أفضل الصناديق المتبادلة: هل صناديق القيمة حاسمة للتنويع؟

للسنة الثالثة على التوالي، لم تُدرج أي من صناديق القيمة في قائمة أفضل الصناديق المشتركة لـ IBD. لكن هذا لا يعني أنها ليست تستحق النظر.

بعض صناديق القيمة كانت على وشك التأهل لعام 2026. هذا يعكس تحولًا نسبيًا في الأسواق: العوامل التي كانت تفضل أسهم النمو، مثل انخفاض معدلات الفائدة تاريخيًا وازدهار التكنولوجيا المدعوم بالذكاء الاصطناعي، تواجه الآن استقرارًا في المعدلات، وتبني المستثمرين على الشركات ذات التدفقات النقدية الحالية (بدلاً من المستقبلية)، والانحسار عن الضجة المبالغ فيها حول الذكاء الاصطناعي.

الطبيعة الدورية بين النمو والقيمة. تتفوق أسهم النمو — التي تتكون من شركات تتوسع بسرعة مثل شركات التكنولوجيا — خلال فترات معينة. بينما تكتسب أسهم القيمة — الشركات الصلبة ذات التدفقات النقدية الحرة المستقرة والتي يمكن شراؤها بخصم — بريقها في أوقات أخرى.

أفضل الصناديق المشتركة

الجوائز السنوية الحادية عشرة لأفضل الصناديق المشتركة من IBD — التي تغطي أكثر من عقد من الزمن من تغطية الصناديق الفائزة — يمكن أن تساعدك في تحديد الصناديق التي يجب شراؤها أو بيعها. نظرنا في جميع الصناديق التي لديها سجل أداء لا يقل عن 10 سنوات.

يجب أن يتفوق كل صندوق فائز على مؤشره خلال السنوات واحدة، وثلاث، وخمس، وعشر سنوات الماضية. هذا يوضح قدرته على التفوق في المدى القصير والطويل عبر الأسواق الصاعدة والهابطة.

من بين الصناديق التي عمرها 10 سنوات على الأقل، هذا إنجاز يمكن أن تدعيه فقط 14% من الصناديق المؤهلة.

هذا العام، تأهل 536 صندوقًا للتكريم.

اقرأ تقريرنا الخاص الكامل لعام 2026 عن أفضل الصناديق المشتركة

صناديق القيمة، “الغير مرشح الدائم”

قال باتريك هوي، مخطط مالي معتمد في نابولي، فلوريدا: “لقد شعرت صناديق القيمة بأنها غير مرشحة دائمًا خلال معظم العقد الماضي”. “للمستثمرين على المدى الطويل، أرى القيمة لا تزال جزءًا حيويًا من التنويع، وليست شيئًا قديمًا. عندما تمتلك كل من القيمة والنمو، أنت تعترف بعدم معرفتنا أي الأسلوبين سيسيطر على العشرين إلى الخمسة عشر عامًا القادمة. هذا التواضع له فوائد حقيقية في إدارة المخاطر.”

ويضيف هوي، مؤلف كتاب “دروس التاريخ للمستثمر الحديث”، أن معدلات الفائدة ستساعد في تحديد أي نوع من الصناديق سيتفوق في 2026.

قال: “إذا بقينا في عالم معدلات حقيقية مرتفعة لفترة أطول، فإن الأسواق تميل إلى تفضيل الشركات ذات التدفقات النقدية الحالية والأسعار المعقولة — وهو ما يُعرف إقليم القيمة — على قصص النمو ذات الأمد الطويل جدًا.”

مديرو صناديق القيمة مستعدون لتحقيق أرباح في 2026

يرى بعض المستشارين أن عام 2026 يمثل نقطة تحول في موازنة النمو والقيمة. تاريخيًا، يتفوق أداء أسهم القيمة في فترات متعددة السنوات — وهناك علامات على دوران القطاع وسط فروقات تقييم واسعة.

