الحد الأقصى لمعدل الفائدة السنوي ينخفض إلى 20%، والتمويل الاستهلاكي يمر بفترة "آلام"

المصدر: تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين الكاتب: لي لانتشينغ

لم يمض وقت طويل على شهر أكتوبر الذي كان مليئًا بالتحديات بالنسبة لشركات التمويل الاستهلاكي، والبنوك الصغيرة والمتوسطة، وصناعة التمويل المساعد.

بعد تنفيذ “اللائحة الجديدة للمساعدة في القروض”، بدأت حملة جديدة لضغط أسعار الفائدة على المؤسسات المرخصة للتمويل الاستهلاكي الجديدة. وفقًا لمصادر من عدة مؤسسات تمويل استهلاكي، وبإرشادات من الجهات الرقابية، يتعين على المؤسسات المرخصة بدءًا من الربع الأول من العام المقبل خفض متوسط التكلفة التمويلية الشاملة للقروض الجديدة الممنوحة خلال الفصل إلى 20% (شامل) أو أقل. بالإضافة إلى ذلك، يجري الآن استشارات حول سياسة الحد الأقصى لأسعار الفائدة في صناعة القروض الصغيرة.

مقارنة بالتوجيه السابق الذي طلب في منتصف ديسمبر خفض معدل الفائدة المرجح للقرض الواحد (السنة) إلى 20%، فقد تم الآن منح فترة سماح وتخفيف نسبي في نطاق الفائدة. ومع ذلك، فإن صناعة التمويل الاستهلاكي، والبنوك الصغيرة والمتوسطة، التي تحتاج إلى “التحضير المسبق”، تواجه ضغوطًا. في ظل هذه الظروف، قامت بعض المؤسسات بتأجيل خطط التمويل، وأوقفت إصدار قروض جديدة، وبدأت في تحسين كوادرها.

أعرب العديد من الأشخاص الذين تمت مقابلتهم عن أن “خفض التكاليف” سيصبح الكلمة المفتاحية للصناعة في المرحلة القادمة، وأن النموذج السابق الذي اعتمد على التوسع في السوق من خلال المساعدات الائتمانية لجذب العملاء من الطبقات الدنيا قد لا يستمر. وفي الوقت نفسه، يجب على صناعة التمويل الاستهلاكي، والبنوك الصغيرة والمتوسطة، أن تكمل بناء قنواتها الذاتية كخطوة مهمة.

متوسط أسعار الفائدة على القروض في العديد من مؤسسات التمويل الاستهلاكي يتجاوز 20%

في السنوات الأخيرة، ومع انخفاض سعر الفائدة المرجعي (LPR) وتحسين حماية حقوق المستهلكين الماليين، أصبح خفض أسعار الفائدة على القروض للعملاء هو السمة السائدة في القطاع المالي بأكمله.

بالنسبة لصناعة التمويل الاستهلاكي، فإن خفض الفائدة مؤخرًا هو الثاني خلال خمس سنوات تقريبًا، بعد الجولة الأولى التي كانت حوالي عام 2021، حيث خفضت المؤسسات تدريجيًا الحد الأقصى لمعدل الفائدة السنوي على القروض الشخصية من 36% إلى 24% استجابة للمتطلبات الرقابية.

كيف تسير حالياً معدلات الفائدة على القروض في المؤسسات المختلفة؟ وفقًا للبيانات المنشورة، فإن تقارير التصنيف الائتماني للمصدرين في إصدار السندات المالية كشفت عن بعض البيانات، ويمكن الاطلاع على مزيد من التفاصيل من خلال أحدث إصدار من منتجات ABS (التمويل العقاري المهيكل).

استنادًا إلى تحليل تقرير تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين، فإن 11 مؤسسة تمويل استهلاكي محدثة حتى عام 2025 تظهر أن متوسط معدل الفائدة على القروض قد انخفض بشكل عام إلى أقل من 24%، وهو الحد الأحمر. ومع ذلك، بسبب اختلاف خلفيات المساهمين، ونماذج العمل، وقاعدة العملاء، فإن تفاوت أسعار المنتجات بين المؤسسات كبير، حيث تتجاوز بعض المؤسسات 20% في أكثر من نصف منتجاتها.

ومع ذلك، يجب التنويه إلى أن بعض الخبراء في الصناعة أشاروا إلى أن طرق حساب معدلات الفائدة المعلنة تختلف بين المؤسسات، فبعضها يعلن عن متوسط معدل سنوي محسوب على أساس سنوي، والبعض الآخر يعلن عن معدل الفائدة على القروض الجديدة، والبعض يعلن عن متوسط معدل الأصول الكلي، وبعضها لا يشمل التكاليف الإضافية مثل الضمانات أو المنتجات ذات حقوق الملكية، لذلك تعتبر البيانات مرجعية فقط.

