سهم Super Micro Computer بدا وكأنه يمكن أن يكون عملية شراء جيدة، حتى رأيت هذا الرقم

شركة سوبر مايكرو كمبيوتر (SMCI 33.18%)، والمعروفة باسم سوبرمايكرو، استفادت من الطلب المتزايد على خوادم مراكز البيانات في السنوات الأخيرة مع توجه الذكاء الاصطناعي (AI) الذي أدى إلى توسعة هائلة للبنية التحتية السحابية. لقد كان نمو الشركة ملحوظًا. خلال الأرباع الأربعة الماضية التي تم الإعلان عنها، حققت أكثر من 21 مليار دولار من المبيعات. قبل بضع سنوات فقط، كانت تحقق أقل من 6 مليارات دولار من الإيرادات السنوية.

علاوة على ذلك، يبدو أن الشركة مستعدة لمزيد من النمو مع استمرار الإنفاق على أجهزة الذكاء الاصطناعي بشكل قوي. مع اقتراب هذا العام، بدا أن سهم التكنولوجيا قد يكون خيارًا غير مقدر حق قدره لمستثمري الذكاء الاصطناعي للاستثمار فيه، نظرًا لحجمه النسبي المعتدل؛ حيث تبلغ قيمته السوقية حاليًا أقل من 20 مليار دولار. لكن هناك مقياس مهم للمستثمرين يجب أخذها بعين الاعتبار قبل اتخاذ قرار الاستثمار في هذه الشركة: هو هامش الربح الإجمالي.

مصدر الصورة: Getty Images.

هامش ربح إجمالي ضيق

وفقًا لتقديرات إجماع المحللين، من المتوقع أن يكون هامش الربح الإجمالي لشركة سوبرمايكرو حوالي 7.5% فقط هذا العام. في عام 2022، كان أكثر من ضعف ذلك.

هذه مشكلة كبيرة للشركة. حيث أن حوالي 93% من إيراداتها تذهب لتغطية تكلفة البضائع المباعة، وما يتبقى يجب أن يغطي النفقات العامة والتشغيلية. الشركات ذات الهوامش المنخفضة تحتاج إلى تحقيق حجم مبيعات مرتفع جدًا لتكون مربحة بشكل ملموس. هامش ربح إجمالي بنسبة 7.5% هو أكثر ما يتوقع من شركة تجزئة أو سلسلة سوبر ماركت. استنادًا إلى هذه الأرقام، قد لا تتمكن سوبرمايكرو من تحسين أرباحها بشكل كبير، حتى لو حققت نموًا كبيرًا في الإيرادات.

كما أن الهوامش الضيقة تترك مجالًا ضئيلًا للخطأ. من الضروري التركيز بشكل حاد على إدارة التكاليف. بدون ذلك، قد تتدهور الأرباح بسهولة.

لذا، على الرغم من أن الطلب العالي على خوادم الذكاء الاصطناعي يوفر فرصة لنمو مبيعات كبير لشركة سوبرمايكرو، إلا أن ذلك قد لا يترجم بالضرورة إلى أرقام أرباح أقوى بكثير.

توسيع

ناسداك: SMCI

شركة سوبر مايكرو كمبيوتر

التغير اليومي

(-33.18%) $-10.21

السعر الحالي

$20.57

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$12 مليار

نطاق اليوم

$20.35 - $23.09

نطاق 52 أسبوعًا

$20.35 - $62.36

حجم التداول

8.9 مليون

متوسط الحجم

33 مليون

هامش الربح الإجمالي

8.02%

تقييم الأرباح المستقبلية لشركة سوبرمايكرو يبدو جذابًا… في الوقت الحالي

تتداول أسهم سوبرمايكرو عند مضاعف سعر إلى أرباح مستقبلية أقل من 17 — وهو مستوى قد يدفعك لشراء السهم. ومع ذلك، فإن هذا المقياس يعتمد، بالطبع، على الأرباح المقدرة. إذا تباطأ الإنفاق على خوادم الذكاء الاصطناعي، وإذا أدت هوامش الربح الضعيفة للشركة إلى تحقيق نمو محدود في الأرباح، فقد يقوم المحللون بضبط توقعاتهم للأعمال وفقًا لذلك، وقد يرتفع مضاعف الأرباح المستقبلية بشكل مفاجئ.

على الرغم من أن سوبرمايكرو تبدو في وضعية للاستمرار في الاستفادة من نمو الذكاء الاصطناعي، إلا أنه يجب على المستثمرين دائمًا أن يكونوا حذرين مع الشركات التي تحقق هوامش ربح منخفضة. والأسوأ من ذلك، أن تلك الهوامش من المتوقع أن تتقلص أكثر، وهو ما يجعل من الضروري الحذر عند الاستثمار في هذا السهم الخاص بالذكاء الاصطناعي؛ فهبوط الهوامش المنخفضة بشكل مستمر هو سبب كافٍ لتجنب هذا السهم تمامًا.