كيبت Kingboard Laminates اكتتاب مفاجئ بـ 1.3 مليار سهم، انخفضت بنسبة قرب 8% في بداية الجلسة

صحفي جريدة 每经｜曾子建    تحرير 每经｜袁东

رائد مواد الإلكترونيات في سوق هونغ كونغ، شركة 建滔积层板 (HK01888)، تثير اهتمام السوق بعد إعلانها عن نمو أرباحها بشكل كبير وإعلانها عن طرح أسهم جديد بشكل مفاجئ.

في صباح يوم 18 مارس، أعلنت الشركة أن المساهم الرئيسي، مجموعة 建滔集团، تعتزم طرح 130 مليون سهم بسعر 21 هونغ كونغ دولار، وهو خصم بنسبة 8.7% عن سعر الإغلاق السابق. تأثرت أسعار الأسهم على الفور بعد فتح السوق، حيث انخفضت بأقرب معدل نحو 8% خلال التداول. بحلول منتصف النهار، كانت الأسهم تُتداول عند 22.04 هونغ كونغ دولار، بانخفاض قدره 4.17%، وبلغ حجم التداول 3.83 مليار هونغ كونغ دولار، وهو أعلى بكثير من اليوم السابق.

وفقًا للإعلان، تم تعيين بنك جي بي مورغان كوكيل طرح الأسهم، حيث تم طرح 130 مليون سهم، وهو ما يمثل 4.15% من رأس مال الشركة الحالي، بسعر 21 هونغ كونغ دولار للسهم. مقارنة بسعر الإغلاق في 17 مارس البالغ 23 هونغ كونغ دولار، فإن سعر الطرح يمثل خصمًا بنسبة 8.7%، وهو أقل من متوسط سعر الإغلاق خلال الخمسة أيام تداول السابقة بنسبة 4.5%.

بعد إتمام الطرح، ستنخفض نسبة ملكية مجموعة 建滔集团 من 71.10% إلى 66.95%، مع بقاء الشركة ضمن الشركات التابعة لها.

ويُتوقع أن يكون صافي العائد من الطرح حوالي 2.72 مليار هونغ كونغ دولار. كما وعدت مجموعة 建滔集团 بعدم بيع أي من أسهمها في 建滔积层板 خلال 90 يومًا بعد إتمام الطرح، بهدف استقرار السوق.

ومن الجدير بالذكر أن الطرح تم عبر صفقة كبيرة، حيث سيكون المشتري طرفًا ثالثًا مستقلًا عن الشركة والأطراف ذات الصلة، ومن المتوقع أن يتم التسوية في 20 مارس. وأشارت تحليلات السوق إلى أن اختيار إجراء الطرح بعد إعلان الأرباح مباشرة، مع خصم معتدل، يعكس سعي المساهم الرئيسي لتحقيق توازن بين البيع وحماية سعر السهم.

وفي 16 مارس، أصدرت 建滔积层板 تقريرها المالي لعام 2025، حيث حققت إيرادات قدرها 20.4 مليار هونغ كونغ دولار، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 2.442 مليار هونغ كونغ دولار، بزيادة هائلة قدرها 84% مقارنة بالعام السابق، مع ربحية السهم الأساسية عند 0.78 هونغ كونغ دولار. وبلغت إيرادات المنتجات الأساسية من لوحات التوصيل النحاسية 20.225 مليار هونغ كونغ دولار، بزيادة 10.5%، مدعومة بطلب قوي على المواد الخام مثل ألياف الزجاج الإلكترونية، وأقمشة الألياف الزجاجية، حيث ارتفعت الأسعار والكميات بشكل متزامن.

قال محللو قطاع الصناعات الخفيفة في شركة Guotai Securities، فو تيانزي، ووان يون، إن ارتفاع أسعار المواد الخام سيستمر في دفع أرباح لوحات التوصيل النحاسية. مؤخرًا، أصدرت الشركات الرائدة المحلية والعالمية في مجال لوحات التوصيل النحاسية (CCL) إشعارات بزيادة الأسعار: أعلنت Resonac وMitsubishi Gas Chemical عن رفع أسعار منتجات CCL. في 10 مارس، أصدرت مجموعة 建滔集团 إشعارًا بزيادة الأسعار، حيث قررت بدءًا من ذلك اليوم رفع أسعار جميع المنتجات ذات السماكة المختلفة، بما في ذلك الألواح، وPP (الرقائق نصف الصلبة)، وطبقات النحاس، بنسبة 10%.

وأشارت شركة Guotai Securities إلى أن الشركات المصنعة للوح التوصيل النحاسي، مثل 建滔积层板، قامت منذ عام 2025 بعدة جولات من الزيادات في الأسعار، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار المواد الكيميائية مثل راتنجات الإيبوكسي وTBBA، وشح الإمدادات، وارتفاع أسعار الألياف الإلكترونية، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النحاس، مما أدى إلى زيادة تكاليف المواد الخام والمعالجة.

بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة بمرونة عالية في استقرار سلسلة التوريد والسيطرة على التكاليف، حيث بدأت تظهر نتائج استراتيجيتها في “إطلاق مرونة الأرباح”. من خلال بناء سلسلة صناعية متكاملة رأسياً، تنتج الشركة الألياف الزجاجية، والأقمشة، وطبقات النحاس، مما يمنحها ميزة تفاوضية بفضل تنوع العملاء في السوق، ويعزز من استقرار سلسلة التوريد وقدرتها على التحكم في التكاليف. ترى شركة Guotai Securities أن ميزة الشركة في سلسلة التوريد تدعم قدرتها على الزيادة المستمرة في الأسعار، مما قد يساهم في زيادة هامش الربح بشكل مستمر.

التحذير: محتوى البيانات في هذا المقال هو فقط للمرجعة، ولا يُعد نصيحة استثمارية، ويجب التحقق منه قبل الاستخدام. يتحمل المستخدم المخاطر الناتجة عن العمليات بناءً على ذلك.

مصدر الصورة الغلاف: لي شيكوي