ارتفاع أسعار التخزين، امتلاء خطوط الإنتاج، انعكاس دورة الرقاقات! كيف يستفيد صندوق الرقاقات الناشئة من غويتاي من السلسلة الكاملة؟

كيف يعيد الذكاء الاصطناعي وتطلعاته تشكيل دورة صناعة أشباه الموصلات؟

في 18 مارس، شهد سوق آسيا والمحيط الهادئ لأسهم شرائح الذاكرة انتعاشًا شاملًا: حيث سجلت أسهم A شركة Same有科技 و朗科科技 ارتفاعًا بنسبة 20%، وارتفعت أسهم شركة 佰维存储 خلال التداول بأكثر من 10%، محققة أعلى سعر تاريخي للسهم.

وراء هذا التحول الجماعي في القطاع، يكمن انعكاس حاسم في أساسيات الصناعة: ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة بشكل كامل، وتبني شركات التعبئة والتغليف للزيادة في الأسعار، واستمرار زيادة طاقة مصانع الرقائق، حيث تحقق ثلاثة إشارات رئيسية نتائج متتالية، مما يدل على أن صناعة أشباه الموصلات العالمية بدأت تتجاوز دورة الانحدار السابقة، وتُظهر علامات واضحة على انعكاس النشاط الاقتصادي. وعلى عكس الارتدادات القصيرة الناتجة عن توسع غير منظم في الطاقة الإنتاجية سابقًا، فإن هذه الدورة الحالية مدعومة بشكل مزدوج من الطلب طويل الأمد على الذكاء الاصطناعي، وحذر الشركات الكبرى من التوسع المفرط، مما يجعل استدامة النشاط الاقتصادي أكثر قوة، حيث ستشهد سلسلة القيمة الكاملة للرقائق ارتفاعًا في الحجم والأسعار، مع فوائد أداء عالية.

عملاق الذاكرة يوسع بشكل هادئ، ويؤسس لأساس استمرارية الدورة

تُعد شرائح الذاكرة نقطة انطلاق ومحور رئيسي لانعكاس دورة أشباه الموصلات الحالية. خلال العام الماضي، شهدت شرائح الذاكرة ارتفاعات غير مسبوقة في الأسعار، حيث زادت أسعار وحدات DDR5 الفورية بأكثر من 300%، وتجاوز سعر ذاكرة الخادم بسعة 256 جيجابايت من DDR5 40,000 يوان. وفقًا لبيانات شركة Rongzhong، من المتوقع أن ترتفع أسعار شرائح الذاكرة في الربع الأول من 2026 بنسبة 40-50%، وفي الربع الثاني بنسبة حوالي 20%.

أعلنت شركة سامسونج إلكترونيكس بوضوح أن نقص الذاكرة قد يستمر حتى عام 2028، وأن الشركة ستنظم طاقتها الإنتاجية وفقًا للطلب، مع تجنب التوسع المفرط؛ بينما تبقى شركة SK Hynix حذرة في توسعها رغم استفادتها الكبيرة من الطلب المتزايد على الذاكرة المدعوم بالذكاء الاصطناعي. استراتيجيات السيطرة على الإنتاج من قبل الشركات الرائدة تمنع بشكل أساسي مشكلة الفائض السريع في العرض التي حدثت في الدورات السابقة، مما يوفر دورة نشاط أكثر استدامة لصناعة أشباه الموصلات.

الزيادة في أسعار التعبئة والتغليف تبدأ من المرحلة الأولى، وإشارات انتقال الدورة واضحة

انتشرت موجة الزيادة في الأسعار بسرعة من القطاع الأساسي للذاكرة إلى مرحلة التعبئة والتغليف. تحت تأثير الطلب المزدوج على شرائح الذكاء الاصطناعي وشرائح الذاكرة، أصبحت الشركات التي تمتلك تقنيات التعبئة والتغليف المتقدمة في الصدارة، حيث بدأت منذ بداية 2026 في زيادة الطلبات بشكل كبير، وزادت الضغوط على الطاقة الإنتاجية، مع خطط لزيادة الأسعار بنسبة 30% من قبل شركات رائدة في التعبئة والتغليف مثل Chipmo وLicheng.