على سبيل المثال، تعلن شركة “ما شان” للتمويل الاستهلاكي أن أسعار الفائدة على القروض تظل تحت 24%، لكن في بيان إصدار سندات الأصول المدعومة بقروض المستهلكين للمرحلة الثالثة لعام 2025، بلغ متوسط معدل الفائدة السنوي للأصول المجمعة 23.96%، وأدنى سعر فائدة لقرض فردي هو 17.4%، وأعلى سعر هو 24%، مع نسبة 99.8% من القروض بين 23% و24%.

أما شركة “هاير” للتمويل الاستهلاكي، فإن متوسط معدل الفائدة على القروض الداخلية هو 22%، ومتوسط معدل الفائدة على الأصول المجمعة في أحدث إصدار من ABS هو 23.65%.

وفي شركة “تشون يوان” للتمويل الاستهلاكي، يبلغ متوسط معدل الفائدة على القروض 17.92%، وأحدث إصدار من ABS يظهر أن متوسط معدل الفائدة على الأصول المجمعة هو 22.5%.

وفي شركة “سوي يين كاي جي” للتمويل الاستهلاكي، فإن معدل الفائدة الموزون أقل من 20%، لكن حتى نهاية مارس 2025، كانت نسبة القروض ذات الفائدة بين 18% و24% (شامل) تمثل 72.43%.

أما شركة “تشون يوي” للتمويل الاستهلاكي، فإن متوسط معدل الفائدة على القروض أقل من 20%، وحتى نهاية عام 2024، كانت نسبة القروض ذات الفائدة فوق 20% تصل إلى 52.10%.

وفي بين المؤسسات الـ11 التي كشفت عن بياناتها، كانت أدنى نسبة فائدة للعملاء لدى شركة “نينيان” للتمويل الاستهلاكي، حيث بلغ متوسط معدل الفائدة السنوي 11.56%، وتوزيع أسعار الفائدة على القروض الفردية بين 3.06% و14.9%.

تسريع التحول تحت إجماع “خفض التكاليف”

عندما تم خفض الحد الأقصى للفائدة إلى 20%، ومع توقف بعض المنتجات التي كانت تعتمد على “24%+ حقوق الملكية” كمصدر للربح، أصبح “خفض التكاليف” هو الإجماع السوقي.

قال مسؤول كبير في إحدى مؤسسات التمويل الاستهلاكي في وسط الصين: “بعد خفض الفائدة، تختلف فئات العملاء بشكل كبير عن السابق، ويجب أن يكون خفض التكاليف أولوية الآن.”

عند تحليل تكاليف العمل في المؤسسات، تشمل التكاليف الأربعة: تكلفة التمويل، وتكلفة التدفق، وتكلفة المخاطر، وتكاليف التشغيل. على مدى السنوات الأخيرة، انخفضت تكلفة التمويل بشكل ملحوظ، لكن تكاليف التدفق والمخاطر ارتفعت.

في الواقع، منذ تحديد الحد الأقصى لمعدل 24% قبل عام 2021، كانت هناك مناقشات داخل الصناعة حول “خط الموت” لمعدلات الفائدة، حيث تم طرح معدلات 15% و18% و20%، لكن بسبب محدودية مساحة خفض التكاليف، اعتبر 24% حدًا مستدامًا تجاريًا.

وشرح مسؤول كبير في مؤسسة تمويل استهلاكي غربية أن تكاليفه الحالية تتوزع كالتالي: تكلفة التمويل حوالي 3%، وتكلفة التدفق بين 4% و5%، وتكلفة المخاطر حوالي 7%، مما يترك حوالي 5% لتكاليف التشغيل ضمن الحد الأقصى للفائدة 20%.

وأضاف: “لا تزال الأعمال ممكنة، لكن الحجم لن ينمو.”

وفقًا لتقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين، بعد فرض قيود على أسعار الفائدة، أصبح السوق أكثر تشددًا في تقليل التكاليف، وخصوصًا أن المؤسسات بدأت تتخذ إجراءات لتقليل تكاليف الحصول على العملاء، سواء عبر القنوات الرقمية أو التقليدية.

وفي ظل ظروف السوق الحالية، فإن انخفاض تكلفة التمويل هو أحد العوامل المساعدة الرئيسية في خفض التكاليف، حيث أظهر تقرير “تقرير تطوير شركات التمويل الاستهلاكي 2025” أن 19 من أصل 30 مؤسسة تمويل استهلاكي تعمل في مجال التمويل لديها معدل تمويل متوسط يتراوح بين 2.5% و3.0%.

