يوم السحرة الرابع يصادف قصف إيران، السوق يدخل "وضع جهنمي"! من سيكون الأول في كسر الحصار - النفط الخام والذهب والسندات الأمريكية والدولار الأمريكي؟

موجز أخبار تطبيق هوتون للأخبار المالية — يوم الجمعة (20 مارس)، يمر السوق المالي العالمي حاليًا بين حالة من عدم اليقين الشديد في السياسة الجيوسياسية وتحول توقعات السياسات النقدية للبنوك المركزية الرئيسية. مع تصاعد الوضع في الشرق الأوسط بشكل مفاجئ — خاصة هجوم إيران على مصفاة كويتية وعمليات عسكرية إسرائيلية ضد أهداف في طهران، تحولت مخاوف انقطاع إمدادات الطاقة إلى واقع من الذعر. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الحكومات الكبرى بشكل جماعي، مما يعكس إعادة تقييم السوق بشكل حاد لبيئة “الفائدة المرتفعة طويلة الأمد”. في ظل اضطرابات السيولة الناتجة عن اقتراب استحقاقات أدوات المشتقات في “يوم الأربعة السوداء”، تتداخل مشاعر التحوط والتشديد، مما يدفع أسواق النفط والذهب والعملات الأجنبية إلى فترة تقلبات عالية وتحول حاد.

النفط: تذبذب عالي وضغط مزدوج في ظل مخاوف انقطاع الإمدادات

مدفوعًا مباشرة بالأحداث الجيوسياسية، يتداول برنت حول 107.76 دولار بعد ارتفاعه الأحادي في السابق. من الناحية الأساسية، مضيق هرمز، الذي يمثل حوالي 20% من نقل النفط والغاز الطبيعي المسال العالمي، في وضع هش بسبب تصاعد الصراع بين إيران وإسرائيل. هجوم على مصفاة كويتية أدى إلى فجوة في الطلب العالمي تقدر بحوالي 12%، وتحذيرات من أن استمرار الحرب قد يدفع أسعار النفط إلى تجاوز 180 دولار في أواخر أبريل.

من الناحية الفنية، يظهر أن النفط برنت في مرحلة تصحيح قصيرة الأمد ضمن اتجاه صاعد كبير. على مخطط الأربع ساعات، السعر قريب من متوسط بولينجر الأوسط عند 107.05، والذي يوفر دعمًا قويًا. ومع ذلك، يظهر مؤشر MACD أن تقاطع DIFF مع DEA وتواصل تكرار الأعمدة الخضراء يشيران إلى حاجة قصيرة الأمد لتصحيح. على شكل الشموع، تكونت نماذج “رأس وكتفين مقلوب” مبدئيًا عند 119.45 و119.11، مما يضغط على المقاومة العلوية بشكل كبير.

خلال 2-3 أيام تداول قادمة، يجب مراقبة مستوى المتوسط 107.05 عن كثب. إذا استقر السعر فوقه، فمن المتوقع أن يهاجم مستوى 114.95 العلوي؛ وإذا تم كسره، فالدعم التالي سيكون عند حدود بولينجر السفلى عند 99.16. في ظل توقعات انقطاع الإمدادات الشديدة وضغوط التصحيح الفني، سيظل اتجاه النفط في وضع تقلبات عالية.

الذهب الفوري: منطق التصحيح في ظل سيطرة الاتجاه الهبوطي

على عكس النفط، يظهر الذهب أداء ضعيف جدًا مؤخرًا، بسعر حالي عند 4776.32 دولار. على الرغم من أن التوترات الجيوسياسية عادة ما تدعم أصول الملاذ الآمن، إلا أن ارتفاع عوائد السندات العالمية يضرب بقوة في مصلحة الذهب، الذي لا يحمل فائدة. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ارتفع إلى أكثر من 4.3%، وبلغت عوائد سندات المملكة المتحدة وألمانيا مستويات عالية منذ سنوات، مما يزيد من تكلفة الفرصة لحيازة الذهب.

من الناحية الفنية، الذهب في قناة هبوط واضحة. على مخطط الأربع ساعات، بعد كسره الحد السفلي لبولينجر، حاول السعر الارتداد قليلًا لكنه لا يزال تحت ضغط المتوسط عند 4828.82. على مؤشر MACD، تظهر تقاطعات DIFF وDEA في مناطق منخفضة جدًا، مما يدل على تراجع زخم الهبوط، مع وجود رغبة في تصحيح فني، لكن الوضع العام لا يزال ضعيفًا.

على المدى القصير، يعتمد مدى تصحيح الذهب على قدرته على اختراق المقاومة عند 4828. إذا فشل في استعادته، فمن المرجح أن يواصل الانخفاض لاختبار أدنى مستوى قريب عند 4503 ومنطقة دعم بولينجر السفلى عند 4520. في ظل توقعات إعادة تثبيت أسعار الفائدة عالميًا، فإن خاصية الملاذ الآمن للذهب مهددة حاليًا بكونه حساسًا لأسعار الفائدة.

الدولار الأمريكي وسندات الخزانة: إعادة إشعال توقعات التشديد والمراهنة على مستويات عالية

يعمل مؤشر الدولار حاليًا حول 99.3250. يتلقى الدولار دعمًا من ارتفاع عوائد سندات الخزانة العالمية وتراجع شهية المخاطرة، لكن بنيته الداخلية تظهر تباينًا. مع إصدار البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا إشارات قوية لرفع أسعار الفائدة بسبب ضغوط التضخم، تواجه العملات الأوروبية مثل اليورو والجنيه الإسترليني ضغطًا مقابل الدولار، مما يجعل مؤشر الدولار يتذبذب في نطاق مرتفع.