وفي الوقت نفسه، يستمر الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي في التوسع، خاصة في تقنيات Chiplet والتعبئة المتقدمة 2.5D/3D، حيث أصبحت قدرات التعبئة والتغليف المتقدمة لدى الشركات الرائدة في السوق الصينية على وشك الوصول إلى حالة من التوازن الضيق، مع تمديد جداول الطلبات. كجسر يربط بين تصنيع الرقائق والتطبيقات النهائية، تؤكد إشارات الزيادة في الأسعار أن الطلب قد انتقل إلى أقصى أطراف سلسلة الصناعة، مما يوسع نطاق انتعاش الدورة بشكل غير متوقع.

ثالثًا، زيادة طاقة مصانع الرقائق بشكل كامل، وتتابع الزيادات في الأسعار في العمليات المتقدمة

إذا كانت الزيادات في أسعار شرائح الذاكرة والتعبئة والتغليف تشير إلى جانب الطلب، فإن معدل استغلال طاقة مصانع الرقائق وقرارات الزيادة في الأسعار هو الدليل القاطع على انعكاس توازن العرض والطلب في الصناعة. منذ نهاية 2025، أصدرت شركة SMIC إشعارات بزيادة الأسعار لعملائها، مع رفع أسعار منصة تكنولوجيا BCD ذات 8 إنشات بنحو 10%. ومع دخول 2026، تتفاقم أزمة طاقة مصانع الرقائق بشكل أكبر، حيث تتوقع شركة TrendForce أن تصل نسبة استغلال الطاقة لمصانع تصنيع الرقائق ذات 8 إنشات إلى 85-90% على مستوى العالم، مقارنة بـ75-80% في 2025.

وقد انتشرت موجة الزيادات في الأسعار الآن بشكل كامل في مجال العمليات المتقدمة، حيث تخطط شركات مثل UMC وWorld Advanced وPowerchip لبدء جولة جديدة من الزيادات في 2026. وتؤكد هذه الزيادات أن عدم توازن العرض والطلب قد انتشر من جزء محدود إلى كامل الصناعة، وأن انعكاس الدورة قد تم التحقق منه من قبل أهم حلقات السلسلة الصناعية.

رابعًا، انتقال كامل لزيادة الأسعار عبر السلسلة، وتأكيد اتجاه انعكاس الدورة

مع استمرار ارتفاع تكاليف تصنيع الرقائق، بدأ ضغط انتقال التكاليف يتسرب إلى المستويات الأدنى، حيث بدأت بعض شركات تصميم الدوائر المتكاملة في تنفيذ خطط لزيادة الأسعار، مما أدى إلى انتقال كامل عبر السلسلة من “المعدات والمواد العلوية - تصنيع الرقائق - التعبئة والتغليف - تصميم الرقائق - التطبيقات النهائية”.

وهذا يعني أن انتعاش الصناعة الحالي لم يعد مجرد سوق شرائح ذاكرة واحد، بل هو ارتفاع شامل في نشاط سلسلة أشباه الموصلات بأكملها. وقد تم التحقق من اتجاه انعكاس الدورة عبر جميع حلقات السلسلة الصناعية، مما يقلب بشكل كامل وضعية الانحدار والضعف في الطلب التي استمرت عامين سابقًا.

خامسًا، الطلب على الذكاء الاصطناعي هو القوة الدافعة الأساسية، وكسر سقف الدورات التقليدية

على عكس الانتعاش السابق الذي كان يعتمد فقط على الطلب من الإلكترونيات الاستهلاكية، فإن القوة الدافعة الرئيسية لارتفاع نشاط أشباه الموصلات الآن هي الطلب طويل الأمد والصلب الناتج عن انفجار صناعة الذكاء الاصطناعي.

