تقرير من تشانغ يو بشأن "وحيد القرن الرمادي" الجيوسياسي الإيراني: ما هي الأسعار المتأثرة؟

تُعتمد على تقارير المحللين من جين كي لين لتحليل الأسهم، موثوقة، محترفة، فورية، شاملة، لمساعدتك على استكشاف فرص الموضوعات المحتملة!

الكلمة من يوي: كبير الاقتصاديين في شركة Huachuang Securities، Zhang Yu

ملخص التقرير

يبدو أن اضطرابات إيران قد هدأت، لكن مخاطر “النعامة الرمادية” الجيوسياسية لا تزال قائمة. يركز هذا التقرير بشكل رئيسي على الوضع الاقتصادي الأساسي في إيران، مع التركيز على الموارد الطبيعية، والصناعات المميزة، وهيكل الصادرات.

1. ماذا حدث مؤخرًا في إيران؟

أدى الوضع الاقتصادي الصعب إلى احتجاجات في مختلف المناطق، وتطورت تدريجيًا إلى اضطرابات واسعة النطاق على مستوى البلاد، مع أعداد قتلى وجرحى هي الأكبر في تاريخ الاضطرابات. منذ نوفمبر من العام الماضي، بدأت احتجاجات في عدة مناطق بسبب ارتفاع الأسعار وتدهور العملة، ثم انتشرت إلى جميع أنحاء البلاد ورافقها أعمال عنف وخسائر كبيرة، مع انقطاع كامل للإنترنت لمدة 8 أيام. في أواخر يناير، بدأت الأوضاع تتجه نحو التهدئة. في 21 يناير، أعلنت السلطات الإيرانية أن الاضطرابات الأخيرة أسفرت عن مقتل 3117 شخصًا.

لا تزال مخاطر الصراعات الجيوسياسية قائمة. في 22 يناير، قال ترامب إن “أسطولًا كبيرًا” من الولايات المتحدة يتجه نحو محيط إيران.

من حيث الموقع الجغرافي الاقتصادي، تمتلك إيران سيطرة قوية على مضيق هرمز. يُعد مضيق هرمز ممرًا حيويًا لتجارة الطاقة العالمية، حيث يمر عبره حوالي 20% من استهلاك النفط والوقود السائل العالمي، و27% من التجارة البحرية العالمية، و20% من تجارة الغاز الطبيعي المسال، و9% من تجارة الغاز الطبيعي العالمية.

2. الموارد الطبيعية الرئيسية في إيران

1. النفط: ثالث أكبر احتياطي نفطي مؤكد في العالم، والإنتاج الحالي حوالي 3.2 مليون برميل يوميًا، والصادرات حوالي 1.8 مليون برميل يوميًا. يقدر الاحتياطي النفطي المؤكد في إيران بحوالي 200 مليار برميل، وهو ثاني أكبر بعد فنزويلا والسعودية. بحلول النصف الثاني من عام 2025، سيشكل إنتاج النفط حوالي 3.2% من الإنتاج العالمي، والصادرات حوالي 4.1% من إجمالي الصادرات العالمية.

2. الغاز الطبيعي: يحتل المرتبة الثانية عالميًا في الاحتياطي، والثالث في الإنتاج، لكن حصة التصدير المباشر صغيرة. يقدر الاحتياطي المؤكد للغاز الطبيعي في إيران بحوالي 1183 تريليون قدم مكعب، وهو يمثل حوالي 17.1% من الإجمالي العالمي، ويأتي في المرتبة الثانية بعد روسيا. في 2024، يمثل إنتاج الغاز الطبيعي حوالي 6.4% من الإنتاج العالمي، ويأتي بعد الولايات المتحدة وروسيا. بسبب نقص مرافق تصدير الغاز الطبيعي المسال، تعتمد بشكل رئيسي على التصدير عبر الأنابيب، حيث لا تتجاوز كمية التصدير في 2024 5% من الإنتاج، وتشكل حوالي 0.7% من إجمالي التصدير العالمي.

3. النحاس: من بين الدول ذات الاحتياطي الكبير، لكن حصتها من الإنتاج منخفضة. يقدر الاحتياطي العالمي للنحاس بحوالي 980 مليون طن، بينما يقدر احتياطي إيران بحوالي 100 مليون طن، أي حوالي 10%، وتحتل المرتبة الرابعة عالميًا، بعد تشيلي وبيرو، وتقارب أستراليا. في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025، بلغ إنتاج إيران من النحاس حوالي 320 ألف طن، أي حوالي 1.7% من الإنتاج العالمي.

