دخول عمالقة الاستثمار النشط إلى مسار صناديق المؤشرات المتداولة! كيف يمكن تحقيق التمييز؟

【مقدمة】تقدم شركة إدارة الأصول “东方红” منتج ETF، فكيف يميز الوافدون الجدد أنفسهم؟

شركة إدارة أصول قديمة ومتخصصة في الاستثمار النشط، تدخل رسمياً مجال ETF.

وفقاً لمعلومات موقع لجنة تنظيم الأوراق المالية، في 19 مارس، قدمت شركة “东方红” إدارة أصولها لمنتج يسمى “صندوق مؤشر الأسهم المفتوح للاستثمار في أرباح منخفضة وتقلب منخفض من نوع ETF”، وهو الآن في مرحلة استلام المستندات. هذه هي أول شركة تقدم منتج ETF منذ تأسيسها، مما يدل على انضمام عملاق الاستثمار النشط رسمياً إلى المنافسة المحتدمة في سوق ETF.

在 سوق ETF الذي يشهد توسعاً مستمراً في الحجم، وتنافساً شديداً يقترب من “حرب استنزاف”، دخلت العديد من المؤسسات الرائدة في الإدارة النشطة، مما أعاد النظر في هيكلية سوق ETF واستراتيجيات التميز.

شركة إدارة أصول “东方红” تقدم منتج ETF

وفقاً لمعلومات تقدم لجنة تنظيم الأوراق المالية، فإن ETF الأرباح منخفضة التقلب الذي قدمته “东方红” قد تم استلام مستنداته. على الرغم من أن هذه هي المرة الأولى التي تقدم فيها الشركة منتج ETF، إلا أنها كانت تعمل منذ سنوات طويلة في مجال تعزيز المؤشرات، ويُنظر إلى توسعها إلى سوق ETF كخطوة حاسمة لتحسين أدوات الاستثمار السلبي وإكمال خريطة منتجاتها.

قال محلل في سوق التمويل في شنغهاي: “هذه ليست مجرد عملية انتقال مفاجئ، بل هي امتداد طبيعي يعتمد على دائرة قدراتها.” إن عمق البحث والتطوير في مجال الأسهم النشطة والدخل الثابت الذي تمتلكه “东方红”، خاصة في تخصيص الأصول واختيار الأسهم بناءً على الأساسيات، يوفر دعماً فريداً لدراسة الأساسيات اللازمة لتطوير منتجات ETF. من تعزيز المؤشرات إلى أدوات ETF بحتة، يمكن لقدراتها البحثية أن تتوافق مع الأدنى، مما يعزز جودة الأصول الأساسية لـ ETF من خلال أبحاث عميقة.

التحاق “东方红” بسوق ETF ليس حالة فريدة. في السنوات الأخيرة، دخلت العديد من شركات التمويل التي تتخصص في الاستثمار النشط سوق ETF، وأصبحت من الاتجاهات الجديدة التي تحظى باهتمام الصناعة.

في سبتمبر 2025، أعادت شركة “交银施罗德” فتح خط إنتاج ETF بعد غياب 14 عاماً، وطرحت صندوق “中证智选沪深港科技50ETF”؛ كما قدمت شركة “兴证全球基金” أول ETF لها خلال 22 عاماً من التأسيس، وهو “兴证全球沪深300 جودة ETF”.

كيف يميز الوافدون الجدد أنفسهم؟

حالياً، يتركز سوق ETF المحلي بشكل واضح، ويُثار سؤال مهم للوافدين الجدد: هل لا تزال هناك فرصة؟

يعتقد محللون في الصناعة أن، على الرغم من أن فترة أرباح ETF العامة قد انتهت، إلا أن حدود سوق ETF تتوسع بسرعة. من موضوعات المؤشرات إلى الأصول المتعددة، تلبية احتياجات المستثمرين المتزايدة للتنويع في التخصيص، تشير إلى أن سوق ETF لا يزال غير مشبع.

وفقاً للمعلومات، لم تختار “东方红” مؤشر السوق الواسع في هذه المرة، بل دخلت مجال “الأرباح منخفضة التقلب” المتخصص، مستهدفة استراتيجية “Smart Beta” بدقة.

لقد حظيت استراتيجية الأرباح منخفضة التقلب باهتمام كبير في السنوات الأخيرة، لأنها تجمع بين خصائص “عائد مرتفع” و"تقلب منخفض"، مما يمنحها قدرة دفاعية جيدة خلال فترات تذبذب السوق، وتتماشى مع رغبة المستثمرين الحالية في تحقيق عوائد مستقرة وتخصيص طويل الأمد.

قال خبير أبحاث ETF مخضرم: “الأرباح منخفضة التقلب هي عامل استراتيجي ناضج جداً على الصعيد الدولي، لكن لا تزال هناك مساحة للاستكشاف والتطوير في السوق المحلية.” اختارت “东方红” هذا المسار، متجنبة المنافسة المباشرة مع المؤسسات الكبرى على المؤشرات الأساسية، واستفادت من قدراتها في مجال الاستثمار القيمي، من خلال اختيار العوامل لبناء منتجات متميزة.

وأشار الخبير إلى أن، بالنسبة لمؤسسات مثل “东方红”، فإن الاستراتيجية وراء دخول سوق ETF ليست فقط لزيادة الحجم، بل لتنعيم دورة الأعمال الكلية للشركة. فالأعمال النشطة تتأثر بشكل كبير بمشاعر السوق وقدرة مدير الصندوق، بينما يوفر ETF كأداة موحدة أساساً أكثر استقراراً للحجم. الجمع بين الأعمال النشطة والسلبي يعزز من قدرة الشركة على مقاومة المخاطر والتنافس في مختلف ظروف السوق.

من منظور الاتجاهات الصناعية، يتجه تطوير ETF نحو التميز والتخصص بدلاً من “الانخراط الداخلي”. قال “تسوي يوي”، محلل مركز أبحاث الصناديق في “晨星” (الصين): “على مستوى تنويع المنتجات، قد تتعزز الاتجاهات بشكل أكبر.” مع توسع منتجات المؤشرات، بدأ بعض المؤسسات في توسيع خدمات الاستثمار في المؤشرات وتخصيص الأصول، ومن المتوقع أن تغطي ETF مجالات جديدة وتقدم خصائص مخاطر وعوائد أكثر تنوعاً.