يستمر بناء مراكز البيانات الضخمة للذكاء الاصطناعي، مما يدفع الطلب على شرائح الذاكرة مثل HBM وDRAM وNAND Flash إلى الارتفاع، كما تتفجر طلبات تصنيع شرائح استنتاج الذكاء الاصطناعي، وشرائح السيارات، وشرائح التحكم الصناعي. تتميز هذه الطلبات الجديدة بالاستدامة والضخامة، مما يتيح لصناعة أشباه الموصلات التحرر من تقلبات الدورة القوية التي كانت تعتمد على الإلكترونيات الاستهلاكية فقط. مقارنةً بالانتعاش القصير الذي استمر 1-2 سنة سابقًا، فإن استدامة ارتفاع الدورة الحالية وموثوقية تحقيق الأداء أصبحت أكبر بكثير.

سادسًا، شرائح الصين الوطنية تفتح نافذة ذهبية، والتعويض يتسارع الآن

وضع سلسلة التوريد المشدودة يفتح نافذة ذهبية لتعزيز استبدال الشرائح المحلية، حيث أن الصين، كمركز تصنيع عالي التقنية عالمي، تحتاج باستمرار إلى استيراد كميات كبيرة من شرائح الذاكرة ومنتجات أشباه الموصلات، مع حاجة ملحة لأمن سلسلة التوريد.

وفي دورة الصناعة الحالية، تملأ مصانع الرقائق والذاكرة الأجنبية طاقتها بالكامل، وتطول مواعيد التسليم، مما يدفع الشركات في السوق المحلية إلى تنويع مصادر التوريد لضمان استقرار السلسلة، مما يمنح شركات الشرائح المحلية فرصة مثالية للتحقق من منتجاتها، وتوسيع حصتها السوقية. وقد حققت الشركات الصينية للذاكرة بالفعل تقدمًا تقنيًا رئيسيًا، وتوفر فرصًا مزدوجة لزيادة الحجم والأسعار.

أما بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن صندوق ETF للشرائح التكنولوجية الوطنية (589100) يتابع عن كثب مؤشر شرائح التكنولوجيا في سوق STAR، ويوفر أداة استثمارية مؤشرات تتيح للمستثمرين الاستفادة من كامل سلسلة دورة الشرائح، حيث يختار من بين أقل من 50 شركة رائدة في المواد والأجهزة، وتصميم وتصنيع وتعبئة الشرائح، ويغطي بشكل شامل القطاعات الأساسية التي تستفيد من انعكاس الدورة الحالية، مثل شرائح الذاكرة، وتصنيع الرقائق، والتعبئة والتغليف المتقدمة، وأجهزة أشباه الموصلات. ويشمل مكونات المؤشر شركات مثل SMIC وMicrochip وLankei Technology وHaiguang Information وCambricon، مع سمات قيادية، مما يتيح الاستفادة الكاملة من انتعاش الصناعة وتسريع الاستبدال المحلي، مع تغطية شاملة لسلسلة صناعة الشرائح.

من حيث توقيت التوزيع الحالي، فإن صناعة الشرائح في بداية انعكاس الدورة، مع اتجاه واضح نحو ارتفاع النشاط، لكن الأداء عبر كامل السلسلة لا يزال يتطور، مما يجعل القطاع لا يزال ذا قيمة عالية للتخصيص. من خلال الاستثمار في صندوق ETF للشرائح الوطنية، يمكن للمستثمرين التقاط فرص ارتفاع النشاط عبر السلسلة، وتقليل مخاطر الاستثمار في شركة واحدة، وهو خيار استثماري آمن وفعال يتوافق مع الاتجاه الحالي للصناعة.

صندوق ETF للشرائح الوطنية (589100)، يتيح لك استثمارًا موحدًا في جميع سيناريوهات الشرائح الوطنية، ويجمع بين الشركات الرائدة في كامل سلسلة صناعة الشرائح الوطنية.

تحذير من المخاطر: الاستثمار في الصناديق ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الدخول للسوق. أداء المؤشر السابق لا يضمن الأداء المستقبلي، والأداء السابق للصندوق لا يعكس أدائه المستقبلي. المحتوى الوارد هنا هو مجرد تقديم موضوعي للصناعة والمنتجات، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين فهم مخاطر وعوائد المنتجات بشكل كامل، واتخاذ قراراتهم بحذر وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر.