مليار تشي للأسهم تستفيد من قوة حسابات الذكاء الاصطناعي للإقلاع، المساهم الوفي إيسترن بيرل يصبح "الفائز خلف الكواليس"

في ظل تعديل السوق، شهدت شركة兆驰股份 ارتفاعًا عكسيًا، وتجاوزت قيمتها السوقية 500 مليار يوان. وراء الارتفاع الكبير في سعر السهم، تكمن طلبات هائلة على الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي وOpenClaw، والاختراق التكنولوجي في مجال Micro LED CPO، وتطبيقات مواتية لوحدات الضوء، مما دعم النمو بشكل متعدد. هذا ما جعل شركة东方明珠، التي استثمرت مبكرًا، تحقق أخيرًا أرباحًا رأسمالية بعد أكثر من عشر سنوات من الثبات.

في 13 مارس، أغلق سعر سهم兆驰股份 عند 11.94 يوان، وارتفعت قيمتها السوقية مرة أخرى إلى 500 مليار يوان، بعد أن بدأت السوق في يونيو من العام الماضي. منذ ذلك الحين، ارتفع سعر السهم بنسبة تزيد على 183% خلال عشرة أشهر.

الدافع الرئيسي لهذا الاتجاه، هو الطلب الهائل على الحوسبة المدعوم بالذكاء الاصطناعي وOpenClaw، الذي أدى إلى طفرة في الطلب على القدرة الحاسوبية. إطلاق OpenClaw أحدث ثورة من “الحديث” إلى “العمل”، واحتياجها إلى تشغيل نماذج ضخمة وأدوات متعددة جعل الطلب على البنية التحتية للحوسبة يتضاعف، مما زاد من توقعات الطلب على قدرات الحوسبة.

كجزء من البنية التحتية للحوسبة، أصبح CPO هدفًا رئيسيًا للاستثمار. تظهر البيانات أن شركة兆驰创新، التي استحوذت في 2023 على 55.63% من شركة瑞谷光网 بمبلغ 1.34 مليار يوان، بدأت تتوسع في مجال وحدات الضوء. وفقًا للتقارير المالية، في النصف الأول من 2025، حققت شركة兆驰股份 إيرادات بقيمة 3.09 مليار يوان من وحدات الضوء، بنسبة 3.64% من إجمالي الإيرادات. ومع ذلك، فإن إمكاناتها للنمو تحظى باعتراف السوق.

بصفتها لاعبًا جديدًا في الصناعة، ركزت兆驰股份 على مجال Micro LED CPO، الذي شهد مؤخرًا تقدمًا تكنولوجيًا، مع ميزة انخفاض استهلاك الطاقة التي قد تجعلها بديلاً مثاليًا للاتصال الضوئي، مما جذب اهتمام السوق بشكل كبير.

الأخبار السارة تتوالى، ففي 12 مارس، أعلنت兆驰股份 عن تقدم في استثماراتها الخارجية، حيث اكتمل تركيب وتشغيل خط إنتاج وحدات الضوء المتوازية بسرعة 400G/800G، ودخلت مرحلة الإنتاج المحدود؛ كما أن تطوير وحدة الضوء 1.6T يسير بسرعة.

نظرة على تاريخ شركة兆驰股份، كانت البداية مع إنتاج أجهزة الاستقبال التلفزيوني، وفي 2011، استثمرت في مجال LED استنادًا إلى خبرتها في التلفزيون، وبدأت التحول. في 2023، جعلت الشركة مجال الاتصالات الضوئية محور استراتيجيتها، وكونت نمط أعمال ثلاثي المحركات.

تؤكد البيانات المالية نجاح التحول، ففي النصف الأول من 2025، بلغت إيرادات الشركة 84.83 مليار يوان، بانخفاض 10.89% على أساس سنوي. تراجعت منتجات الإلكترونيات السمعية والبصرية والاتصالات بنسبة 18.18%، بينما ارتفعت إيرادات أعمال LED بنسبة 8.67%، مما ساعد على تعويض بعض الضغوط على الأعمال التقليدية. في الربع الثالث من 2025، ذكرت الشركة أن أرباح الأعمال الجديدة مثل LED والاتصالات الضوئية تجاوزت 60% من الأرباح الإجمالية.

