ثقته في تراجع التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية قد تضعف مقارنة بشهر يناير. من المتوقع أن يظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في أبريل، مع احتمال خفض سعر الفائدة مرة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الثاني من العام بعد تولي ووش رئاسة المجلس.

بالإضافة إلى ذلك، أشارت CITIC Securities إلى أن الاتجاهات المتوسطة لأسعار الذهب بعد كل نزاع في الشرق الأوسط لا تزال تعتمد على ثقة الدولار الأمريكي والسيولة المالية. وبالنظر إلى هذا النزاع الحالي، من المتوقع أن تستمر اتجاهات التيسير النقدي وضعف ثقة الدولار في دفع أسعار الذهب للأعلى. تاريخيًا، ستعزز قيمة أو تصنيف الأسهم في قطاع الذهب من فرص ارتفاعه، مع انخفاض مستوى تقييمات الشركات الرائدة إلى أدنى مستوى تاريخي بين 15 و20 مرة، ومع تزامن ارتفاع أسعار الأسهم وأسعار الذهب في السنوات الأخيرة، فإن التوقعات تشير إلى أن ارتفاع أسعار الذهب سيدفع إلى ارتفاع جديد في أسعار الأسهم.