3 طرق قد يؤثر بها مضيق هرمز على كوكا كولا (KO) في عام 2026

كوكاكولا (KO 1.10٪)، أكبر شركة مشروبات في العالم، غالبًا ما تعتبر سهمًا دائمًا. على مدى العقود القليلة الماضية، وسعت محفظتها لتشمل المزيد من العلامات التجارية لعصائر الفواكه، والشاي، والمياه المعبأة، ومشروبات الرياضة، ومشروبات الطاقة، والقهوة، وحتى المشروبات الكحولية لتعويض انخفاض معدلات استهلاك الصودا. كما قامت بتحديث مشروباتها الغازية بنكهات جديدة، وإصدارات أكثر صحة، وأحجام تقديم أصغر للوصول إلى المزيد من المستهلكين.

تبيع كوكاكولا فقط شراب المركز والمواد المركزة لتلك المشروبات، بينما شركاؤها المستقلون في التعبئة هم من ينتج ويبيع المنتجات النهائية. هذا النموذج الخفيف رأس المال يمكن الشركة من توليد سيولة كافية لدفع أرباح ثابتة.

مصدر الصورة: كوكاكولا.

رفعت كوكاكولا أرباحها سنويًا لمدة 63 عامًا متتالية، مما يجعلها ملكة الأرباح التي زادت مدفوعاتها لمدة لا تقل عن 50 عامًا على التوالي. تشير هذه السلسلة إلى قدرتها على الاستمرار في النمو حتى في ظل الركود، والحروب، وغيرها من التحديات الاقتصادية العالمية.

فهل لا تزال كوكاكولا سهمًا آمنًا للامتلاك حتى مع تصاعد حرب إيران وتعطيل شحناتها عبر مضيق هرمز؟ دعونا نراجع الطرق الثلاث التي قد تؤثر بها الأزمة على كوكاكولا — وهل ستجعلها استثمارًا أقل جاذبية.

توسيع

بورصة نيويورك: KO

كوكاكولا

التغير اليومي

(-1.10٪) $-0.83

السعر الحالي

$74.72

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$321 مليار

نطاق اليوم

$74.40 - $76.03

نطاق 52 أسبوعًا

$65.35 - $82.00

حجم التداول

946 ألف

متوسط الحجم

18 مليون

الهامش الإجمالي

61.75٪

عائد الأرباح

2.76٪

1. ستزداد تكاليف الإنتاج

يمر حوالي خمس إمدادات النفط العالمية عبر مضيق هرمز. الحرب الإيرانية تعيق تلك الشحنات وتدفع أسعار النفط عالميًا إلى الارتفاع، مما يرفع بدوره تكاليف التصنيع والتعبئة والنقل لكوكاكولا وشركائها في التعبئة.

لن تتأثر سلسلة إمداد كوكاكولا بشكل مباشر بالأزمة، حيث يتم شراء السكر والمياه وغيرها من المكونات محليًا بدلاً من استيرادها. لكن تلك التكاليف الأعلى للتصنيع واللوجستيات قد تضطر شركاؤها في التعبئة إلى رفع أسعارهم للحفاظ على هوامش ربحهم.

2. قد تفقد قدرتها على التسعير

في عام 2025، حققت كوكاكولا 22.6٪ من إيرادات التشغيل من منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA). كانت ثاني أكبر منطقة بعد أمريكا الشمالية، التي شكلت 40.8٪ من إيراداتها. خلال العام، زادت المبيعات العضوية في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 6٪ — مما يجعلها ثاني أسرع منطقة نموًا بعد أمريكا اللاتينية (نمو بنسبة 10٪).

قد تعيق حرب إيران نمو منطقة EMEA من خلال رفع الأسعار الإقليمية وخفض الطلب الاستهلاكي في الوقت ذاته. كانت المنطقة تمثل 31.2٪ من دخل كوكاكولا التشغيلي في 2025 — لكن تلك النسبة قد تتقلص هذا العام مع استمرار الأزمة وانتهاء قدرة الموزعين الإقليميين على رفع الأسعار.

3. قد يقوى الدولار الأمريكي

تولد كوكاكولا معظم إيراداتها من الخارج، لذا فإن ضعف الدولار يعزز مبيعاتها وأرباحها. في سوق مستقرة، عادةً ما يضغط ارتفاع أسعار النفط على الدولار الأمريكي. لكن في سوق متقلب كهذا، يمكن أن ترتفع أسعار النفط والدولار في آن واحد. يسبب صدمة العرض ارتفاع أسعار النفط، بينما يشتري المزيد من الناس الدولار كملاذ آمن.

في عام 2025، ارتفعت أرباح السهم الأساسية لكوكاكولا بنسبة 4٪، رغم أن الرياح المعاكسة للعملة قلصت نموها السنوي بمقدار خمس نقاط مئوية. في منتصف فبراير، توقعت كوكاكولا أن ينمو أرباح السهم الأساسية بنسبة 7-8٪ في 2026 بعد استفادتها من رياح معاكسة للعملة بنسبة 3٪.

لكنها أصدرت تلك التوقعات قبل بدء حرب إيران. لن يكون من المستغرب أن تقلل من تلك التوقعات، وأن تعود الرياح المعاكسة للعملة إلى أن تكون رياحًا معاكسة مرة أخرى. ومع ذلك، فقد تحملت كوكاكولا العديد من ارتفاعات العملة خلال العقود الماضية.

ما هو أذكى شيء يمكن للمستثمرين فعله اليوم؟

أذكى خطوة لمستثمري كوكاكولا هي عدم القيام بأي شيء. قد تتباطأ مبيعاتها في منطقة EMEA هذا العام، وقد تنخفض هوامش ربحها، وقد تواجه رياحًا معاكسة للعملة أكثر قوة. لكنها من المحتمل أن تتغلب على تلك التحديات وتجذب المزيد من المستثمرين الباحثين عن الأمان.