4. موارد معدنية أخرى: من حيث الإنتاج، تعتبر إيران ثاني أكبر منتج للحديد المباشر، والجبس، والسترونتيوم، حيث تمثل نسبتها من الإنتاج العالمي 25.8%، 10.6%، و32.3% على التوالي؛ ورابع أكبر منتج للفلورسبار، بنسبة 7.1%؛ وسادس أكبر منتج للحديد الخام والكاولين، بنسبة 3.0% و3.9% على التوالي؛ وسابع أكبر منتج للكبريتات (باستثناء الإنتاج الأمريكي)، والبوليوم، والموليبدنوم، بنسبة 2.8%، 3.7%، و1.4%. من حيث الاحتياطي، تعتبر إيران أكبر دولة في العالم من حيث احتياطي الكبريتات والفلورسبار، والثامنة عالميًا من حيث احتياطي الحديد والخزف، ويقدر احتياطي الزنك بحوالي 11-15 مليون طن، أي حوالي 4.4-6% من الإجمالي العالمي، وتحتل المرتبة 7-8 عالميًا.

3. الصناعات الكيميائية المميزة في إيران

بناءً على موارد النفط والغاز الطبيعي والدعم السياسي، تمتلك إيران العديد من الصناعات الكيميائية المميزة، مع وجود منتجين رئيسيين يمثلان نسبة كبيرة من واردات الصين: 1) الميثانول. تبلغ طاقة إنتاج الميثانول في إيران حوالي 9.2% من العالم، وتحتل المرتبة الثانية عالميًا. تمثل صادرات الميثانول الإيرانية حوالي 55% من إجمالي واردات الصين، و7.5% من استهلاكها الظاهر. 2) البولي إيثيلين. تبلغ طاقة إنتاج البولي إيثيلين في إيران حوالي 2.8% من العالم. تعتمد الصين على وارداتها من البولي إيثيلين بنسبة 30%، و35% للبولي إيثيلين عالي الضغط، وإيران تمثل حوالي 9% من واردات الصين من البولي إيثيلين و14% من البولي إيثيلين عالي الضغط.

4. هيكل الصادرات الإيرانية

من حيث الدول، تعد الصين، تركيا، والهند أهم أسواق التصدير لإيران. في عام 2023، شكلت الصادرات إلى الصين، تركيا، والهند حوالي 35%، 16%، و8% على التوالي. من حيث المنتجات، يمثل البولي إيثيلين حوالي 12.8% من الصادرات، وخام الحديد حوالي 9.8%، والميثانول حوالي 4.2%. كما أن الصادرات من الألمنيوم والنحاس تمثل حوالي 4% لكل منهما، وغاز الطبيعي المسال حوالي 3.4%، والزنك حوالي 2.5%.

5. أي أسعار تتأثر أكثر بالصراعات الجيوسياسية المرتبطة بإيران؟

على المدى القصير، يتأثر سعر النفط بشكل واضح ومباشر، يليه الميثانول. مثال على ذلك، في يونيو 2025، خلال النزاع بين إسرائيل وإيران، خلال سبعة أيام تداول، ارتفع سعر النفط بأقرب 20%، وارتفع سعر الميثانول بأكثر من 10%. بعد تهدئة النزاع، خلال ثلاثة أيام تداول، انخفض سعر النفط بحوالي 15%، والميثانول حوالي 6%.

من بداية يناير هذا العام، مع اضطرابات داخل إيران وتهديدات ترامب بالتدخل العسكري (2 يناير)، ارتفع سعر النفط بنسبة حوالي 8.4%، والميثانول بنسبة حوالي 1.7%.

لمزيد من التفاصيل، يرجى مراجعة تقرير معهد أبحاث Huachuang Securities الصادر في 27 يناير بعنوان “【Huachuang Macro】 المخاطر الجيوسياسية لإيران: أي الأسعار تتأثر؟”.

وفقًا لقانون إدارة ملاءمة المستثمرين في الأوراق المالية والعقود الآجلة، والإرشادات المرافقة، يُقتصر هذا المستند على المستثمرين المهنيين من المؤسسات المالية ضمن عملاء Huachuang Securities، ويُمنع إعادة نشره بأي شكل من الأشكال. إذا لم تكن من المستثمرين المهنيين من المؤسسات المالية ضمن عملاء Huachuang Securities، يرجى عدم الاشتراك أو استقبال أو استخدام المعلومات الواردة في هذا المستند. نظرًا لصعوبة إعداد صلاحيات وصول، نرجو تفهمكم، ونعتذر عن أي إزعاج. نشكركم على تفهمكم وتعاونكم.

إعلان新浪: هذا الخبر منقول من وسائل إعلام متعاونة مع Sina، ونشره على Sina بهدف نقل مزيد من المعلومات، ولا يعني الموافقة على آرائه أو تأكيد وصفه. المحتوى للاستخدام فقط كمرجع، ولا يُعد نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر عند اتخاذ القرارات بناءً عليه.