هل لا يزال بإمكانك شراء صناديق المؤشرات المتداولة المتعلقة بـ"الروبيان الصغير" بعد تحذير مخاطر التنظيم؟

حقق الذكاء الاصطناعي OpenClaw نجاحًا كبيرًا، مما أدى إلى ارتفاع الاهتمام بمفاهيم الاستثمار المتعلقة بـ"الروبيان الصغير"، مع التركيز بشكل خاص على النماذج الكبيرة، والحوسبة، والحوسبة السحابية، والرقائق.

تحليل المشارك في المقابلة، أن “الروبيان الصغير” فتح آفاقًا جديدة للاستثمار، وقد يجلب فرصًا استثمارية في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ذات الصلة. ومع ذلك، أصدرت الجهات المختصة مؤخرًا تحذيرات بشأن مخاطر أمان OpenClaw.

مع تزايد تقلبات الأسهم ذات الصلة، هل ينبغي أن يكون التخطيط للاستثمار في “الروبيان الصغير” أكثر عقلانية؟

إثارة حماس الاستثمار

ظاهرة “تربية الروبيان” أصبحت مؤخرًا شائعة بشكل متكرر. حيث أن الذكاء الاصطناعي OpenClaw، الذي حول نماذج اللغة الكبيرة من أدوات “الحوار” إلى مساعد مكتبي قادر على “تنفيذ” مهام معقدة، أثار موجة من التنصيب على مستوى الإنترنت.

نظرًا لأن “Claw” تعني “كماشة” باللغة الصينية، ومع وجود شعار الروبيان الأحمر، أُطلق على هذا الذكاء الاصطناعي بشكل تصويري اسم “الروبيان الصغير”، وتُعرف عملية نشره وتدريبه بـ"تربية الروبيان".

سرعان ما اجتاحت ظاهرة “تربية الروبيان” دائرة الاستثمار، مما أثار اهتمام جميع الأطراف. قامت بعض شركات الوساطة المالية بتنظيم جميع الأسهم ذات الصلة، مشيرة إلى أن ذلك يعكس الطلب المتزايد على الحوسبة الناتج عن التطور السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي.

ما هو منطق الاستثمار هنا؟

تقرير شركة “开源证券” يرى أن الانتشار السريع لـOpenClaw قد يدفع إلى استمرار نمو الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، وزيادة الطلب على خدمات IAAS السحابية، مع استفادة قطاعات مثل مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، وتأجير الحوسبة، وشبكات توزيع المحتوى (CDN).

كما أشار تقرير آخر من شركة وساطة إلى أن الأسهم ذات الفائدة الأساسية في نظام OpenClaw تشمل النماذج الكبيرة، والذكاء الاصطناعي، والبيانات الضخمة، والحوسبة، والحوسبة السحابية. هناك شركات تكنولوجية في سوق الأسهم الصينية وهونغ كونغ تستفيد من ذلك، مع تركيز في مؤشر هانغ سنغ التكنولوجي، ومؤشرات سوق الأسهم الصينية في 科创板 و创业板.

يعتقد مدير صندوق “中欧基金” السيد Song Weiwei أن OpenClaw يمثل تحولًا في نمط الذكاء الاصطناعي من “الحوار” إلى “التنفيذ”. وأشار في مؤتمر تكنولوجي في مارس إلى أن استهلاك الرموز (Tokens) ارتفع بمقدار 1000 مرة مقارنة بأساليب الدردشة التقليدية، موضحًا أن “هذه هي المبادئ الأساسية للاستثمار، والمنطق الأساسي وراء الفوائد يتولد من هذا التأثير المضاعف”.

وأضاف أن OpenClaw قد يكون مفيدًا لـ:

• النماذج الكبيرة: شركات تقديم خدمات السحابة الكبيرة.
• جانب الحوسبة: شرائح الحوسبة التفسيرية، وشرائح LPU المخصصة للتفسير، وخدمات السحابة، وCDN، وشركات تأجير الحوسبة.
• الجانب الطرفي: أجهزة الحوسبة ذات الذاكرة الموحدة، والتخزين، وسلسلة توريد الحواسيب.
• البرمجيات: برامج الحماية الأمنية (الأمن السيبراني، وأمن البيانات)، وشركات برمجيات الاتصال المباشر في نظام Claw، وشركات برمجيات الاتصال الفوري التي تدعم OpenClaw.

تباين أداء صناديق المؤشرات

“ظاهرة ‘تربية الروبيان’ جلبت فرص استثمارية مباشرة أو غير مباشرة لصناديق المؤشرات ذات الصلة: أولًا، صناديق البيانات والحوسبة، مثل صناديق البيانات الضخمة والذكاء الاصطناعي؛ ثانيًا، صناديق البنية التحتية التقنية، مثل صناديق الابتكار الرقمي والبرمجيات؛ ثالثًا، صناديق الحوسبة السحابية والخدمات؛ رابعًا، صناديق الأجهزة الحاسوبية والمعدات المساندة.” قال الباحث في “排排网” السيد Zhang Pengyuan لـ"الصحيفة المالية الدولية".

لاحظ الصحفي أن أنواع صناديق المؤشرات المرتبطة بمفهوم “الروبيان الصغير” متنوعة بشكل كبير. أولًا، OpenClaw هو مشروع مفتوح المصدر لنماذج الذكاء الاصطناعي، وهناك 10 صناديق تتبع مؤشرات الذكاء الاصطناعي في السوق، معظمها في سوق创业板، وقليل منها في مؤشر 中证人工智能 و中证沪港深人工智能50. وقد شهدت صناديق الذكاء الاصطناعي في创业板 ارتفاعات كبيرة، حيث بلغ أعلى ارتفاع لها منذ عام تقريبًا أكثر من 170% حتى 13 مارس.