المساهمون الدائمون东方明珠

بينما ارتفعت兆驰股份 بفضل الحوسبة، لفتت أنظار السوق أيضًا المساهمات الطويلة الأمد من شركة东方明珠.

في السابق، تحت قيادة المساهم الرئيسي SMG، استحوذت东方明珠 على شركة百视通، وأصبحت أول شركة إعلامية ثقافية بقيمة تريليون يوان في سوق الأسهم الصينية، وتمتلك رخصة إنترنت نادرة ومكتبة حقوق ملكية ضخمة. لكن، بسبب نمط عملها B2B، كانت الموارد غير قادرة على الوصول إلى السوق النهائي، بينما كانت兆驰股份 تتطلع للتحول من مصنع إلى مشغل، مما أدى إلى ارتباط استراتيجي بينهما.

في يونيو 2015، طرحت兆驰股份 خطة زيادة رأس المال، وطرحت أسهمًا بسعر 12.36 يوان للسهم على 东方明珠 وSMG، مع إصدار 1.78 مليار و0.89 مليار سهم على التوالي، بمبالغ استثمارية قدرها 22 مليار و11 مليار يوان، مع اتفاقية قفل الأسهم لمدة 36 شهرًا.

لتعزيز التعاون، في أغسطس من نفس العام، باعت东方明珠 63% من أسهم شركة风行网 مقابل 9.67 مليار يوان.

في ذلك الوقت، كانت أسعار أسهم兆驰股份 تتراوح بين 8 و9 يوان، وكان سعر زيادة رأس المال أعلى من سعر السوق، ومع ذلك، وافقت东方明珠 على خطة الزيادة. في أكتوبر، أعلنت أن SMG، المساهم الرئيسي، لن يشارك في زيادة رأس المال.

بعد إتمام الصفقة في الربع الأخير من 2016، استثمرت东方明珠 بمبلغ 1.79 مليار يوان في兆驰股份، وشاركت أيضًا شركة国美电器، التي كانت تسعى للسيطرة على سوق التجزئة، وأصبحت ثاني وثالث أكبر مساهمي الشركة على التوالي.

في 2017، أصدرت兆驰股份 أكبر زيادة رأس مال منذ تأسيسها، مع تحويل 10 أسهم إلى 15، مما زاد من عدد أسهم东方明珠 و国美电器، من 1.79 مليار و0.3 مليار إلى 4.47 مليار و0.75 مليار سهم على التوالي.

في 2018، تدهورت أوضاع兆驰股份، وانخفضت قيمة استثمار东方明珠 بشكل كبير، حيث انخفضت من 22 مليار إلى 8.51 مليار يوان، بانخفاض يزيد عن 60%.

مع تحسن أداء أعمال LED، بدأ سعر السهم في الانتعاش منذ 2019، وجذب اهتمام السوق، مع دخول مستثمرين أجانب مثل بورصة هونغ كونغ، وصناديق الاستثمار، والمستثمرين الصناعيين، مما أدى إلى إخراج شركة国美电器 من قائمة أكبر عشرة مساهمين.

منذ ذلك الحين، ظل سعر السهم ثابتًا، وظلت东方明珠، التي تمتلك 4.47 مليار سهم، من أكبر المساهمين. وخلال 2020-2021، خفضت东方明珠 استثماراتها ثلاث مرات، مع بقاء حصتها عند 2.86 مليار سهم. في الربع الثالث من 2025، لا تزال东方明珠 ثالث أكبر مساهم.

في النصف الثاني من 2025، ساعدت موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على ارتفاع سعر兆驰股份، ونجحت东方明珠، المساهم القديم، في استرداد استثماراتها.

بحساب السعر الحالي، رغم بعض التخفيضات، ارتفعت قيمة حصتها من 22 مليار إلى 34 مليار يوان، ومع توزيعات الأرباح على مر السنين، حققت东方明珠 أرباحًا تقترب من 13 مليار يوان خلال عشر سنوات من الاستثمار في兆驰股份.

