سوق رأس المال الاستثماري في عام 2025: استثمار المؤسسات LP يتجاوز 1.8 تريليون يوان

في الأيام الأخيرة، أصدرت شركة执中ZERONE تقرير “مراجعة صناعة الاستثمار الخاص في الأسهم الخاصة الصينية لعام 2025 - قسم التمويل”، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، بلغ إجمالي استثمارات المؤسسات المالية (LP) في جميع أنحاء البلاد لعام 2025 حوالي 9319 عملية، بزيادة قدرها 36% مقارنة بعام 2024، وبلغت الالتزامات المقررة من قبل المؤسسات المالية (LP) 18243 مليار يوان، بزيادة قدرها 43% على أساس سنوي. من حيث الهيكل، تتنوع الجهات الممولة بين الصناديق الوطنية الكبرى، والصناديق الموجهة من الحكومة، والشركات الحكومية المركزية، والمؤسسات المالية، والشركات المدرجة، مما أدى إلى انتعاش ملحوظ في سوق جمع التمويل للمشاريع الاستثمارية في عام 2025.

التمويل من قبل الشركات الحكومية المحلية يصل إلى أعلى مستوى خلال 5 سنوات

وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، تم استثمار من قبل 307 صناديق موجهة من الحكومة في 757 عملية، بإجمالي التزامات قدرها 3982 مليار يوان، بزيادة قدرها 73% مقارنة بعام 2024. من بين ذلك، زادت الاستثمارات من قبل الصناديق الموجهة على المستوى الوطني بشكل كبير، حيث بلغت الالتزامات المقررة من قبل الصناديق الوطنية الكبرى 2304 مليار يوان، مقارنة بـ 107 مليار يوان في عام 2024، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE.

وفي عام 2025، كانت أبرز الاستثمارات من قبل الصناديق الوطنية الكبرى هي استثمارات “الصندوق الكبير الثالث” في ثلاثة صناديق موجهة على المستوى الوطني — 华芯鼎新، 国投集新، وصندوق الذكاء الاصطناعي الوطني، حيث بلغت قيمة الاستثمارات 2240 مليار يوان. وهذه هي أول استثمار بعد تأسيس “الصندوق الكبير الثالث”، والذي يختلف عن المرحلتين الأولى والثانية، حيث يركز على مجال الذكاء الاصطناعي ويظهر بشكل شراكة، مما يعكس توجهات استثمارية أكثر تنوعًا لـ"الصندوق الكبير الثالث".

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، أصدرت الحكومات المحلية في عام 2025 ما مجموعه 496 إعلانًا عن اختيار الصناديق، منها 85 إعلانًا عن إدارة الصناديق الأم و407 إعلانات عن الصناديق الفرعية. ويُظهر ارتفاع إعلانات اختيار الصناديق الفرعية بنسبة 76% مقارنة بعام 2024، أن رغبة الحكومات المحلية في التمويل زادت في عام 2025.

ومن الجدير بالذكر أنه بدعم من السياسات، شهدت استثمارات الشركات الحكومية المركزية نشاطًا متجددًا في عام 2025، حيث تجاوزت قيمة استثماراتها 300 مليون يوان، وهو أعلى مستوى خلال الثلاث سنوات الماضية، بزيادة قدرها 249% مقارنة بعام 2024. كما أن استثمارات الشركات الحكومية المحلية في عام 2025 سجلت أعلى مستوى خلال خمس سنوات، بزيادة قدرها 85% عن عام 2024.

الشركات المدرجة تعيد “الانتعاش” مع التركيز على الذكاء الاصطناعي وقطاعات جديدة

كمصدر رئيسي للاستثمار من قبل المؤسسات المالية (LP)، أظهر رأس المال الصناعي أداءً نشطًا في عام 2025. وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، شارك 2543 شركة صناعية في 3126 عملية استثمارية، بإجمالي استثمار قدره 1857 مليار يوان.

من حيث التفاصيل، تراجعت قيمة استثمارات الشركات المدرجة منذ عام 2022، لكن الاتجاه التنازلي توقف تدريجيًا وبدأ في التعافي، حيث بلغت قيمة الاستثمارات 317 مليار يوان، بزيادة قدرها 24.8% مقارنة بعام 2024. ومتوسط قيمة الاستثمار لكل عملية انخفض قليلاً مقارنة بعام 2024، ليكون حوالي 0.9 مليار يوان، وتركزت القطاعات التي تنتمي إليها الشركات المدرجة بشكل رئيسي على الأجهزة الإلكترونية والدواء الحيوي.

وبحسب الإعلانات التي أصدرتها الشركات المدرجة، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، أصدرت 460 شركة مدرجة إعلانات عن نيتها المشاركة في صناديق استثمارية في عام 2025، بزيادة قدرها 15% مقارنة بعام 2024. ومع ذلك، فإن تنفيذ هذه الصناديق غالبًا يتأخر عن إعلانات الشركات، ومن المتوقع أن يتم تنفيذها تدريجيًا في عام 2026.

أما بالنسبة للقطاعات التي تركز عليها الشركات المدرجة، فقد ظل التركيز الرئيسي من 2023 إلى 2025 على مجالات الطاقة الجديدة والمواد الجديدة، وفي عام 2025، أصبح الذكاء الاصطناعي أحد القطاعات الجديدة التي تركز عليها الشركات المدرجة، وهو ما يتوافق مع ارتفاع الاهتمام بالمشاريع في هذا المجال في سوق التمويل والاستثمار.

زيادة استثمارات المؤسسات المالية بأكثر من 20% وتسريع البنوك في “التحرك”

كما أصبح التمويل من قبل المؤسسات المالية أحد النقاط البارزة في سوق جمع التمويل لعام 2025. وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، شارك 148 مؤسسة مالية في 444 عملية استثمار، بإجمالي استثمار قدره 2612 مليار يوان، بزيادة قدرها 22% مقارنة بعام 2024.

ومن بين ذلك، زادت استثمارات المؤسسات المصرفية بشكل كبير، حيث بلغت 130 عملية، بزيادة قدرها 195% عن عام 2024؛ كما زادت استثمارات شركات التأمين بشكل كبير، حيث بلغت 1145 مليار يوان، بزيادة قدرها 58% مقارنة بعام 2024.

وفي التفاصيل، شهدت صناديق الاستثمار في الأسهم المملوكة للبنوك (AIC) في عام 2025 مزيدًا من التنفيذ مقارنة بعام 2024، حيث بلغت إجمالي الاستثمارات 728 مليار يوان، وكان بنك الصناعة والتجارة أكبر المساهمين، حيث بلغت استثماراته 1166 مليار يوان.