لكن، مع استمرار انخفاض تكاليف التدفق، وتكاليف المخاطر، وتكاليف التشغيل، فإن بعض المؤسسات تواجه مفترق طرق في التحول.

من حيث قنوات الحصول على العملاء، يتم تصنيفها حاليًا إلى قنوات عبر الإنترنت وخارجها، سواء كانت ذاتية التشغيل أو عبر طرف ثالث، مما أدى إلى تشكيل أربع فئات رئيسية: التشغيل الذاتي الخارجي، التعاون مع وسطاء خارجيين، التشغيل الذاتي عبر الإنترنت، والتعاون مع منصات طرف ثالث.

ومع ذلك، فإن تكوين تكاليف المخاطر معقد، حيث يشمل خسائر الأصول غير الجيدة، ومخاطر إدارة الشركات، ومخاطر التوظيف الخارجي، وحتى مخاطر السمعة الناتجة عن الشكاوى، مما يفرض متطلبات أعلى على إدارة المخاطر في جميع مراحل العمل.

بالإضافة إلى ذلك، في نماذج العمل عبر الإنترنت، تختلف نماذج التعاون مع منصات الإنترنت، والضمان، والمساعدات الائتمانية، وتوزيع الأرباح، وطرق تعزيز الاعتمادات، مما يؤدي إلى تفاوت كبير في توزيع التكاليف بين المؤسسات، ويؤثر على تسعير المنتجات النهائية.

حتى داخل شركة واحدة، قد تظهر فروق كبيرة في تسعير المنتجات المختلفة. على سبيل المثال، شركة “آنت” للتمويل، التي تتولى منتجات “هوايباي” و"جيباي"، تقدم “هوايباي” كأداة ائتمان دفع بمعدل فائدة سنوي يتراوح بين 0% و24%، بينما “جيباي” لمنتجات القروض الاستهلاكية الشخصية يتراوح بين 5.475% و24%. ومع توسع حجم أعمال “جيباي”، زادت نسبة القروض ذات المعدلات فوق 18% منذ عام 2023.

كما أن شركة “نينيان” للتمويل الاستهلاكي، التي لديها أدنى معدل فائدة، تعتمد على نماذج عمل تشمل التشغيل الذاتي عبر الإنترنت، والتعاون عبر الإنترنت، والتشغيل التقليدي، حيث بلغت نسبة التعاون عبر الإنترنت في نهاية 2024 حوالي 69.7%، بعد أن كانت 90.11% في نهاية 2022، مع شركاء رئيسيين مثل “آنت”، “بيتاي”، “بايدو”، “ميتوان”، و"ويزون"، وتستخدم نماذج مشاركة الأرباح، وزيادة الاعتمادات. ومع دعم المساهم الرئيسي، بنك نينبو، تتسارع عمليات التوسع في الأعمال عبر الإنترنت وخارجها، لتحقيق توازن بين النمو وإدارة المخاطر.

بغض النظر عن نموذج العمل، فإن زيادة القدرة على جذب العملاء بشكل مستقل، وتقليل تكاليف التدفق والمخاطر، تعتبر الآن من التحديات الأساسية لصناعة التمويل الاستهلاكي والبنوك الصغيرة والمتوسطة.

في 6 نوفمبر، أعلنت بنك أورومتشي عن وقف التعاون في قروض الإنترنت الشخصية، وأصدرت قائمة بالعمليات القائمة، مما يُعتبر مثالاً على تراجع نشاط البنوك الصغيرة والمتوسطة في مجال التمويل المساعد.

لطالما كانت البنوك الصغيرة والمتوسطة في وسط وغرب وشمال شرق الصين مصدرًا رئيسيًا لتمويل منتجات القروض ذات الفائدة 24% أو أكثر، لكن بعد أن أدرجت اللائحة الجديدة جميع رسوم الخدمة، ورسوم الضمان، ضمن التكلفة التمويلية الشاملة، وحددت حدًا أحمرًا عند 24%، زادت التكاليف التنظيمية وتكاليف التدفق، مما جعل هذا النشاط غير مربح.

وفي الواقع، بعد فرض قيود على أسعار الفائدة، أعرب العديد من الخبراء عن قلقهم من مخاطر التعاون مع البنوك الصغيرة والمتوسطة ذات الفائدة العالية في المستقبل. وقال أحدهم: “لا تستبعد أن توجه الجهات الرقابية لاحقًا لخفض أسعار الفائدة على منصات التمويل، مما قد يخفض أسعار الفائدة للعملاء إلى نطاق 12% إلى 16%. ويجب على المؤسسات المرخصة أن تبني قنواتها وقدراتها الخاصة، بدلاً من الاعتماد فقط على التمويل من خلال المنتجات الشخصية عبر الإنترنت.”

(تحرير: وون جينغ)