ثانيًا، لا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يعمل بدون دعم من الرقائق، وهناك 27 صندوقًا يتتبع مؤشرات مختلفة للرقائق. من بينها، 11 صندوقًا يتتبع مؤشر رقائق سوق 科创板، و6 تتبع مؤشر صناعة الرقائق في 中证، و5 تتبع مؤشر تصميم الرقائق في 科创板، و4 تتبع مؤشر الرقائق في 国证، وصندوق واحد يتتبع مؤشر الرقائق في 中华. بعد استبعاد الصناديق الجديدة التي أُنشئت خلال العام الماضي، كانت صناديق مؤشر 科创板 للرقائق هي الأفضل أداءً، حيث بلغ أعلى ارتفاع لها أكثر من 50%.

ثالثًا، “تربية الروبيان” تتطلب حوسبة عالية، وهناك 9 صناديق تتبع مؤشرات الحوسبة السحابية، تشمل مؤشر 中证云计算50، ومؤشر صناعة الحوسبة السحابية في سوق 沪港深، ومؤشر الحوسبة السحابية والبيانات الضخمة. وبلغ أعلى ارتفاع لها حوالي 70%.

رابعًا، البيانات الضخمة والبرمجيات مرتبطة بمفهوم “الروبيان الصغير”، لكن أداء هذه الصناديق خلال العام الماضي كان متوسطًا. على سبيل المثال، هناك 3 صناديق تتبع مؤشر البيانات الضخمة في 中证، وبلغ متوسط الارتفاع خلال العام الماضي حوالي 1.33%. أما صناديق البرمجيات، فهي متنوعة، وتشمل صناديق البرمجيات في创业板، وبرمجيات الصناعة، وتطوير البرمجيات، ومؤشر 全指 البرمجيات، وبرمجيات الخدمات. بعد استبعاد الصناديق الجديدة خلال العام الماضي، كانت جميعها تتكبد خسائر متفاوتة، ومتوسط الارتفاع كان -3.86%.

بالإضافة إلى ذلك، هناك صناديق تتبع مؤشر هانغ سنغ التكنولوجي، والتي ترتبط أيضًا بمفهوم “الروبيان الصغير”، حيث شهدت 13 صندوقًا من صناديق هانغ سنغ التكنولوجية انخفاضات متفاوتة خلال العام الماضي.

ثلاث قضايا رئيسية تنتظر الحل

“نجاح ظاهرة ‘تربية الروبيان’ فتح آفاقًا جديدة للاستثمار. يعتقد السيد Zhang Pengyuan أن ذلك يدفع الذكاء الاصطناعي من مستوى المحتوى إلى مستوى تنفيذ المهام، وهو علامة على دخول صناعة الذكاء الاصطناعي مرحلة جديدة تركز على الكفاءة والإنتاجية الفعلية. على مستوى التطبيق، ستظهر تطبيقات نظامية في قطاعات المالية، والرعاية الصحية، والتصنيع، لإعادة تشكيل سير العمل؛ وعلى مستوى خدمات الشركات، ستنشأ سوق لذكاء اصطناعي مؤسسي متكامل وشامل؛ وعلى مستوى البنية التحتية، ستتسارع عملية تطوير واجهات برمجة التطبيقات (APIs) للنماذج الكبيرة، مع احتمالية فتح أسواق التصدير؛ وعلى مستوى الأجهزة، ستشهد أجهزة الذكاء الاصطناعي الطرفية، التي تعتبر حاملة مهمة للذكاء الاصطناعي، فرصًا جديدة للنمو.”

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل المخاطر وراء “حماس الروبيان”.

في 10 مارس، أصدرت المركز الوطني للاستجابة للطوارئ على الإنترنت تحذيرًا، مشيرة إلى وجود أربعة مخاطر رئيسية لـOpenClaw: حقن الأوامر، والأخطاء التشغيلية، وتسميم الإضافات، والثغرات الأمنية. وبدأت العديد من الجامعات في 11 مارس بحظر استخدام هذا الأداة على أجهزة العمل أو الشبكات الجامعية، وأطلقت شركات مثل Tencent نسخًا معزولة سحابيًا من الذكاء الاصطناعي.

قال المعلق المالي المستقل السيد Guo Shiliang للصحفي: “تربية الروبيان” ليست مناسبة للجميع، وهناك ثلاث مشكلات واقعية حالياً:
أولًا، المخاطر الأمنية البارزة، حيث يمكن أن ينفذ الذكاء الاصطناعي أوتوماتيكيًا عمليات تفويض، مما يعرض بيانات المستخدمين للخطر.
ثانيًا، التكاليف المستمرة للاستثمار مرتفعة، خاصة مع تزايد عدد رواد الأعمال والشركات الصغيرة، حيث ستصبح ريادة الأعمال في الذكاء الاصطناعي اتجاهًا جديدًا، لكن الفارق بين استثمار الأشخاص العاديين والعاملين بقوة كبير، وقد لا يحقق الكثيرون عائدات مقابل استثماراتهم.
ثالثًا، قوانين السوق وراء موجة الحماس، فالمكان الذي يتجمع فيه الناس لا يضمن دائمًا الربح، و"الخسارة سبع مرات، والتعادل مرتين، والربح مرة واحدة" هو الوضع الطبيعي، على الرغم من أن الموجة الحالية انتشرت في جميع أنحاء البلاد، إلا أن معظم الناس يلاحقونها بشكل أعمى دون تحقيق أرباح.