لا يزال هناك فجوة كبيرة بين الأسهم المكلفة والرخيصة على الرغم من تضييقها مؤخرًا، حيث تعرضت عمالقة التكنولوجيا “الجميلة” السبعة التي كانت ترتفع بشكل مذهل لضربات. مديرو صناديق القيمة مستعدون للاستفادة من هذه الفجوة للعثور على شركات قوية ذات أساسيات قوية وأسهم منخفضة السعر.

قال مايك كيسي، مخطط مالي معتمد في الإسكندرية، فيرجينيا: “تُباع الأسهم ذات النمو بعلاوات تترك مجالًا ضئيلًا للخطأ”. “تقدم القيمة خصومات في القطاعات المالية والطاقة والصناعات — وهي قطاعات تستفيد من المعدلات الطبيعية وتوسيع الأرباح.”

ويُعجب بشكل خاص بالقطاع المالي مع تزايد الاعتماد على العملات الرقمية. قال كيسي: “العملات الرقمية والأصول الرقمية تندمج مع (البنوك التقليدية).” “بعض شركات العملات الرقمية الجديدة تحصل على تراخيص بنكية. وبعض البنوك تتجه نحو العملات الرقمية وتقدم خدمات مرتبطة بالبيتكوين.”

مكانة صناديق القيمة في محفظة متنوعة

يُقدر كيسي منذ فترة طويلة دور صناديق القيمة في محفظة متنوعة. لمستثمر يبلغ من العمر 35 عامًا ويتبع استراتيجية هجومية، قد يخصص 25% من محفظته لصناديق القيمة، و50% للنمو، والباقي للأصول البديلة والدخل الثابت.

قال: “عمومًا، نريد أن تكون القيمة جزءًا جيدًا من كل محفظة، بغض النظر عن عمر العميل وتحمل المخاطر.”

لا تنتج صناديق النمو عوائد أعلى في بيئة خالية من المخاطر. لهذا السبب، قد يجعل ميل المستثمر الخفيف للمخاطرة صناديق القيمة أكثر جاذبية.

قال مايكل ديماسا، مخطط مالي معتمد في ساراسوتا، فلوريدا: “قد لا تكون صناديق القيمة ‘متأخرة’ عن صناديق النمو من منظور معدل المخاطرة المعدل”. “عندما ترتفع كل شيء، لا تدرك مستوى المخاطر التي تتحملها. نحب إضافة صناديق القيمة لامتصاص التركيز على قطاعات النمو لأنها تقلل من بعض المخاطر وتؤدي عادة بشكل أفضل من النمو في الأسواق الصعبة.”

صناديق القيمة لتقليل مخاطر وزن التكنولوجيا

حتى 31 ديسمبر 2025، كانت القيمة الإجمالية لأربعة أسهم نمو فقط — نفيديا (NVDA)، آبل (AAPL)، مايكروسوفت (MSFT)، وألفابت (GOOGL) — تساوي حوالي 26% من مؤشر S&P 500. هذا يوضح سبب إضافة ديماسا لصناديق القيمة إلى محافظ العملاء مؤخرًا “لتقليل مخاطر وزن التكنولوجيا … وزيادة التنويع عبر القطاعات والشركات.”

أشهر مستثمر قيمة حي، وورين بافيت، بنى مسيرته حول نوعه الخاص من البحث عن الصفقات: العثور على شركات راسخة وتدير بشكل جيد وتنتج تدفقات نقدية حرة متوقعة مع حواجز قوية تحميها من المنافسين.

قال كيسي: “العلامة التجارية ‘القيمة’ الآن غالبًا تعني ‘جودة بأسعار معقولة’ بدلاً من كونها مجرد أسعار منخفضة”. “الأساس لا يتغير أبدًا: ادفع أقل مما تستحق، وتجنب المضاربة، ودع الزمن يعمل.”