القيادي顾伟

نجاح兆驰股份 في التمسك بالريادة في الصناعة يعود إلى قيادته، مؤسس الشركة顾伟.

كونه مؤسس شركة ذات قيمة سوقية تريليون يوان، يُعرف عن顾伟 تواضعه، ومعلوماته العامة تشير إلى أنه وُلد عام 1965 في نانشونغ، جيانغسو، ولم يُكشف عن تفاصيل كثيرة عن بداياته.

بدأت رحلة顾伟 في التسعينيات، حين كانت صناعة DVD في أوج ازدهارها، وكان على دراية كاملة بسلسلة التوريد والإنتاج والتوزيع، فأسس شركة凯欣达多媒体 في 1997. بفضل التحكم الصارم في التكاليف وجودة المنتجات، استطاع بسرعة السيطرة على السوق، وخلال ست سنوات، قاد الشركة إلى البورصة في سنغافورة، وأصبحت أول شركة DVD مدرجة خارج الصين. لكن، مع تصاعد حرب الأسعار وتراجع الأرباح، قرر顾伟 في 2004 التراجع، وبيع الأصول لإعادة التأسيس.

في 2005، أسس شركة兆驰多媒体 في شنتشن، وبدأ المرحلة الثانية من حياته المهنية. في ذلك الوقت، كانت صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية تتغير، فابتعد عن التقليد، وركز على مجالي أجهزة الاستقبال التلفزيوني ODM والهواتف الذكية.

في بداية مشواره، قاد فريقه للعمل ليلاً ونهارًا، وابتكر نموذج إنتاج مكونات التلفزيون المعيارية، مما زاد الكفاءة وخفض التكاليف. بعد شهرين من التأسيس، بدأ الإنتاج بكميات، ونجح بسرعة في السوق الأوروبية، وأصبح أحد الأبطال الخفيين في صناعة أجهزة الاستقبال التلفزيوني عالميًا.

في 2010، بعد خمس سنوات من التأسيس، دخلت兆驰股份 سوق الأسهم، وحققت سرعة غير معتادة في الإدراج، من ورشة صغيرة إلى رائد صناعة. بعد عام، ومع تراجع الأرباح في القطاع، أطلق顾伟 أول تحول استراتيجي، ودخل مجال LED، وسعى من خلال التعاون مع شركات مثل东方明珠 لتحويل الشركة من مصنع تقليدي إلى مشغل محتوى.

في 2018، حاول顾伟 التعاون مع شركة恒大، ودمج أعمال LED في سوق المنازل الذكية، لكن أزمة ديون恒大 أدت إلى تكبد الشركة خسائر كبيرة. لتخفيف المخاطر، باع顾伟 حوالي 85.22% من أسهم子 شركته兆驰供应链 إلى شركة惠州市麦威新电源科技 المحدودة، المملوكة لYao Xiangrong، وهو مرتبط سابقًا بمجلس الإدارة. ثم، استحوذت شركة南昌兆投 التي يسيطر عليها顾伟 على حصتين بقيمة 30 مليار يوان، وأنهت المخاطر بشكل آمن.

اليوم، بعد سنوات من التوسع، حققت استثمارات顾伟 في مجال LED نجاحًا كبيرًا، حيث تتصدر مجالات شرائح RGB الصغيرة، ووحدات العرض COB، وتدخل في سلاسل التوريد الرفيعة المستوى مثل سامسونج وسوني. وأصبحت أعمال LED العمود الفقري للأرباح، حيث ساهمت بأكثر من 30% من الأرباح في النصف الأول من 2025.

في 2023، ومع موجة الحوسبة، قاد顾伟 عملية التحول الثالثة، وشراء瑞谷光网، ودخل بشكل رسمي في مجال الاتصالات الضوئية. كما أن خط إنتاج شرائح الضوء ووحدات الضوء الذي بدأ في ديسمبر 2024، على وشك أن يبدأ في تحقيق نتائج ملموسة بعد سنوات من التخطيط.