على مخطط الأربع ساعات، بعد كسره المتوسط لبولينجر، حصل مؤشر الدولار على دعم مؤقت عند 99.05. يظهر تقاطع الموت على MACD وتراجع الأعمدة الخضراء، مما يدل على دخول السوق في دورة تصحيح قصيرة الأمد، مع اقتراب الخطين من مستوى الصفر، مما يشير إلى اختيار اتجاه جديد. المقاومة الرئيسية فوق عند المتوسط عند 99.70، والدعم عند 98.50 إلى 99.05.

أما سندات الخزانة، فبسبب تصريحات الرسوم الجمركية وتوقعات التضخم الناتجة عن ارتفاع تكاليف الطاقة، ارتفعت عوائد سندات 2 سنة إلى 3.875%. خلال الأيام القادمة، إذا تمكن مؤشر الدولار من الحفاظ على مستوى 99، فسيظل قويًا كملاذ آمن مع تأثير جاذبية السندات؛ وإذا كسره، فربما يتجه نحو تصحيح عميق إلى 98.5.

التوقعات المستقبلية

بشكل عام، خلال 2-3 أيام تداول قادمة، ستدخل الأسواق في فترة من التفاعل عالي التردد. على الرغم من أن النفط مدعوم من الواقع الجيوسياسي، إلا أن ضغط التصحيح الفني لا يزال قائمًا، مع احتمالية أن يظل الدعم عند 107-115 في نطاق تذبذب واسع. أما الذهب، فيجب الحذر من موجة تصحيح ثانية بعد التشبع في البيع، خاصة قبل استقرار توقعات ذروة أسعار الفائدة، حيث يظل نطاق الارتداد محدودًا. وسيظل الدولار ومردود سندات الخزانة هما المؤشرين الرئيسيين، مع احتمالية أن يضغط استقرار الدولار فوق 99 على وتيرة انتعاش السلع الأساسية. مع اقتراب “يوم الأربعة السوداء” من نهاية، يجب على المستثمرين الانتباه بشكل كبير لمخاطر السيولة، والحذر من تقلبات مفاجئة بسبب الأخبار الجيوسياسية.

【الأسئلة الشائعة】

1. لماذا ينخفض الذهب بشكل كبير رغم تدهور الوضع الجيوسياسي؟

السبب الرئيسي هو ارتفاع تكاليف الحيازة. على الرغم من أن التوترات تدعم الملاذ الآمن، إلا أن السوق يهيمن عليه حاليًا توقعات التضخم المرتفعة وإعادة تشديد السياسات العالمية. ارتفاع عوائد السندات الأمريكية والبريطانية والألمانية بشكل جماعي يقلل من جاذبية الذهب غير الحامل للفائدة. عندما تتجاوز ضغوط أسعار الفائدة الطلب على الملاذ الآمن، ينخفض سعر الذهب بشكل غير متوقع.

2. هل يشير نمط “الرأس والكتفين المقلوب” في برنت إلى نهاية الاتجاه الصاعد؟

حاليًا، يمكن اعتباره إشارة مؤقتة لتصحيح قصير الأمد. على الرغم من أن النمط يحد من الصعود عند حوالي 119 دولار، إلا أن أساسيات النفط تدعم استمرار الصراع على الإمدادات. طالما أن مخاطر إغلاق مضيق هرمز قائمة، فإن المنطق الصاعد على المدى الطويل لا يزال قائمًا، حتى مع التصحيح الفني.

3. لماذا يظهر مؤشر الدولار أكثر تذبذبًا من عوائد سندات الخزانة مؤخرًا؟

لأن قيمة العملات تعتمد على النسبية. ارتفاع عوائد السندات يدعم الدولار، لكن التصريحات المتشددة من قادة أوروبا بشأن التضخم أدت إلى ارتفاع توقعات أسعار الفائدة لليورو والجنيه، مما يقلل من تفوق الدولار نسبيًا. هذا “سباق التشديد العالمي” يجعل الدولار يتذبذب عند مستويات عالية بدلاً من الارتفاع المستمر.

4. ما هو “يوم الأربعة السوداء” وكيف يؤثر على السوق خلال اليومين القادمين؟

هو اليوم الذي تنتهي فيه عقود خيارات الأسهم، وخيارات المؤشرات، وعقود الأسهم الآجلة، وعقود المؤشرات الآجلة في نفس الوقت. عادةً، يؤدي ذلك إلى زيادة حادة في حجم التداول وتقلبات غير متوقعة، خاصة في ظل ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، حيث قد تؤدي عمليات التسوية والتحوط إلى تضخيم تقلبات النفط والذهب، مع ظهور تقلبات حادة أو تراجعات غير متوقعة.

5. إذا انخفض الدولار دون مستوى 99، كيف سيؤثر ذلك على السلع الأساسية؟

نظرًا لأن السلع الأساسية مقومة بالدولار، فإن تراجع الدولار عادةً يدعم أسعار النفط والذهب من خلال تأثير سعر الصرف. إذا كسر الدولار الدعم الرئيسي، فسيخفف من الضغوط الناتجة عن ارتفاع عوائد السندات على الذهب، مما قد يؤدي إلى انتعاش قوي للذهب وتحفيز اختراق النفط لنطاق التصحيح الحالي.

(المحرر: وان تشي تشيانغ HF013)